Dlaczego IPO SpaceX i OpenAI mogą być największym testem rynkowym 2026 roku

TLDR

• Bank of America ostrzega, że IPO SpaceX i OpenAI mogą zwiększyć koncentrację na rynku amerykańskim do 48%, powyżej poziomów z bańki dot-com
• CPI za kwiecień wyniosło 3,8%, zbliżając się do progu ostrzegawczego BofA wynoszącego 4%, przy którym akcje historycznie tracą na wartości
• SpaceX planuje debiut na Nasdaq już 11 czerwca
• Szybkie wejście SpaceX do Nasdaq-100 może zmusić fundusze ETF do szybkiego zakupu akcji, powodując krótkoterminową zmienność
• ETF QQQ posiada obecnie konsensus Mocnego Kupna od analityków Wall Street przy średnim celu cenowym wynoszącym 817,97 USD

SpaceX i OpenAI zbliżają się do wejścia na giełdę, a Wall Street uważnie obserwuje sytuację. Obie spółki mogą stać się jednymi z największych IPO w historii USA, co skłoniło niektórych analityków do bicia na alarm w kwestii tego, co oznacza to dla szerszego rynku.

Strateg Bank of America, Michael Hartnett, szacuje, że dodanie tych dwóch firm do obecnych liderów AI może zwiększyć koncentrację czołowych akcji amerykańskich z 40% do około 48% całkowitej wartości rynku USA. Przekroczyłoby to koncentrację rynku obserwowaną podczas bańki dot-com, ery Nifty Fifty, japońskiego boomu lat 80. i Ryczących Dwudziestych.

Jedynym okresem z wyższą koncentracją był boom kolejowy lat 80. XIX wieku.

Rosnąca inflacja zwiększa presję

Moment ma znaczenie. Inflacja w USA, mierzona Indeksem Cen Konsumpcyjnych (CPI), wzrosła w kwietniu do 3,8%. Zbliża ją to do poziomu 4%, który BofA uznaje za sygnał ostrzegawczy dla akcji.

Historycznie, gdy CPI po raz pierwszy przekraczał 4%, S&P 500 tracił około 4% w ciągu następnych trzech miesięcy i blisko 7% w ciągu sześciu miesięcy, według danych BofA. Rynek jeszcze tam nie jest, ale kierunek jest wyraźny.

Jednocześnie rentowność 30-letnich obligacji skarbowych zbliża się z powrotem do 5%. Wyższe rentowności sprawiają, że trudniej uzasadnić płacenie dziś za wzrost, który może nie nastąpić przez lata. Zarówno SpaceX, jak i OpenAI wymagałyby od inwestorów dokładnie tego.

Analiza historii dużych IPO przez BofA nie ujawnia żadnego wyraźnego wzorca. Niektóre wywołały wzrosty. Niektóre pojawiły się w pobliżu słabości rynku. Wiele ledwie poruszyło szerszy indeks. Samo IPO nie jest wiarygodnym sygnałem rynkowym — są nim warunki wokół niego.

Co IPO SpaceX oznacza dla inwestorów ETF

SpaceX planuje debiut na Nasdaq już 11 czerwca. Zgodnie ze zaktualizowanymi zasadami Nasdaq, bardzo duże spółki mogą wejść do indeksu Nasdaq-100 znacznie szybciej niż dotychczas, jeśli plasują się wśród największych kwalifikujących się firm.

Stwarza to szczególne ryzyko dla ETF Invesco QQQ, który śledzi Nasdaq-100. Jeśli SpaceX zakwalifikuje się do przyspieszonego włączenia, ETF-y i fundusze indeksowe będą musiały szybko kupić akcje, potencjalnie zanim rynek zdąży je odpowiednio wycenić.

Obawa nie dotyczy działalności SpaceX. Chodzi o mechanikę. Wymuszone zakupy przy ograniczonym free float mogą w krótkim terminie podbić kurs akcji. Ale jeśli ten popyt wygaśnie, a akcje były przewartościowane przy wejściu, QQQ również odczuje spadki.

SpaceX pogłębiłby także problem koncentracji już obecny w Nasdaq-100, który jest już silnie skoncentrowany na garstce dużych spółek technologicznych.

Obecnie analitycy Wall Street mają konsensus Mocnego Kupna dla QQQ, oparty na 88 rekomendacjach kupna i 13 utrzymania w ciągu ostatnich trzech miesięcy. Średni cel cenowy wynosi 817,97 USD, co implikuje około 14% wzrostu od obecnych poziomów.

To, czy ten potencjał wzrostu się utrzyma, może zależeć częściowo od wyceny IPO SpaceX oraz od zachowania inflacji w nadchodzących miesiącach.

The post Why the SpaceX and OpenAI IPOs Could Be the Biggest Market Test of 2026 appeared first on CoinCentral.