華爾街對英特爾的巨額押注，如今命懸其工程師之手
週二開盤前，英特爾股價在交易中下跌6.6%，從上一交易日創下的歷史高點141.45美元回落。
隨著投機者套現獲利，科技股遭到更大範圍拋售的衝擊。
儘管出現回落，英特爾過去12個月仍累計上漲了近500%。隨著投資者撤離高風險科技股，納斯達克綜合指數下跌了1.3%。
英特爾在晶片行業的三大主要競爭對手——AMD、美光和博通——也遭遇了類似問題。
在一輪與人工智慧相關的強勁漲勢之後，投資者開始質疑該行業的股價是否已漲得過高。
此番回調發生在一系列利好消息公布之後。
美國銀行於2026年6月23日將英特爾的目標股價從135美元上調至160美元。該銀行表示，預計至2028年AI領域的支出將持續大幅增長。
此外，該銀行還將對半導體市場整體規模的預測上調至2.7兆美元，並預測2025年至2030年間市場可能以每年28%的速度擴張。
該銀行將其更為樂觀的前景與數據中心和記憶體的改善，以及汽車和製造業的復甦相掛鈎。
新產品與新合約助推漲勢
產品方面也傳來好消息。超微電腦（Super Micro Computer, Inc.）週二宣布，已擴大對採用英特爾零件構建的邊緣AI運算的支援。
該方案將英特爾Core Ultra晶片和Arc Pro顯示卡與超微電腦自有系統搭配使用。
產品系列涵蓋從無風扇的SYS-E103-14P（提供高達180 TOPS的AI算力）到輕薄型SYS-521AD-LN2迷你塔式機。
此外，超微電腦還更新了其短型1U SYS-111AD-WN2R系統，該系統相容DDR5記憶體和英特爾Core Series 2 CPU。
該產品組合相容英特爾Arc Pro B系列顯示卡，包括低功耗的Arc Pro B50（170 TOPS）、Arc Pro B60（197 TOPS），以及Arc Pro B70（最高367 TOPS，配備32 GB視訊記憶體）。
其他利好消息也推動了英特爾的快速攀升。
該公司確認將為輝達即將推出的DGX系統提供主要CPU。谷歌也下訂了張量處理器。
此外，據川普總統表示，蘋果和英特爾已決定在國內合作設計和生產處理器。
然而，要維持漲勢，英特爾必須縮小其高昂估值與工廠實際產能之間的差距。
目前市淨率為6.36，市銷率為12.31，兩者均接近歷史高點。
這意味著股價可能已超出公司實際價值和銷售額所能支撐的水準。英特爾股票的GF Score為66，同樣顯示股價偏高。
此外，過去三個月內，公司內部人士累計出售了650萬美元的股票，部分人士認為這表明管理層對股票走向並無把握。
一份悲觀的研究報告進一步加劇了市場的疑慮，該報告指出英特爾自由現金流為負，且其晶圓代工部門在2026年第一季錄得24億美元的營業虧損。
工廠考驗尚未到來
歸根結柢，英特爾的復甦取決於能否解決製造和工程方面的問題，這些問題一直阻礙其向更先進、更緊湊晶片架構的過渡。
獲利空間收窄仍是一大隱憂，因為其18A節點雖已按計劃開始風險量產，但目前良品率仍過低，尚無法實現盈利。
在良率方面——即每片晶圓上決定利潤的高品質晶片佔比——英特爾同樣落後台積電（TSMC）數年之多。
亞馬遜雲端服務（Amazon Web Services）為未來某款伺服器設備選用了英特爾的3奈米級製程技術，而微軟則選擇將18A用於一款未披露的晶片。
兩家公司目前仍將大部分業務交由台積電代工，且均未說明採購數量。
8月舉行的18A技術研討會是英特爾的下一個重大考驗，屆時英特爾將公布良率數據及客戶合作情況。
這些數據的表現將決定股價能否守住漲幅。
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