Akcja Pershing Square USA (PSUS) blisko 52-tygodniowego minimum, gdy Jefferies rekomenduje kupno

TLDR

• Jefferies rozpoczął pokrycie analityczne Pershing Square USA (PSUS) z rekomendacją Kupuj, powołując się na historię wyników funduszu i atrakcyjną wycenę.
• PSUS jest notowany po 41,30 USD, blisko 52-tygodniowego minimum wynoszącego 40,33 USD, i stracił około 17% od ceny IPO.
• Jefferies postrzega dyskonto funduszu do wartości aktywów netto jako atrakcyjny punkt wejścia dla inwestorów.
• Brak opłaty za wyniki ma wspierać długoterminowe zyski netto.
• Osobno, Pershing Square Inc. (PS) został objęty pokryciem z rekomendacją Trzymaj i ceną docelową 40 USD; PS wzrósł o około 47% od ceny IPO.

Jefferies w niedzielę rozpoczął pokrycie analityczne Pershing Square USA (PSUS) z rekomendacją Kupuj, wskazując na silną historię wyników funduszu oraz to, co firma postrzega jako atrakcyjny punkt wejścia.

Pershing Square USA, Ltd., PSUS

PSUS jest obecnie notowany po 41,30 USD, blisko 52-tygodniowego minimum wynoszącego 40,33 USD. Oznacza to spadek akcji o około 17% od ceny IPO. Fundusz ma kapitalizację rynkową wynoszącą 4,13 mld USD.

Analityk Matthew Hose stwierdził, że dyskonto funduszu do wartości aktywów netto jest kluczowym powodem rekomendacji Kupuj. Jefferies podkreślił również brak opłaty za wyniki jako strukturalną przewagę, która powinna z czasem wspierać zyski netto.

PSUS to notowany w USA fundusz zamknięty, posiadający duże udziały mniejszościowe w 12 do 15 spółkach. Fundusz celuje w przedsiębiorstwa, które są proste, przewidywalne i generujące wolne przepływy pieniężne. Poszukuje również spółek, które jego zdaniem są niedowartościowane i mają wyraźne katalizatory do odblokowania tej wartości.

Fundusz może stosować asymetryczne zabezpieczenia w celu ochrony przed specyficznymi ryzykami makroekonomicznymi oraz czerpania korzyści ze zmienności rynkowej — strategia ściśle związana z szerszym podejściem inwestycyjnym Billa Ackmana.

Co Jefferies ceni w PSUS

Jefferies stwierdził, że fundusz ma odzwierciedlać inne podstawowe fundusze Pershing Square, które w długim terminie osiągały lepsze wyniki niż S&P 500. Firma przewiduje poprawę wartości aktywów netto w miarę pełnego zainwestowania portfela i wzrostu płynności.

Bank przywołał również silną zdolność marketingową funduszu, wynikającą zarówno z marki Pershing Square, jak i jakości jego portfela inwestycyjnego.

Według danych InvestingPro, PSUS utrzymuje ocenę kondycji finansowej na poziomie „Dobry". Fundusz nie wypłaca obecnie dywidendy.

Analitycy Seeking Alpha, dla kontrastu, oceniają PSUS jako Trzymaj — bardziej ostrożne podejście niż Jefferies.

Jak oceniono Pershing Square Inc.

W osobnej nocie analityk Jefferies Daniel Fannon objął pokryciem Pershing Square Inc. (PS) — spółkę zarządzającą aktywami alternatywnymi — z rekomendacją Trzymaj i ceną docelową 40 USD.

Fannon zauważył, że PS ma strukturę kapitałową różniącą się od większości tradycyjnych i alternatywnych zarządzających aktywami. Około 96% jego kapitału płacącego opłaty jest sklasyfikowane jako stałe, co zapewnia bardziej stabilną bazę przychodów.

Jefferies opisał PS jako uczciwie wyceniony i stwierdził, że stosunek ryzyka do zysku jest zrównoważony. Firma zwróciła uwagę na handel PS przy premiach do zysków związanych z opłatami i wskaźnika długu do kapitału własnego w porównaniu z konkurentami.

PS radził sobie bardzo odmiennie od PSUS od momentu debiutu. Spółka zarządzająca wzrosła o około 47% od ceny IPO.

Autorzy Seeking Alpha oceniają PS jako Kupuj, podczas gdy analitycy Wall Street — w tym Jefferies — utrzymują rekomendację Trzymaj.

IPO PSUS pierwotnie uplasowało się na dolnym końcu celu fundraisingowego, pozyskując około 5 mld USD. Obejmowało to prywatne plasowanie o wartości 2,8 mld USD. Oferta spotkała się z silnym poparciem instytucjonalnym, ale chłodniejszym przyjęciem ze strony inwestorów detalicznych.

Wpis Akcje Pershing Square USA (PSUS) blisko 52-tygodniowego minimum, gdy Jefferies wydaje rekomendację Kupuj pojawił się po raz pierwszy na CoinCentral.