STRC Spada Poniżej Ceny Docelowej, ale Analityk Odrzuca Zarzuty UST

TLDR

• Preferowane akcje Strategy STRC spadły do rekordowego minimum $82,53, zanim odbiły się do około $88,65.
• Użytkownicy mediów społecznościowych porównali spadek STRC do upadku stablecoina UST firmy Terra.
• Analityk Benchmark, Mark Palmer, stwierdził, że STRC to akcje uprzywilejowane, a nie stablecoin.
• Palmer argumentował, że STRC nie może „stracić pega", ponieważ nigdy nie był zaprojektowany ze stałym pegiem.
• STRC oferuje roczną dywidendę w wysokości 11,5%, co skłania do porównań z dawną stopą zwrotu Anchor firmy Terra.

Preferowane akcje Strategy STRC spadły w ubiegłym tygodniu do najniższego poziomu, wywołując porównania z nieudanym stablecoinem UST firmy Terra. Akcje spadły w ciągu dnia do minimum $82,53, zanim odbiły się i zamknęły w poniedziałek w pobliżu $88,65. Jednak Benchmark Research stwierdziło, że porównanie to nie odzwierciedla sposobu działania STRC.

MicroStrategy Incorporated Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock, STRC

Spadek STRC wywołuje debatę na temat porównania z Terra

STRC jest notowany w okolicach docelowego poziomu $100, a jego niedawny spadek wznowił krytykę na platformach mediów społecznościowych. W poniedziałek akcje zamknęły się około 11% poniżej tego poziomu, a niektórzy uczestnicy rynku określili ten ruch jako utratę pega. Krytycy wskazali również na roczną dywidendę STRC wynoszącą 11,5% i porównali ją z dawną 20% stopą zwrotu Terra przez Anchor.

Porównanie zyskało uwagę, ponieważ oba produkty oferowały wysokie stopy zwrotu przy jednoczesnym obrocie poniżej oczekiwanych poziomów. Jednak analityk Benchmark-StoneX, Mark Palmer, odrzucił ten argument w nocie badawczej opublikowanej w poniedziałek. Stwierdził, że STRC i UST mają różne struktury i służą różnym celom.

Palmer powiedział, że STRC to akcje uprzywilejowane, a nie stablecoin. Wyjaśnił, że stablecoiny obiecują stałą wartość, podczas gdy STRC nigdy nie gwarantuje konkretnej ceny transakcyjnej. W związku z tym argumentował, że akcje nie mogą stracić pega, ponieważ nigdy nie były pegowane.

„Celem Strategy było wspieranie obrotu STRC na poziomie zbliżonym do $100, a nie jego gwarantowanie" – napisał Palmer. Dodał również, że niedawny ruch odzwierciedlał zmieniające się oczekiwania rynkowe dotyczące stóp zwrotu, a nie awarię strukturalną. Dlatego Benchmark opisał spadek jako korektę rynkową.

UST opierał się na systemie algorytmicznym, który powiązał jego wartość z tokenem LUNA. Mechanizm wykorzystywał transakcje mint-and-burn do utrzymania docelowej ceny $1. Gdy zaufanie osłabło, proces zawiódł i oba aktywa runęły.

Analityk podkreśla kluczowe różnice między STRC a UST

Palmer stwierdził, że STRC nie posiada pętli sprzężenia zwrotnego, która doprowadziła do upadku Terra w 2022 roku. Zamiast tego akcje uprzywilejowane czerpią wsparcie z szerszego bilansu Strategy i posiadanych zasobów bitcoin. Według Strategy firma posiada obecnie 847 363 Bitcoin o wartości około $54,5 miliarda.

Analityk podkreślił, że STRC nie zależy od tworzenia ani niszczenia tokenów w celu utrzymania wartości. Dzięki tej strukturze jego cena może zmieniać się niezależnie bez wywoływania podobnego upadku. Benchmark uznał zatem porównanie za niedokładne.

Spadek akcji wpłynął na proces pozyskiwania kapitału przez Strategy. Gdy STRC jest notowany na poziomie $100 lub powyżej, spółka może emitować akcje i wykorzystywać wpływy na zakup bitcoin. Jednak proces ten staje się mniej efektywny, gdy akcje pozostają poniżej docelowego poziomu.

W rezultacie Strategy wstrzymało emisję tym kanałem. Palmer przyznał, że mechanizm finansowania stał się „mniej efektywny" po niedawnym spadku. Dodał, że zmniejszona efektywność różni się od twierdzeń, że model przestał działać.

Benchmark utrzymał swój docelowy kurs $570 dla akcji zwykłych Strategy, MSTR. Tymczasem MSTR spadł w poniedziałek o 2,8% i zanotował piąty z rzędu dzienny spadek. Akcje zamknęły się na poziomie $109, podczas gdy STRC pozostał poniżej zamierzonego poziomu obrotu.

The post STRC Slides Below Target Price but Analyst Rejects UST Claims appeared first on Blockonomi.