渣打银行：AAVE 到 2030 年底有望涨 50 倍至 3500 美元

作者：Decrypt Agent

编译：深潮 TechFlow

深潮导读：渣打银行首次覆盖 AAVE，给出 2030 年底 3500 美元的目标价，较当前约 70 美元的价格涨幅接近 50 倍。Aave 刚经历了 4 月 KelpDAO 事件导致的存款腰斩，目前正处于恢复初期。渣打的核心逻辑是，DeFi 资产规模将在 2030 年前增长 37 倍，Aave 作为最大借贷协议将直接受益。同期报告还预测 BTC 50 万美元、ETH 4 万美元。

渣打银行的分析师正在对 Aave 下重注。Aave 是去中心化金融（DeFi）领域最大的借贷平台之一，渣打预测其代币到 2030 年底可能从当前水平上涨近 50 倍。这份预测发布的时间，距离 Aave 被一场重大生态事件波及仅过了两个月。

渣打全球数字资产研究主管 Geoff Kendrick 在周三发布的研报中首次覆盖 AAVE，给出 2030 年底 3500 美元的目标价。报告发布时，AAVE 价格约为 70 美元。

渣打预计代币将分阶段上涨：今年底达到 180 美元，此后三年依次升至 600 美元、1200 美元和 2200 美元，最终在 2030 年底触及 3500 美元。

AAVE 的历史最高价出现在 2021 年，超过 661 美元。此后再未接近这一水平，尽管在 2024 年底特朗普赢得大选后一度反弹至近 400 美元。

4 月 KelpDAO 事件冲击尚在消化

这份乐观预测的背景是，Aave 刚刚经历了一段艰难时期。4 月份，规模较小的 DeFi 平台 KelpDAO 被盗 2.91 亿美元，事件波及 Aave，造成流动性紧张，大量 DeFi 用户恐慌性撤出资产。

平台存款自此大幅缩水，从 440 亿美元降至 230 亿美元；活跃贷款也从约 180 亿美元降至 95 亿美元。渣打指出，Aave 在借贷市场的份额已从事件前平均 59% 滑落至 38%。

渣打的核心逻辑：DeFi 资产规模 37 倍增长

渣打认为，这轮冲击的影响已基本释放完毕。Aave 创始人 Stani Kulechov 提出了新的风控框架，且 6 月以来存款出现了回升迹象。

但渣打更大的赌注押在 DeFi 整体趋势上：该行预测，部署在 DeFi 中的代币化资产价值将在 2030 年前增长 37 倍，达到 2.7 万亿美元。推动力来自稳定币的扩张、传统金融机构发行的代币化现实世界资产（RWA），以及加密资产价格的上涨。

Aave 的收入主要来自借贷利差——即向存款方支付的利率与向借款方收取的利率之间的差额。渣打认为，Aave 的收入和代币价格应该会紧密跟随 DeFi 资产规模的增长。

风险：机构借贷业务尚未验证

不过，这份预测也带有相当大的不确定性。渣打自己也指出，Aave 的机构借贷部门 Aave Horizon 的扩展「可行但尚未得到验证」，关键在于能否与传统金融机构建立规模化的合作关系，而这目前还没有实现。

数字资产价格本身也极其波动。周三比特币一度跌至 21 个月低点，其他主要资产同步下跌。AAVE 在报告发布后一度涨至 77 美元以上，但随后回吐了大部分涨幅。不过随着比特币开始反弹，AAVE 又重新站上 79 美元，日内涨幅接近 9%。

渣打在同一份报告中还给出了其他预测：以太坊 2030 年目标价 4 万美元（撰稿时报价 1614 美元），比特币 2030 年目标价 50 万美元（当前 60831 美元）。