Defensywne sektory nieruchomości przyciągają zainteresowanie inwestorów

INWESTORZY coraz częściej preferują defensywne aktywa nieruchomościowe generujące dochód, takie jak centra handlowe, obiekty logistyczne, centra danych i hotele – twierdzą konsultanci ds. nieruchomości oraz kadra kierownicza branży, podczas gdy deweloperzy przyjmują ostrożniejsze podejście do ekspansji w obliczu globalnej niepewności gospodarczej.

„Zamiast koncentrować się na zakłóceniach wywołanych konfliktem na Bliskim Wschodzie, ważne jest zrozumienie długoterminowych zmian strukturalnych napędzanych przez coraz bardziej wielobiegunowe i sfragmentaryzowane środowisko globalne" – powiedział Christopher J. Marriott, dyrektor generalny Savills Southeast Asia, w raporcie TrendWatch za maj 2026 roku opublikowanym przez Asia Pacific Real Assets Association w poniedziałek.

Raport odnotował, że inwestorzy z całej Azji Południowo-Wschodniej nadal skłaniają się ku sektorom powiązanym z konsumpcją krajową, ekspansją produkcji i infrastrukturą technologiczną, mimo podwyższonych kosztów finansowania i ryzyk geopolitycznych.

„W dzisiejszym otoczeniu makroekonomicznym najbardziej atrakcyjne są sektory oferujące cykliczny dochód, długoterminową przewidywalność i ochronę przed zmiennością" – powiedział Jericho P. Go, prezes i dyrektor generalny RL Commercial REIT, Inc.

„W tych sektorach to właśnie długoterminowe umowy i przewidywalne przepływy pieniężne sprawiają, że są atrakcyjne na niepewnych rynkach" – dodał.

Pan Go wskazał centra handlowe, obiekty logistyczne, centra danych, biura i hotele jako jedne z bardziej odpornych segmentów nieruchomości na rynku filipińskim.

Raport wskazał, że aktywa detaliczne pozostają atrakcyjne dzięki strukturom najmu łączącym stałe minimalne czynsze z udziałem w przychodach ze sprzedaży, podczas gdy obiekty logistyczne korzystają z długoterminowych umów z wbudowanymi eskalacjami czynszu, które pomagają kompensować inflację przy jednoczesnym wspieraniu wymagań łańcucha dostaw.

Segment luksusowych nieruchomości mieszkaniowych również wykazał odporność – Manila zajęła trzecie miejsce w rankingu Prime International Residential Index firmy Knight Frank.

Aktywa hotelowe również odzyskują dynamikę wraz z ekspansją międzynarodowych operatorów i powrotem globalnych marek do kluczowych destynacji, podczas gdy rynek biurowy pozostaje zdominowany przez najemców w warunkach konkurencyjnych stawek czynszów.

Rick Santos, prezes i dyrektor generalny Santos Knight Frank, stwierdził, że obecne otoczenie rynkowe faworyzuje sektory oparte na strukturalnych czynnikach popytu, a nie te uzależnione od cyklicznego ożywienia.

„Obecne otoczenie makroekonomiczne skutecznie działa jak filtr – oddzielając sektory o strukturalnym popycie od tych wciąż uzależnionych od cyklicznego ożywienia" – powiedział.

„To, co obserwujemy, to pauza, a nie odwrót" – dodał.

Pan Marriott dodał, że Filipiny pozostają narażone na krótkoterminowe ryzyka jako netto importer energii, zwłaszcza że napięcia na Bliskim Wschodzie nadal wpływają na ceny paliw i oczekiwania inflacyjne. — J.C.A. Gonzales