比特幣底部之爭：Galaxy、NYDIG 和渣打銀行的觀點分歧，但 Bitwise 認為上漲空間才是真正的問題。

Matt Hougan，首席投資官 按位Hougan發布了一份市場展望報告，探討了加密貨幣投資者中最具爭議的問題之一：比特幣是否已經觸底。在分析中，Hougan認為，儘管這一主題已引起廣泛關注，但對於長期投資者而言，更重要的考量或許是比特幣未來的上漲潛力，而非市場觸底的確切時機。

本文回顧了三家主要市場參與者——Galaxy Digital、NYDIG 和渣打銀行——近期發布的研究報告，這些報告對比特幣在當前市場週期中的位置得出了不同的結論。儘管分析了許多相同的指標，但這些公司對近期的回檔是否已經結束給出了不同的評估。

Galaxy Digital 的分析研究了比特幣的歷史市場週期，並確定了一系列歷史上與主要市場底部相吻合的指標。這些指標包括估值指標、市場情緒、礦工活動、趨勢指標和長期移動平均線。報告指出，目前只有部分指標與先前的周期低點相符，因此 Galaxy 得出結論：比特幣在形成新的低點之前可能仍面臨進一步的下跌空間。 defi認知底線。

NYDIG在將當前市場調整與以往比特幣的下跌週期進行比較後，得出了更平衡的結論。該公司發現，包括持有者獲利能力和市場估值指標在內的多項指標正接近以往週期低點的水平。然而，報告指出，市場尚未出現通常在重大底部出現的那種徹底崩盤的程度。同時，NYDIG認為，機構參與度的提高可能正在改變比特幣的市場結構，導致此次調整幅度小於以往週期。

在三家機構中，渣打銀行的展望最為樂觀。該行認為比特幣可能已在約 59,000 美元觸底，並指出宏觀經濟狀況的改善是支撐比特幣價格的因素。其分析列舉了地緣政治緊張局勢的緩和以及投資者重新配置資本導致拋售壓力減輕等因素。基於這些因素，該行維持對比特幣今年剩餘時間的樂觀預期。

不同的預測，相似的結論

儘管這三份報告對短期預期有所不同，但侯根強調，它們得出了一些重要的共同結論。三份分析均表明，比特幣目前的下跌行情已接近尾聲而非開端，並且都預測比特幣最終將進入下一個成長週期。雖然對潛在底部的預測有所不同，但普遍的共識是，相對於長期機會而言，任何剩餘的下跌空間都十分有限。

侯根認為，長期投資者可能過於關注如何準確判斷市場底部。他指出，更重要的問題是比特幣的長期成長潛力是否仍然存在。根據他的評估，支撐比特幣普及的結構性因素——包括政府債務上升、持續的通膨擔憂、全球經濟日益數位化、數位資產獲取管道擴大以及機構參與度提高——仍然存在。

儘管承認監管不確定性和技術挑戰等風險，侯根仍認為比特幣的長期前景仍然樂觀。他認為，當前的市場狀況比以往加密貨幣低迷時期更為有利，這也進一步印證了人們繼續長期關注比特幣的必要性。