美国银行上调思科和Ciena目标价，AI推动光网络繁荣

TLDR

• 美国银行将思科的目标股价从114美元上调至135美元，将Ciena的目标股价从550美元上调至660美元
• 两只股票在美国银行均维持"买入"评级
• 思科在2026财年第三季度录得超过10亿美元的Acacia光学订单，与AI相关的光学需求近乎翻四倍，达9.5亿美元
• 800G光学市场预计在2026年增长近十倍，思科占据50%以上的市场份额
• 美国银行预计ZR/ZR+光学市场将在2026年同比增长35%，2027年增长26%

美国银行上调了思科系统和Ciena的目标股价，理由是与人工智能基础设施相关的光学网络设备需求强劲且持续增长。

分析师Tal Liani将思科的目标股价从114美元上调至135美元，将Ciena的目标股价从550美元上调至660美元。两家公司在该行均维持"买入"评级。

AI需求推动光学订单增长

思科在2026财年第三季度报告显示，Acacia光学订单超过10亿美元。其中与AI相关的光学需求近乎翻四倍，达约9.5亿美元。

Cisco Systems, Inc., CSCO

超大规模云计算客户也通过在非AI光学基础设施上的支出贡献了增长。这一组合推动思科的光学业务数据远超此前预期。

美国银行现预计全球800G ZR/ZR+光学市场将在2026年增长近十倍。该市场预计在2026年占整体光学网络的35.5%，高于2025年的4.6%。

更广泛的ZR/ZR+市场预计将在2026年同比增长35%，2027年再增长26%。美国银行表示，这一增速远超整体光学网络行业的增长。

思科与Ciena的市场地位

根据美国银行的研究报告，思科目前占据800G市场逾50%的份额。该行将这一领先地位归功于思科此前在400G部署扩展方面积累的经验。

Ciena占据约30%的800G细分市场份额。分析师预计Ciena将凭借其3纳米DSP技术扩大份额，该技术相较于现有替代方案具有更佳的能效表现。

两家公司均被视为行业从400G向800G可插拔光学器件转型的有利竞争者。美国银行表示，即使市场份额在参与者之间有所转移，整体市场扩张仍将为两家公司带来强劲收入。

美国银行上调了对两家公司的财务预测。针对思科，该行将2027财年收入预期上调近7亿美元，同时上调盈利预期。

针对Ciena，美国银行将2028财年收入预测上调近7.47亿美元，并上调利润预期。该行预计AI及传统云计算客户的需求将持续支撑这一增长。

Liani表示，思科近期的季度业绩以及围绕Acacia持续强劲需求的评论，使该行对光学网络需求环境保持乐观。

新目标股价基于修订后的估值倍数。思科的目标价采用2027年29倍EV/FCF，高于此前的25倍。Ciena采用CY27年69倍市盈率，高于此前的62倍。

此次上调正值两家公司准备在美国银行所描述的、与AI基础设施建设直接挂钩的快速增长光学周期中展开竞争。

文章《美国银行上调思科与Ciena目标股价，AI推动光学网络热潮》首发于CoinCentral。