Londian Wason New Energy Tech Inc.（龍電華鑫）とは？MEXCでの買い方とショートの方法

Londian Wason New Energy Techが実際にやっていること

銅箔はリチウムイオン電池セルのなかで最も地味な部品であり、設計で省くことのできない数少ない部品でもある。どのセルも負極側に集電体を必要とする。それは数ミクロン単位まで圧延された銅のシートだ。Londian Wasonはそのシートを作っている。事業はほぼそれだけである。

同社は2001年に河南省霊宝に設立された銅箔工場を起点とし、現在は中国国内に6つの生産拠点を持ち、設計年産能力は約18万トン。Frost & Sullivanによればこれは世界最大規模だ。本社は深圳にある。同社のF-1登録届出書が引用するFrost & Sullivanのレポートによると、2025年の販売量ベースでリチウムイオン電池用銅箔の世界最大手であり、世界シェアは7.6%である。

銅箔は薄いほど価値が高い。1ミクロン削れば、その1ミクロン分の空間が活物質に戻る。だからセルメーカーは供給側をより薄い規格へと押し下げ続ける。8μmから6μmへ、そして今は4μmへ。Londian Wasonは中国で初めて6μm高強度電池用銅箔を開発し、6μm銅箔の量産を世界で初めて実現した企業でもある。2025年末時点で中国国内に634件の登録特許を保有する。第2の製品ラインはRTFおよびHVLP規格のプリント基板向け銅箔で、AIサーバー需要が銅箔の受注に現れてくるのはここだ。第3のラインはフレキシブル銅張積層板（FCCL）を手がける。

顧客リストはほぼ業界そのものだ。LGエナジーソリューション、サムスンSDI、SK On、パナソニック、ATL、CATL、BYD、Sunwoda。韓国のSKグループが約29.5%を保有している。

見落とされやすいのは、銅箔メーカーが実際には銅を売っていないという点だ。市場価格で電気銅を仕入れ、そのコストをそのまま顧客に転嫁し、銅箔に加工するトンあたりの加工費で稼ぐ。つまり損益計算書は銅価ではなく加工費に連動する。そして業界が電池需要の吸収を上回る速さで能力を積み増したとき、加工費は大きく崩れた。2025年の決算がその結果を示している。売上高は約109億元、粗利率6.6%、純利益は約2,000万元、純利益率は0.2%程度にすぎない。その前年は純損失だった。詳細は同社の公式サイトに掲載されている。

トレーダーがFOILに注目する理由

純利益率0.2%の会社で最も興味深い性質は、加工費が動いたときに何が起きるかだ。2026年第1四半期、売上高は前年同期比で2倍超の約41億元となり、最終損益は約6,800万元の赤字から約1億3,500万元の黒字へ振れた。3か月で構造的に変わったものは何もない。加工費が回復し、製品構成が改善しただけである。この計算は逆方向にも同じ速さで走る。

巨額の売上、極薄の利益率、激烈な営業レバレッジ。この組み合わせは、上場している電池関連銘柄のなかでは珍しい。公開市場で取引されるのはたいていセルメーカーかリチウム鉱山会社だ。銅箔はその中間に位置し、商品価格への賭けというより出荷量にかかる通行料のように振る舞う。EVと系統用蓄電の拡大に賭けたいがリチウム価格リスクは負いたくない、という向きに使える流動性のある手段は多くない。

次に取得手段の問題がある。中国の電池サプライチェーンは圧倒的に深圳・上海・香港に上場してきた。ニューヨーク上場は例外だ。北京は近年、国内の有力企業を国内寄りの上場へ誘導してきており、Londian Wasonが2025年12月に海外発行・上場の届出通知を取得するまでの1年間、中国証券監督管理委員会が認めた米国上場案件はごくわずかだった。中国域外の投資家にとっては、この希少性こそが要点である。代替手段はA株だが、非居住者の多くは直接買えない。

さらに2つの特徴は、いずれも両刃だ。SKグループの出資と世界最大級のセルメーカー群という顧客構成は、この銅箔が市場最上位の認定を通過している証拠になる。だが同時にそれは集中でもある。上位5社で2025年売上高の約3分の2を占めているからだ。加えて今回の発行規模は総株式数に対して小さく、数十億ドル規模の時価総額の下に控えめな浮動株しか残らない。浮動株が小さければ、価格は動く。

目論見書のなかで、その長さ以上に注目に値する一行がある。北米と東南アジアでの工場建設計画だ。中国域外の生産能力こそ、中国の材料メーカーが関税や原産地規則の影響を受ける顧客に供給し続けるための条件であり、調達資金の使途を見るうえでの要点でもある。

MEXCでのFOIL取引

FOILUSDTはMEXCの無期限先物契約で、Londian Wasonの米国上場株の参照価格を追随し、USDTで決済される。トレーダーが原資産である株式を保有・借入・受渡することは一切ない。

この契約は24時間取引される。現物市場ではなくこちらを使う実務上の理由がそこにある。ニューヨーク株式市場の立会時間は1日のごく一部しかカバーせず、米国上場の中国企業へ証券会社経由で直接アクセスできる法域も限られているためだ。

レバレッジ、証拠金モード、取引ルール、そして参照価格とその単位の定義といった最新の契約仕様は、FOILUSDT契約ページで確認できる。

FOILの買い方（ロング）

Londian Wasonの参照価格が上昇すると見るなら、FOILUSDT無期限先物でロングのエクスポージャーを取れる。手順は6つ。

• 1. 先物口座に入金する。 現物ウォレットからUSDT-M先物口座へUSDTを振り替える。
• 2. FOILUSDT契約ページを開く。 ティッカーを検索するか、先物マーケット一覧から選ぶ。
• 3. 証拠金モードとレバレッジを設定する。 選択可能な項目は契約ページに表示される。
• 4. 注文タイプを選ぶ。 指値は建値を指定して約定を待ち、成行は板にある価格で即時に約定する。
• 5. ポジションサイズを入力する。 数字を決める前に、下のサイズに関する注記を読むこと。
• 6. Open Longをクリックする。 その後、建玉に利確と損切りを設定する。

ステップ5は建値以上に検討に値する。レバレッジは双方向に効く。倍率が高いほど、ポジションを支える証拠金を消し飛ばすのに必要な逆行幅は小さくなる。

建玉とポジション管理のより詳しい手順は、MEXCの株式先物取引ガイドを参照。

FOILのショート方法

参照価格が下落すると見るなら、同じ契約でショートのエクスポージャーを取れる。原資産である株式を借りたり売ったりする必要はない。Londian Wasonの参照価格に連動するデリバティブで売り建てるだけである。

• 1. 先物口座に入金する。 現物ウォレットからUSDT-M先物口座へUSDTを振り替える。
• 2. FOILUSDT契約ページを開く。 ティッカーを検索するか、先物マーケット一覧から選ぶ。
• 3. 証拠金モードとレバレッジを設定する。 選択可能な項目は契約ページに表示される。
• 4. 注文タイプを選ぶ。 指値なら建値を指定、成行なら即時約定。
• 5. ポジションサイズを入力する。 同じサイズの考え方が逆方向に当てはまる。
• 6. Open Shortをクリックする。 その後、利確と損切りを設定する。

ショート側では2点だけ挙動が異なる。資金調達手数料は、契約価格が参照価格を上回るか下回るかに応じてロングとショートのあいだを行き来するため、建てたショートは時間の経過とともに資金調達を受け取ることも支払うこともある。もう1点、ショートの損失には自然な上限がない。価格の上昇に天井がないからだ。

この銘柄に固有の危険は浮動株だ。総株式数に対して発行規模が小さいため実際に流通する株数は少なく、浮動株が薄い銘柄は需要が出ると激しく踏み上げられる。自然な売り手が現れるまでに、参照価格はかなり遠くまで行きうる。

上場後に変わること

株式に公開市場がないあいだ、その参照価格は指標的な評価にすぎない。株式価値の推定であって、板から出た約定値ではない。ADSがニューヨーク証券取引所で取引され始めると、2つのことが変わる。参照価格は、背後に実際の板の厚みを持つリアルタイム気配になる。そして契約はNYSEの立会カレンダーを引き継ぐため、原資産は夜間・週末・米国の祝日に動きを止める一方、無期限契約は取引を続ける。米国上場株には1日の値幅制限も存在しない。

先に理解しておくべきリスク

• 低流動性時間帯。 MEXCの株式先物は24時間稼働するが、1日は通常取引時間帯と低流動性時間帯に分かれる。後者ではスリッページが拡大し、指数価格の更新が停止することがあり、利確・損切り注文が約定しない場合があり、一部銘柄ではレバレッジが引き下げられることもある。
• 価格の不確実性。 参照価格は推定値であり、取引所ごとに提示が異なりうる。
• ギャップリスク。 原市場が閉じているあいだ、情報は反映先のないまま蓄積する。
• 契約条件の変更。 取引所はレバレッジ区分、証拠金要件、建玉上限を調整することがある。
• 提供可否。 株式先物は一部の法域で制限されている。
• 財務的な余裕が薄い。 2025年は支払利息が営業利益を上回り、営業キャッシュフローは2年連続でマイナス、流動負債が流動資産を上回った。F-1はこの運転資本の不足が継続企業の前提に重要な疑義を生じさせたと記しており、主要株主による資金支援を得てはじめて解消されたとしている。

よくある質問

MEXCでFOILを買うには？

USDT-M先物口座に入金し、FOILUSDT契約ページを開き、各項目を設定してOpen Longをクリックする。

MEXCでFOILをショートするには？

同じ契約、同じ設定で、Open Shortをクリックするだけ。株式の借入は一切発生しない。

FOILUSDTを取引するとLondian Wasonの株式が手に入りますか？

入らない。USDT決済のデリバティブであり、株主としての権利は伴わない。

米国市場の閉場中もFOILUSDTを取引できますか？

できる。24時間稼働している。通常時間帯以外は低流動性時間帯に入り、スプレッドは拡大し、注文が約定しないこともある。

契約仕様はどこで確認できますか？

FOILUSDT契約ページに、レバレッジの選択肢、証拠金モード、取引ルールが掲載されている。

Londian Wason New Energy Techは何をしている会社ですか？

電解銅箔の製造。負極集電体として使われる電池用銅箔に加え、プリント基板向け銅箔とフレキシブル銅張積層板を手がける。Frost & Sullivanは2025年の販売量で同社を世界首位としている。

Londian Wasonはどの取引所・どのティッカーで取引されますか？

ニューヨーク証券取引所、ティッカーはFOIL、米国預託証券（ADS）の形で上場する。募集条件では1 ADSが普通株5株に相当し、価格はADS単位で表示される。A株ではなく、上海・深圳の上場コードも持たない。

Londian Wasonの株式を直接買えますか？

ADSの上場後であれば、NYSEにアクセスできる証券会社を通じて、各地の規制に従って購入できる。FOILUSDTは別個の商品であり、保有に至る経路ではない。

Londian Wasonは黒字ですか？

かろうじて、かつ安定はしていない。2025年は約109億元の売上高に対して小幅な純利益で、その前年は赤字。2026年第1四半期には利益が明確に改善した。

リスク警告

株式先物商品には、レバレッジ、強制ロスカット、資金調達コスト、流動性の制約、スプレッドの拡大、原市場が閉じている際の価格ギャップなど、重大なリスクが伴う。提供可否は法域によって異なる。本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。