Salesforce 大膽押注，搶佔 AI 智能體競賽先機

Salesforce（CRM）希望向所有人銷售AI代理，包括那些可能從未登入過Salesforce的企業。

這是該公司全年持續推進的策略，可能重塑這家軟體巨頭未來十年的獲利模式。

該計劃的核心只有一個理念：

Salesforce不再向企業按使用其軟體的每位員工收費，而是按其AI代理實際完成的工作量收費。

投資者尚未買單。Salesforce（CRM）股價目前交易於165美元附近，過去五天下跌逾8%，2026年迄今累計下跌約33%。

Salesforce為何要超越按用戶收費的模式

25年來，Salesforce一直以同樣的方式銷售軟體：一個授權、一個席位、一個人。

若AI代理開始承擔原本由人類完成的工作，這種模式便會瓦解。員工人數減少意味著席位減少，進而可能導致營收成長放緩。

因此，Salesforce正在建立不依賴增加人員的新獲利方式。

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聚光燈落在Salesforce所稱的Headless 360上——這是一種將其AI代理和數據接入客戶既有軟體的方式，即便在Salesforce自身應用程式之外也能運作。

簡單來說，「headless」意味著無需使用儀表板即可存取Salesforce的引擎。企業可以在自己的工具中運行Salesforce代理，而完全無需接觸熟悉的Salesforce介面。

與之配套的是Flex Credits，這是一種消費型計費模式，帳單金額根據代理完成的任務量而增加，而非依據登入的員工人數計算。

Gary Hershorn &sol Getty Images

Salesforce持續援引的使用量數據

為了證明需求是真實的，Salesforce依賴其自創的指標——代理工作單元（Agentic Work Units，AWUs）。一個AWU代表AI代理完成的一項單一任務。

根據2027財年第一季業績，該公司在Agentforce和Slack上累計交付了38億個AWU，較上一季增加了111%。

Slack內部的使用量增長更為迅猛。Salesforce在其Agentforce頁面上報告，在Slackbot的帶動下，Slack AI較上一季增加了347%。

該公司本季度還處理了28.6兆個Token，較上一季增加了152%。Token是AI模型用於處理、理解和生成資訊的基本數據單位。

因此，當Salesforce表示處理了28.6兆個Token時，這是對模型所處理總數據量的原始衡量指標。

市場懲罰了什麼，以及原因

強勁的使用量並未阻止股價下滑。

根據Yahoo Finance數據，該股過去一週下跌了約8.89%。

這種脫節歸根結底源於活躍度與持久性營收之間的落差。

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Agentforce年度經常性營收已突破12億美元。

這是真實的收入，但在逾450億美元的營收基礎中仍屬微小，使其目前難以推動整體成長率的提升。

據路透社報導，Salesforce對第二季營收的指引區間低於華爾街共識，為空頭提供了做空該股的理由。

此外還有對競爭對手的擔憂：

投資者擔心，在新模式規模化之前，OpenAI和Anthropic的AI平台可能蠶食對Salesforce傳統CRM席位的需求。

定價轉型與裁員及計費收購的關聯

據EBC金融集團一篇文章報導，Salesforce於6月8日收購了基於使用量的計費平台m3ter。

若無必要的計量和開票基礎設施，便無法大規模按消費量收費，而m3ter正好提供了這一能力。

6月初，根據Business Insider首先報導的加州WARN通知，Salesforce在MuleSoft、Marketing Cloud及非核心Agentforce職能部門裁減了86個職位。此前，2月份已進行了一輪規模更大、接近1,000個職位的裁員。

綜合來看，計費平台的收購與裁員表明，該公司正在重建其成本結構和產品體系，圍繞按任務完成量向AI服務收費的模式進行轉型。

這對關注CRM的投資者意味著什麼

Salesforce的策略有其合理邏輯，但能否奏效目前尚不確定。

以下幾個信號可以告訴你該策略是否奏效：

追蹤Salesforce AI賭注的關鍵指標

• 消費性營收規模：觀察Flex Credits和Headless 360是否能增長到足以提升整體成長率的規模。
• 現有客戶擴展：根據Salesforce的數據，第一季超過50%的Agentforce和Data 360訂單來自現有客戶。占比持續上升將是客戶黏性的信號。
• 指引方向：Salesforce將2027財年全年營收展望上調至459億至462億美元之間。若再次上調，將有助於彌合公信力落差。

風險同樣顯而易見：

當客戶購買的席位減少時，Salesforce的收入也會降低，風險在於席位流失的速度可能超過新按任務付費模式帶來的營收增長。

若果真如此，在新定價模式站穩腳跟之前，成長可能已先陷入停滯。

Salesforce仍擁有規模優勢、根深蒂固的客戶群，以及低於眾多同業的估值，這為耐心的投資者提供了一定緩衝。

目前，Benioff已押下賭注，市場正等待結果揭曉。

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