Strategy sprzedaje 3 588 BTC, aby sfinansować dywidendy uprzywilejowane

Strategy sprzedało 3 588 BTC za około 216 milionów dolarów w okresie od 29 czerwca do 5 lipca, wykorzystując wpływy na finansowanie wypłat dywidend z akcji uprzywilejowanych w ramach swoich cyfrowych papierów wartościowych o charakterze kredytowym.

Sprzedaż pokryła kwartalne dywidendy od STRF, STRE, STRK i STRD, a także pełną miesięczną dywidendę za czerwiec od STRC. Strategy zakończyło ten okres z 843 775 BTC w rezerwach oraz rezerwą w wysokości 2,55 miliarda dolarów amerykańskich.

Sprzedaż ta następuje po opublikowaniu pod koniec czerwca ram kapitałowych firmy, które pozwoliły na monetyzację Bitcoina na potrzeby dywidend z akcji uprzywilejowanych, odsetek od długu, finansowania rezerw gotówkowych i skupu papierów wartościowych. Analitycy JPMorgan już wcześniej ostrzegali, że nowa polityka sprzedaży Bitcoina przez Strategy zmieniła rynek z jednokierunkowej narracji o akumulacji w strukturę, która może obejmować wybiórczą podaż BTC.

Sprzedaż 3 588 BTC jest znacznie większa niż pozbycie się aktywów przez Strategy pod koniec maja, kiedy firma sprzedała 32 BTC za około 2,5 miliona dolarów, aby sfinansować wypłaty dywidend uprzywilejowanych.

Brak sprzedaży w ramach programów ATM lub skupu akcji w tym okresie

Strategy nie sprzedawało akcji w ramach swoich programów ATM i nie dokonywało skupu akcji zwykłych ani uprzywilejowanych w okresie od 29 czerwca do 5 lipca.

Dzięki temu najnowsze finansowanie dywidend jest ściśle powiązane z monetyzacją Bitcoina, a nie z emisją akcji. Pozostawia to również rezerwę firmy w wysokości 2,55 miliarda dolarów amerykańskich na niezmienionym poziomie, ujawnionym w aktualizacji dotyczącej zarządzania kapitałem.

Struktura akcji uprzywilejowanych Strategy stała się głównym punktem napięć w modelu skarbowym Bitcoina firmy. STRC notowane było poniżej zadeklarowanej kwoty 100 dolarów przez większość ostatniego spadku, podczas gdy firma podniosła regularną stopę dywidendy STRC do 12% i przeszła na wypłaty półmiesięczne dla tego papieru wartościowego.

Ramy rezerwowe zostały zaprojektowane tak, aby wspierać te zobowiązania. Strategy wcześniej wykazało rezerwę w wysokości 2,55 miliarda dolarów jako pokrywającą około 17,4 miesiąca oczekiwanych dywidend z akcji uprzywilejowanych i kosztów odsetkowych, co pomogło STRC odbić się w kierunku 88 dolarów po tym, jak firma ogłosiła podwyżkę dywidend i autoryzację skupu akcji.

Model skarbowy Bitcoina wchodzi w nową fazę

Najnowsza sprzedaż pogłębia zaangażowanie Strategy w aktywne zarządzanie bilansem po latach bycia postrzeganym jako najbardziej agresywny korporacyjny akumulator Bitcoina.

Michael Saylor już wcześniej zmienił narrację o pozycji firmy, skupiając się na sprzedaży niewielkich ilości BTC w razie potrzeby, przy jednoczesnym pozostawaniu netto akumulatorem w dłuższym okresie. Większym testem jest to, czy rynek zaakceptuje sprzedaż Bitcoina jako rutynowe zarządzanie płynnością, czy też będzie traktował każdą sprzedaż jako presję na model skarbowy.

Strategy nadal posiada jedną z największych korporacyjnych pozycji w Bitcoinie na rynku. Jego rezerwa 843 775 BTC znajduje się obok rezerw w wysokości 2,55 miliarda dolarów amerykańskich, podczas gdy kwartalne i półmiesięczne dywidendy uprzywilejowane nadal sprawiają, że pokrycie przepływów pieniężnych jest centralną częścią handlu MSTR i STRC.

Post "Strategy sprzedaje 3 588 BTC, aby sfinansować dywidendy uprzywilejowane" pojawił się po raz pierwszy na Crypto Adventure.