De combien de nouveaux capitaux Bitcoin a-t-il besoin pour amorcer un nouveau cycle haussier ? (Il en faut beaucoup)

Le Bitcoin pourrait encore entrer dans un autre cycle haussier majeur, mais la quantité d'argent nécessaire pour l'alimenter a considérablement augmenté par rapport aux précédents marchés haussiers, selon le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju.

Dans un fil de discussion récent, il a soutenu que l'efficacité en capital de la cryptomonnaie a considérablement diminué à mesure que l'actif a mûri.

En 2011, a-t-il dit, environ 2,7 milliards de dollars d'entrées nettes de capitaux suffisaient à provoquer une hausse de plus de 55 000 %. Dans le cycle actuel, cependant, environ 697 milliards de dollars d'entrées ont produit un rendement de légèrement moins de 700 %.

La conclusion principale est assez simple : le Bitcoin est beaucoup plus important qu'auparavant, et faire bouger son prix nécessite beaucoup plus de capitaux.

Le prochain mouvement parabolique du Bitcoin pourrait nécessiter des milliers de milliards

Les cycles de marché sont intéressants, et tous, malgré quelques similitudes, sont assez différents.

Selon Ju, en 2011, seulement 5 millions de dollars d'entrées nettes suffisaient à doubler le prix du BTC. Dans ce cycle, ce chiffre a augmenté pour atteindre environ 101 milliards de dollars. Il estime que la prochaine course parabolique nécessiterait probablement des milliers de milliards de dollars d'entrées nettes de capitaux.

Bien sûr, cela ne signifie pas que la hausse est impossible ; cela suggère simplement que l'actif pourrait avoir besoin d'un soutien institutionnel plus profond que lors du cycle précédent.

L'analyste a également cadré la question en termes de capitalisation réalisée du Bitcoin. Il s'agit d'une métrique qui évalue chaque pièce en fonction du prix auquel elle a été déplacée pour la dernière fois on-chain, plutôt que de simplement multiplier le prix au comptant actuel par son offre en circulation.

Ju a déclaré que si le Bitcoin peut absorber plus de 1 000 milliards de dollars de capitalisation réalisée, une autre hausse parabolique reste possible. En termes pratiques, cependant, cela nécessiterait que la cryptomonnaie dépasse le commerce des ETF dirigé par les particuliers et devienne une allocation macroéconomique établie pour les fonds, les entreprises, les institutions, et peut-être même les entités souveraines.

Il a noté que ce changement en est encore à ses débuts et n'a pas encore été invalidé.

Comparaisons avec l'or : l'ampleur de l'opportunité ?

La comparaison avec l'or reste centrale dans la thèse d'investissement à long terme du Bitcoin. La capitalisation boursière actuelle du métal précieux, selon les estimations populaires, est de 29 000 milliards de dollars, bien qu'il faille garder à l'esprit que ce chiffre peut varier en fonction de l'offre hors sol supposée.

En revanche, la capitalisation boursière du Bitcoin est de 1 250 milliards de dollars, au moment de la rédaction de cet article.

Cet écart reste la raison pour laquelle certains analystes voient encore une marge de croissance significative pour le Bitcoin à mesure que l'adoption institutionnelle s'étend. Bien sûr, cela met également en évidence le défi : chaque nouveau cycle nécessitera probablement des pools de capitaux considérablement plus importants que le précédent.

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