英特尔（INTC）股价飙升5%，美银一举将评级从卖出上调至买入

摘要

• 美国银行将英特尔评级从跑输大市双级上调至买入，盘前股价涨约5%
• 美国银行将目标价从96美元上调至135美元，理由是2030年前盈利潜力更强
• 该行预计英特尔服务器CPU销售额到2030年将超过400亿美元，目标占1,700亿美元市场的约25%
• 美国银行指出英特尔机构持股比例偏低——仅有16%的标普500基金持有——可能成为股价上行催化剂
• 主要风险包括ARM架构竞争、AI资本支出放缓以及制造执行挑战

2026年6月11日，美国银行对英特尔（INTC）发出双级评级上调——将股票评级从跑输大市一路升至买入——并将目标价从96美元上调至135美元，英特尔股价盘前随即涨约5%。

Intel Corporation, INTC

对于一家此前对该股持看空立场的银行而言，这是一个重大转变。

此次评级上调的驱动力来自分析师对两大领域信心的增强：英特尔的服务器CPU业务及其外部代工业务。美国银行目前认为，到2030年英特尔每股盈利能力可超过6美元，高于此前3至4美元的预估。

该行对2030年每股盈利能力预估6.24美元采用25倍市盈率，并折现两年，由此得出135美元的目标价。分析师表示，此前基于2028年预估的分部加总估值方法低估了股票价值。

服务器CPU与AI视角

在产品方面，美国银行预计英特尔服务器CPU营收到2030年将超过400亿美元，约占该行估算的1,700亿美元总可寻址市场的25%。

分析师将此直接与AI挂钩。随着AI工作负载向代理型系统转移——即模型自主行动而非仅响应指令——CPU的角色已超越传统服务器管理范畴。美国银行预计到2030年，该代理型AI市场机遇约达700亿美元。

这对英特尔在AI技术栈中的定位是一次重要的重新诠释。

代工业务获得更多关注

在代工业务方面，美国银行发现英特尔管道中存在数项潜在合作。包括苹果M系列晶圆、联发科TPU晶圆、Terafab知识产权及封装业务，以及基于ARM的服务器CPU机遇。

该行还提到英特尔与Cadence近期就英特尔14A节点达成的知识产权合作。该合作伙伴关系被视为有助于构建更稳固的外部代工生态系统。

美国银行报告中另一个突出因素是：英特尔的机构持股比例异常偏低。尽管其市值约为5,400亿美元——跻身美国半导体及AI基础设施股第五大——但英特尔仅被16%的标普500基金持有。

这使其成为该群体中持股比例第二低的股票，仅次于SanDisk。

美国银行将此与AMD进行了对比——AMD机构持股比例在过去一年上升了1,400个基点，同期股价涨幅达309%。这意味着英特尔的机构持股比例仍有增长空间，这或将对股价形成支撑。

该行也指出了风险。基于ARM架构及定制芯片的竞争仍是真实威胁。AI资本支出也存在放缓可能，英特尔还需在领先制程制造产能爬坡上切实执行——而这正是其此前曾失误的领域。

内部人士并未进行增持。过去三个月内，内部人士共出售了650万美元的股票，无买入记录。

该股早盘交易价格约为112.90美元，高于此前约107美元的收盘价。

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