ディフェンシブな不動産セクターが投資家の関心を集める

不動産コンサルタントや不動産幹部によると、世界経済の不透明感が高まる中、デベロッパーが拡張に対してより慎重な姿勢を取るにつれ、投資家はショッピングモール、物流施設、データセンター、ホテルなどの守りに強く収益を生む不動産資産をますます好むようになっている。

「中東紛争による混乱に焦点を当てるよりも、多極化・分断化が進む世界環境によって引き起こされている長期的な構造的変化を理解することが重要です」と、サヴィルズ東南アジアの最高経営責任者クリストファー・J・マリオット氏は、月曜日に発表されたアジア太平洋リアルアセット協会のTrendWatch 2026年5月報告書で述べた。

同報告書は、東南アジア全域の投資家が、借入コストの上昇と地政学的リスクにもかかわらず、国内消費、製造業の拡大、技術インフラに関連するセクターへ引き続き引き寄せられていると指摘した。

「今日のマクロ環境において、定期的な収入、長期的な見通し、そしてボラティリティへの耐性を提供するセクターが最も魅力的です」と、RLコマーシャルREIT株式会社の社長兼最高経営責任者ジェリコ・P・ゴー氏は述べた。

「これらのセクター全体において、長期契約と予測可能なキャッシュフローこそが、不確実な市場における魅力の源泉です」と同氏は付け加えた。

ゴー氏は、ショッピングモール、物流施設、データセンター、オフィス、ホテルをフィリピン市場においてより堅調な不動産セグメントとして挙げた。

報告書によると、小売資産は固定最低賃料と売上歩合の上乗せを組み合わせたリース構造により引き続き魅力的であり、一方で物流施設は、インフレを相殺しつつサプライチェーン需要を支える賃料エスカレーション条項付きの長期契約の恩恵を受けているという。

高級住宅セグメントも底堅さを示しており、マニラはナイト・フランクのプライム国際住宅指数で3位にランクインした。

ホスピタリティ資産も、国際オペレーターの拡大とグローバルブランドの主要デスティネーションへの再参入により勢いを取り戻しつつある一方、オフィス市場は競争的な賃貸条件の中でテナント主導の状態が続いている。

サントス・ナイト・フランクの会長兼最高経営責任者リック・サントス氏は、現在の市場環境は循環的な回復に依存するセクターよりも、構造的な需要ドライバーに支えられたセクターを優遇していると述べた。

「現在のマクロ環境は事実上フィルターとして機能しており、構造的な需要を持つセクターと、依然として循環的な回復に依存するセクターを選別しています」と同氏は述べた。

「私たちが目にしているのは一時停止であり、後退ではありません」と同氏は付け加えた。

マリオット氏はさらに、フィリピンはエネルギー純輸入国として短期的なリスクにさらされており、特に中東をめぐる緊張が燃料価格やインフレ期待に引き続き影響を与えていると述べた。— J.C.A. Gonzales