カルダノが数年ぶり大型アップグレード、ネットワーク動向は

カルダノ（ADA）ネットワークの活動は、6月23日にLeios Musashi Dojoテストネットが稼働開始した後もほとんど変化が見られなかった。1日あたりの取引数は横ばいで、アクティブアドレス数は4カ月ぶりの低水準にとどまった。

今回のローンチは、カルダノのスケーリング計画にとって大きな一歩となる。しかし、オンチェーンデータやSNS上の反応は、利用者が実際に気づいているのかについて慎重な見方を示している。

テストネット稼働もカルダノのネットワーク活動はほぼ動かず

この注目イベントは、ブロックチェーン自体にはほとんど影響を与えなかった。1日あたりの取引数は2万5000件前後と過去3カ月の水準と変わらず、テストネット稼働後も持続的な増加はなかった。なお、同テストネットは、将来的に大幅な処理能力拡張を目指すアップグレードに向けた初の実地試験であり、2026年メインネット実装に向けた段階となる。

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唯一明確な急増は、6月4日と5日に見られた。取引件数は一時6万件を超えた。ただし、その急増は急速な売却と重なっており、新規利用というより清算活動によるものと見られる。

カルダノのアクティブステーキングアドレスの動きも軟調だ。日々トランザクションを行うステーキングアカウントの数は、6月21日に約5000件と120日ぶりの低水準となり、従来は7000～8000件の範囲で推移していた。

アクティブアカウントの減少は、日常需要の減退を示し、アップグレードへの注目が利用者離れを引き止める効果を持たなかったことを示唆している。

注：「Dune」のステークアドレス方式を用いているため、全支払いアドレスを集計する他のトラッカーよりも数字は低めとなる。重要なのは絶対値ではなく、動きの方向性である。

全体としてネットワークは静かな状況だが、ADAのオンチェーンデータだけがすべてではない。一般的に、センチメントが先行する傾向がある。

SNS上のセンチメントは依然として上向き

カルダノのセンチメントは、価格下落の割に持ちこたえている。Santimentが測定するポジティブスコアは8.29、ネガティブスコアは3.13となり、楽観が恐怖を2倍以上上回っている。

テストネット稼働期間中は、ポジティブなセンチメントが30近くまで急騰し、同期間のネガティブ値を大きく上回った。市場参加者は依然として期待感を持っている様子がうかがえる。

ただし、センチメントはあくまでソフトなシグナルである。資金フローが、その楽観が本気であるかを映す。

取引所流出量は蓄積傾向続くも縮小傾向

ADAの取引所流出傾向は堅調だった。スポット取引所のネットフロー、すなわち取引所への入出金を差し引いた指標では、5月初旬以降、週ごとに一貫して流出超過が続いている。

ネット流出が続く場合、投資家がコインをセルフカストディへ移している（＝静かな蓄積）と読まれることが多い。一方、5月中旬以降は流入超過の週はなく、売り圧力が高まっているわけではない。

ただし、注目すべきは規模である。週あたりのネット流出額は、5月中旬の約2700万ドルから6月22日終了週は453万ドルまで落ち込み、8割以上の減少となっている。

つまり、買い圧力自体は残っているものの、勢いの減速が鮮明となっている。現状のカルダノの立ち位置はこの緊張感が象徴する。

次にカルダノのネットワークに求められるもの

逆張り的に捉えれば、今回のような大型テストネット登場でもネットワーク反応は微弱だったというシンプルな解釈になる。Leiosは2026年末のメインネット導入を目標とする約束であり、現時点で需要を押し上げるものではない。足元ではネットワーク活動が横ばい、アドレス数が低下傾向で、実体的な材料はまだ数カ月先にとどまる。

期待感が残る一方、実需は薄い。ポジティブなセンチメントと緩やかな流出超過は、保有者が希望を失っていないことを示すが、最新のカルダノ関連ニュースも利用拡大にはつながっていない。アクティブアドレスの持続的増加が、Leios主導の真の復活と「期待先行」の現状を分ける。