花旗集团计划推出代币化私人公司股份，SpaceX与Anthropic IPO需求持续升温

概要

• 花旗集团计划为富裕客户及机构客户提供代币化私人公司股份的投资渠道。
• 该平台初期将向外国投资者开放。
• 花旗的平台采用SIX提供的区块链基础设施。
• 首笔交易涉及数字资产公司Kaleido。
• SpaceX、Anthropic及OpenAI的IPO热度正推动私人市场需求。

花旗集团正在筹备一个基于区块链的平台，允许富裕客户及机构客户买卖私人公司的代币化权益，此举顺应了投资者在企业上市前抢先布局的需求持续升温的趋势。

该产品初期预计将向外国投资者开放，旨在通过代币化工具让符合资格的客户获得私人公司股份的投资敞口。据报道，花旗集团正与多家大型私人公司就参与该平台进行洽谈，但具体公司名称尚未披露。

此次推出恰逢华尔街聚焦多家主要私人科技公司的预期上市，包括SpaceX、Anthropic及OpenAI。SpaceX预计将以代码SPCX在纳斯达克上市，而Anthropic及OpenAI亦因可能成为重大人工智能上市项目而备受关注。

花旗集团为私人市场构建区块链平台

花旗集团的平台旨在让获批准的投资者将代币化私人公司权益与传统证券一并持有。该行表示，此模式相较于IPO前常用于进入私人公司的特殊目的投资载体，可提供更高的透明度。

该平台采用SIX的区块链基础设施，并已完成首笔涉及数字资产公司Kaleido的投资交易。花旗希望该产品能逐步成为更广泛的市场标准，并由其他金融机构采纳。

这一产品反映出主要银行将私人市场资产数字化的努力日益增加。代币化股份可代表私人公司权益的经济敞口，同时利用区块链基础设施记录所有权、转让及结算活动。

对投资者而言，这种结构或许提供了一种更有序的方式来投资处于后期阶段的私人公司。许多高速增长的企业如今保持私人身份的时间更长，限制了公开市场投资者获取早期收益的机会。

花旗集团此举面向机构及富裕客户，而非广泛的零售渠道。进入私人市场仍须符合资格规定、司法管辖限制及发行方的参与条件。

SpaceX及Anthropic上市提振投资者需求

随着全球部分最大型科技公司准备或考虑公开上市，市场对私人公司投资敞口的需求随之上升。SpaceX在预期纳斯达克上市前已吸引大量机构关注，并正寻求创下有史以来最大规模IPO之一。

Anthropic在提交保密IPO文件后亦引发广泛关注，而OpenAI因ChatGPT的规模及其庞大的私人估值持续备受瞩目。投资者对这些公司的兴趣推动了对IPO前投资工具的需求。

传统私人市场投资通常要求较高的最低承诺金额、流动性有限，以及复杂的投资结构。花旗集团的代币化平台旨在通过基于区块链的记录及结算基础设施，为符合资格的客户简化投资渠道。

其他公司也已涉足私人公司的代币化投资敞口。Republic此前宣布计划推出与SpaceX、OpenAI及Anthropic等公司挂钩的区块链代币，最低投资门槛较低。Robinhood亦为欧洲用户提供了OpenAI及SpaceX的代币化敞口，但OpenAI其后表示并未授权或背书该等代币。

发行方认可结构与未经授权的合成产品之间的区别，已成为代币化私人市场的核心议题。花旗集团的方案似乎专注于机构级别的投资渠道，以及与私人公司本身的直接洽谈。

代币化证券成为华尔街关注焦点

花旗集团多年来一直为代币化证券的增长做准备。2023年，该行估计代币化证券到2030年可发展成为规模高达4万亿美元的市场。

该行亦于2023年推出Token Services试点项目，将客户存款转换为私有区块链上的数字代币，以支持更快速的跨境转账。近期，花旗集团加入了一个由摩根大通支持的团队，致力于开发代币化存款网络，该网络最早可于2027年上半年启动。

花旗集团表示，代币化证券的发行是成熟金融机构的重要机遇。该行预期传统公司将通过在代币化市场中提供发行平台、托管、咨询服务及经纪自营商功能，继续保持重要地位。

这一转型预计将通过混合模式推进，即传统金融基础设施与区块链系统并行运作。这种设置可能为银行、资产管理公司及经纪商带来额外的运营负担，因为它们需要同时管理传统系统与数字系统。

本文首发于CoinCentral，原题为《花旗集团计划推出代币化私人公司股份，SpaceX与Anthropic IPO需求持续升温》。