PayPal股价承压，PYUSD供应量下滑30%

核心要点

• PayPal股价在过去几个月有所回落。
• PYUSD稳定币供应量较历史高位下降了30%。
• 分析师认为，随着竞争加剧，该公司的增长将陷入停滞。

过去几年，PayPal股价一直是华尔街表现最落后的股票之一。疫情期间曾飙升至300美元，如今PYPL已跌至42.50美元。随着其稳定币业务陷入困境，PayPal USD（PYUSD）供应量持续下滑，这一颓势或将延续。

PYUSD供应量下降，PayPal股票面临风险

PayPal作为顶级金融科技公司，已跻身稳定币行业的主要参与者之列。几年前，它推出了PYUSD稳定币，意在抢占金融领域增长最快的赛道之一。

目前有迹象显示，PYUSD的增长已陷入停滞。CoinMarketCap数据显示，所有流通中PYUSD代币的市值较最高点下跌了30%，目前供应量为27.4亿美元，较年内高点42亿美元大幅缩水。

其使用情况同样如此。Artemis数据显示，每日转账量也出现下滑，表明其使用率已明显下降。6月16日，其交易量跌至1.33亿美元，而去年高峰时曾达到52亿美元。

数据还显示，今年PYUSD用户数量持续减少，目前仅剩3,700名。而去年12月高峰时期，该币的用户数量曾超过25,000名。

这些数据对于进入该行业以与Circle和Tether等竞争的PayPal而言，无疑是一大打击。

若一切顺利，其稳定币业务本可成为利润率最高的业务之一。这是由该业务的运作模式决定的——PayPal和Tether等稳定币发行方通过将资金投资于短期政府债券并赚取利息来盈利。

因此，公司仅需承担营销成本。在某些情况下，尤其是Circle，还需向Coinbase支付平台费用。以当前约4%的利率计算，PayPal的PYUSD稳定币每年可带来超过1.07亿美元的收入。

PayPal增长陷入停滞

PayPal的其他业务，包括品牌和非品牌解决方案，均面临重大挑战。其品牌结账业务由PayPal Checkout、Venmo Checkout及先买后付（BNPL）解决方案组成，正面临谷歌、亚马逊和苹果等公司的竞争压力。

该公司的非品牌业务，主要由Braintree解决方案构成，正面临Square和Stripe等公司的竞争。

这一切在其营收和前瞻性指引中均有所体现。Yahoo Finance数据显示，该公司今年年度营收预计仅增长3.50%，至343亿美元，未来几年预计仍将保持个位数增长。

因此，分析师预计该公司未来将成为收购目标。此外，其估值已严重偏低，预期市盈率仅为8倍。

这意味着，Stripe等潜在收购方大约需要8年时间才能收回投资，前提是假设其增长已陷入停滞。

PayPal股价技术分析

周线图显示，PYPL股价在过去几个月大幅下挫，目前在多年低位附近徘徊，持续低于50美元的关键支撑位——即2023年及今年2月的最低点。

该股已跌破所有移动平均线，MACD指标也持续处于零线以下。因此，除非出现收购要约，否则该股很可能继续下跌。

股价有可能进一步下探至35美元的关键支撑位。若跌破40美元的关键支撑位，则将印证这一前景。

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