3 actions de défense résilientes à acheter en juillet

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Les actions de la défense constituent le rare secteur du marché où l'anxiété géopolitique, la générosité budgétaire et la visibilité des revenus pluriannuels convergent tous à la fois. Avec la demande d'investissement pour l'exercice 2027 du département de la Guerre s'élevant à 756,8 milliards de dollars, et le président Trump déclarant que « notre budget militaire pour l'année 2027 ne devrait pas être de 1 billion de dollars, mais plutôt de 1,5 billion de dollars », le contexte de la demande à l'approche de juillet est aussi durable que possible. Goldman Sachs formule cela de manière similaire, arguant que la sécurité économique sera un thème majeur en 2026, les engagements de l'OTAN en matière de défense et la réindustrialisation créant des opportunités substantielles pour les gestionnaires actifs.

Trois noms ancrent cette thèse. Chacun dispose d'une donnée vérifiée par un outil soutenant l'étiquette « résilient », chacun a un scénario haussier clair pour juillet, et chacun comporte un risque réel qu'il vaut mieux intégrer dans le prix.

Lockheed Martin (NYSE: LMT)

Lockheed Martin (NYSE:LMT) s'échange à 545,70 $ au 2 juillet, en hausse de près de 8 % au cours du mois dernier. L'action est en hausse d'environ 10 % sur l'année écoulée, mais une récente faiblesse a créé un point d'entrée plus intéressant. Le PER anticipé s'établit à 17, avec un rendement du dividende de 3 % et un objectif moyen de Wall Street de 624,11 $.

Le scénario haussier repose sur le carnet de commandes et l'ancrage des programmes. Lockheed a terminé 2025 avec un carnet de commandes record de 194 milliards de dollars, représentant plus de 2,5 ans de ventes, et la direction a réaffirmé ses prévisions pour l'exercice 2026, soit des ventes de 77,5 à 80,0 milliards de dollars et un BPA dilué de 29,35 $ à 30,25 $. Fait crucial, le département de la Guerre a signé des accords-cadres pluriannuels pour augmenter la production de Patriot, THAAD et PrSM de trois à quatre fois les taux actuels, et Lockheed vient de remporter un contrat de production de missiles PAC-3 de 4,8 milliards de dollars. Le PDG Jim Taiclet a déclaré que le début de l'année « renforce notre confiance dans la poursuite de la croissance opérationnelle et financière de Lockheed Martin pour l'année à venir ».

Risque : Le BPA du premier trimestre 2026 de 6,44 $ a manqué l'estimation de 6,70 $, alourdi par un ajustement défavorable des bénéfices de 125 millions de dollars sur le F-16. L'exécution des contrats à prix fixe reste la réserve perpétuelle.

Northrop Grumman (NYSE: NOC)

Northrop Grumman (NYSE:NOC) a été le moins performant des trois cette année, en baisse de 12 % depuis le début de l'année à 504,60 $. Cette sous-performance est l'opportunité. Le PER anticipé s'établit à 18, le rendement du dividende est de 2 %, et l'objectif des analystes de 695,05 $ implique une hausse significative par rapport aux niveaux actuels.

Le cas de la résilience est le plus clair du groupe. Le premier trimestre 2026 a vu un BPA de 6,14 $ dépasser l'estimation de 6,06 $, les revenus ont augmenté de 4 % pour atteindre 9,88 milliards de dollars, et le bénéfice net a grimpé de 82 % sur un an. Le B-21 Raider est passé d'une perte d'exploitation de 183 millions de dollars à un bénéfice d'exploitation de 305 millions de dollars, un redressement qui devrait s'amplifier à mesure que la production augmente. Le carnet de commandes s'élève à 95,61 milliards de dollars avec un ratio de prises de commandes sur livraisons de 1,10.

Le signal le plus révélateur est venu de la salle du conseil. Le 20 mai 2026, dix administrateurs de Northrop ont acheté chacun 349 actions à 552,17 $, un achat coordonné qui suggère fortement que la direction considère le repli de l'action comme une aubaine. La PDG Kathy Warden a décrit le trimestre comme reflétant « notre capacité à livrer dans l'environnement de demande mondiale sans précédent d'aujourd'hui ».

Risque : Le programme B-21 LRIP a encore en mémoire une provision pour pertes de 477 millions de dollars, et le risque de fermeture du gouvernement n'est explicitement pas inclus dans les prévisions.

RTX Corp (NYSE: RTX)

RTX (NYSE:RTX) est le seul des trois à avoir relevé ses prévisions pour l'ensemble de l'année après le premier trimestre, et l'évolution de son cours le montre. L'action s'échange à 188,54 $, en hausse de 32 % au cours de l'année écoulée et de 4 % au cours du mois dernier. Un PER anticipé de 27 est le plus élevé du trio, mais le profil de croissance le justifie. Le rendement est de 1 %, et les analystes ont un objectif de 215,73 $.

Le scénario haussier repose sur l'exécution. Le BPA ajusté du premier trimestre 2026 de 1,78 $ a dépassé l'estimation de 1,52 $ de 17 %, soit le huitième trimestre consécutif de dépassement. RTX a ensuite relevé ses perspectives pour l'exercice 2026 à des ventes ajustées de 92,5 à 93,5 milliards de dollars et un BPA ajusté de 6,70 $ à 6,90 $. Le carnet de commandes a terminé le premier trimestre à 271 milliards de dollars, répartis entre 162 milliards de dollars pour le commercial et 109 milliards de dollars pour la défense. Les victoires récentes incluent un contrat de 1,1 milliard de dollars avec la marine américaine pour des missiles AIM-9X et un contrat de 515 millions de dollars pour le radar SPY-6. Le PDG Chris Calio a cité « la croissance des ventes organiques et du bénéfice d'exploitation ajusté dans les trois segments » comme raison de ce relèvement.

Risque : L'affaire de la poudre métallique de Pratt & Whitney nécessitant des inspections accélérées de la flotte de GTF reste un frein à la trésorerie sur plusieurs années, et l'exposition aux droits de douane chez Collins et Pratt est un point à surveiller.

Ce qu'il faut surveiller en juillet

Les résultats du deuxième trimestre tombent fin juillet pour les trois. Lockheed et Northrop publient la même semaine civile, RTX suivant de près. La question est de savoir si RTX relèvera à nouveau ses prévisions, si l'élan du B-21 de Northrop est durable, et si Lockheed peut mettre la charge du F-16 derrière lui. Avec des carnets de commandes approchant collectivement les 560 milliards de dollars et une trajectoire du budget de la défense qui ne pointe qu'à la hausse, la configuration favorise la poursuite des livraisons opérationnelles plutôt que l'expansion des multiples.

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