Estratégia vende 3.588 BTC para financiar dividendos preferenciais

A Strategy vendeu 3.588 BTC por cerca de 216 milhões de dólares entre 29 de junho e 5 de julho, utilizando as receitas para financiar o pagamento de dividendos de ações preferenciais nos seus títulos de crédito digitais.

A venda cobriu os dividendos trimestrais da STRF, STRE, STRK e STRD, bem como o dividendo mensal integral de junho da STRC. A Strategy terminou o período com 843.775 BTC em reservas e uma reserva de 2,55 mil milhões de dólares em USD.

A venda segue o enquadramento de capital da empresa de finais de junho, que permitiu a monetização de Bitcoin para dividendos de ações preferenciais, juros de dívida, financiamento de reservas de caixa e recompra de títulos. Os analistas do JPMorgan já tinham alertado que a nova política de venda de Bitcoin da Strategy alterou o mercado, passando de uma narrativa de acumulação unilateral para uma estrutura que pode incluir uma oferta seletiva de BTC.

A venda de 3.588 BTC é muito superior à alienação da Strategy de finais de maio, quando a empresa vendeu 32 BTC por cerca de 2,5 milhões de dólares para financiar distribuições preferenciais.

Sem vendas ATM ou recompras durante o período

A Strategy não vendeu ações através dos seus programas at-the-market e não recomprou ações ordinárias ou preferenciais durante o período de 29 de junho a 5 de julho.

Isso mantém o financiamento do dividendo mais recente estritamente ligado à monetização de Bitcoin, em vez da emissão de capital. Também deixa a reserva de 2,55 mil milhões de dólares em USD da empresa inalterada face ao nível divulgado na sua atualização de gestão de capital.

O complexo de ações preferenciais da Strategy tornou-se o principal ponto de pressão no modelo de tesouraria de Bitcoin da empresa. A STRC tem sido negociada abaixo do seu valor declarado de 100 dólares durante grande parte da recente queda, enquanto a empresa aumentou a taxa de dividendo regular da STRC para 12% e alterou o título para pagamentos quinzenais.

O enquadramento de reservas foi concebido para apoiar essas obrigações. A Strategy listou anteriormente a reserva de 2,55 mil milhões de dólares como cobrindo aproximadamente 17,4 meses de dividendos de ações preferenciais e despesas de juros esperados, um valor que ajudou a STRC a recuperar para perto dos 88 dólares após a empresa anunciar o aumento do dividendo e as autorizações de recompra.

O modelo de tesouraria de Bitcoin entra numa nova fase

A venda mais recente coloca a Strategy mais profundamente na gestão ativa do balanço, após anos a ser tratada como o acumulador corporativo de Bitcoin mais agressivo.

Michael Saylor já tinha reformulado a posição da empresa em torno da venda de pequenas quantidades de BTC quando necessário, mantendo-se como um acumulador líquido ao longo do tempo. O teste maior é saber se o mercado aceita as vendas de Bitcoin como uma gestão de liquidez de rotina ou se trata cada venda como uma pressão sobre o modelo de tesouraria.

A Strategy ainda detém uma das maiores posições corporativas de Bitcoin no mercado. A sua reserva de 843.775 BTC encontra-se ao lado de 2,55 mil milhões de dólares em reservas de USD, enquanto os dividendos preferenciais trimestrais e quinzenais continuam a fazer da cobertura de fluxos de caixa uma parte central da negociação da MSTR e STRC.

O artigo Strategy vende 3.588 BTC para financiar dividendos preferenciais foi publicado originalmente na Crypto Adventure.