スペースX株下落、時価総額2兆ドル割れ

スペースX株（SPCX）が150ドルの新規株式公開（IPO）価格を下回り、時価総額も上場以来初めて2兆ドルを割り込んだ。

この下落により、SPCXの価値は先週の225.64ドルの高値から大きく乖離した。トレーダーの間では、株価上昇が企業のファンダメンタルズを上回ったのではないかとの疑念が広がる。

スペースX株、2兆ドルの大台割れ

スペースXはIPO価格を1株135ドルに設定し、6月12日におよそ150ドルで取引を開始した。およそ750億ドルの規模で、ナスダック市場での過去最大規模の上場となった。

その後、6月16日には日中高値225.64ドルまで上昇したが、反転した。月曜日の終値時点で時価総額は依然2兆2200億ドル近辺を維持した。

売り圧力が強まったのは、同社が初の社債発行に踏み切ったことがきっかけ。シニアノートで少なくとも200億ドルの調達を目指す。

調達資金はブリッジローンの返済やAI・データセンター事業に充てる計画。同時に現預金は約1008億ドルと開示した。

現在、同社株価は開始時の150ドルを割り込み、時価総額も2兆ドルを下回って上場後初めてこの水準となった。

IPO後の急落により、多くの市場参加者が損益分岐点か損失状態になった。

売り波及で注視すべき5銘柄

スペースXの上場は、他の上場宇宙関連企業から資金と注目を奪った。月曜日の急落でも、成長株と大型株で値動きに差が出た。

アルファベットは安定したエクスポージャーを持つ。およそ6％の保有は、2015年の約9億ドル投資に由来。2兆ドル評価時の持分価値は1000億ドル超となる可能性がある。月曜の5%下落はAI人材流出に反応した側面が強いが、SPCXと連動して下落している。

ロケット・ラボは上場企業で最もスペースXに近い競合。ニュートロンロケットでファルコン9に挑む。6月22日にはナスダック100で初の宇宙純粋株となったが、8%下落した。受注残高は前四半期で22億ドルに達する。

Tモバイルはほとんど動かず。ベータは0.3近く、スターリンクTサテライトの提携先であり、防御銘柄として取引され宇宙テーマの関連性は限定的。

ASTスペースモバイルとインテュイティブ・マシーンズが最大の下落。ASTSは衛星-携帯直結の競合で、過去1か月で時価総額の4分の1近くを失った。

LUNRはファルコン9でNASAの月面着陸機を飛ばす。過去1か月で株価は3分の1下落。5億ドルの増資と空売り増加がさらなる下押し要因。

スペースXが数兆ドル規模の妥当性を持つかはバブルか本物かの論争が続く。一方、サスケハナは成長期待を評価しつつ厳しいバリュエーションを理由に、スペースXを中立レーティング・目標株価170ドルで初めてカバレッジを開始した。

同社は、打ち上げ・スターリンク・AIで2030年まで収益拡大を見込む。

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今後の注目点

次の数回の取引で、2兆ドルが下値支持となるか、さらに下に突き抜けるかが明らかになる。債券売却が投資家の需要を試しており、ラリーはすでにピークから30％超下落している。

いずれにせよ、より広範なスペース関連銘柄もSPCXの動向を引き続き参考にする可能性がある。