La BCE maintient sa position hawkish avec une nouvelle hausse des taux, prédit ING

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La BCE maintient sa posture hawkish avec une dernière hausse des taux, selon ING

La Banque centrale européenne devrait maintenir son biais de politique monétaire hawkish et procéder à une dernière hausse des taux d'intérêt avant de marquer une pause, selon une nouvelle analyse d'ING. Cette évaluation intervient alors que la zone euro est confrontée à des pressions inflationnistes persistantes et à des signaux économiques mitigés, plaçant les décideurs face à un exercice d'équilibre délicat.

Prévision d'ING : une dernière hausse

Les analystes d'ING suggèrent que la BCE relèvera probablement son taux de dépôt directeur de 25 points de base lors de sa prochaine réunion. Cette décision, selon eux, représenterait la dernière du cycle de resserrement actuel, alors que la banque centrale cherche à s'assurer que l'inflation revient à son objectif de 2 %. La prédiction est basée sur les données économiques actuelles, qui montrent que l'inflation sous-jacente reste obstinément élevée malgré un ralentissement économique plus large.

« La communication de la BCE est restée constamment hawkish, signalant que la lutte contre l'inflation n'est pas encore gagnée », indique la note d'ING. « Cependant, avec une économie montrant des signes évidents de faiblesse, nous pensons que le conseil des gouverneurs optera pour une hausse supplémentaire avant d'adopter une approche attentiste. »

Implications pour les marchés et l'euro

Si la prévision d'ING s'avère exacte, cette décision pourrait apporter un soutien à court terme à l'euro, car des taux d'intérêt plus élevés attirent généralement les investissements étrangers. Cependant, la perspective d'une pause ultérieure pourrait limiter le potentiel de hausse de la devise. Pour les marchés obligataires, la dernière hausse pourrait entraîner un léger aplatissement de la courbe des rendements, les investisseurs intégrant la fin du cycle de resserrement.

L'analyse intervient à un moment charnière pour la BCE. Alors que l'inflation globale a reculé depuis son pic, l'inflation sous-jacente — qui exclut les prix volatils de l'énergie et de l'alimentation — reste préoccupante. Cela a alimenté un débat au sein du conseil des gouverneurs entre les « faucons » qui favorisent un resserrement supplémentaire et les « colombes » qui mettent en garde contre les dommages causés à l'économie.

Ce que cela signifie pour les emprunteurs et les épargnants

Pour les consommateurs et les entreprises de la zone euro, une nouvelle hausse des taux se traduirait par des coûts d'emprunt plus élevés. Les taux hypothécaires, déjà élevés, pourraient encore augmenter, tandis que les prêts aux entreprises deviendraient plus coûteux. Du côté positif, les épargnants pourraient voir leurs rendements sur les dépôts légèrement améliorés, bien que les banques aient été lentes à répercuter l'intégralité des hausses de taux de la BCE sur les épargnants.

Conclusion

La trajectoire de la BCE reste dépendante des données. Bien que l'analyse d'ING indique une hausse supplémentaire suivie d'une pause, toute flambée inattendue de l'inflation ou de la croissance des salaires pourrait contraindre la banque centrale à prolonger son cycle de resserrement. Les marchés surveilleront de près les prochaines données sur l'inflation et les communications de la BCE pour obtenir de nouveaux indices sur le calendrier et l'ampleur du prochain mouvement.

FAQs

Q1 : Que signifie « hawkish » dans le contexte de la BCE ?
R : Une posture « hawkish » signifie que la banque centrale est davantage axée sur le contrôle de l'inflation, même si cela implique de relever les taux d'intérêt, ce qui peut ralentir la croissance économique. Cela signale une préférence pour une politique monétaire plus restrictive.

Q2 : Quand se tient la prochaine réunion de politique monétaire de la BCE ?
R : La prochaine réunion de politique monétaire de la BCE est prévue plus tard ce mois-ci. Les décisions sont généralement annoncées un jeudi, suivies d'une conférence de presse de la présidente de la BCE.

Q3 : Comment une nouvelle hausse des taux affecterait-elle l'économie de la zone euro ?
R : Une hausse supplémentaire des taux resserrerait davantage les conditions financières, ralentissant potentiellement l'activité économique. Elle pourrait réduire les dépenses des consommateurs et les investissements des entreprises, mais vise à faire baisser l'inflation en refroidissant la demande.

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