Le système financier philippin sous pression au milieu du conflit au Moyen-Orient — FSCC

LE SYSTÈME FINANCIER PHILIPPIN fait face à une pression croissante, alors que les vulnérabilités liées à la dette des entreprises et à la hausse de la dette des ménages dans le contexte du conflit au Moyen-Orient continuent de mettre à l'épreuve sa résilience, a déclaré le Conseil de coordination de la stabilité financière (FSCC). 

Dans un communiqué faisant suite à sa dernière réunion trimestrielle tenue la semaine dernière, le conseil interagences a noté que le secteur bancaire local reste solide, mais que des risques émergent du prolongement de la guerre au Moyen-Orient. 

« Les risques géopolitiques demeurent une source majeure d'incertitude », a déclaré lundi Eli M. Remolona, Jr., gouverneur de la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) et président du FSCC.

Le FSCC a indiqué que le pays pourrait faire face à une hausse des prix du pétrole, un affaiblissement du sentiment de marché, un resserrement des conditions financières et un ralentissement de la croissance économique si le conflit au Moyen-Orient reste non résolu.

Dans son dernier rapport semestriel sur le système financier philippin, la BSP a noté que la guerre au Moyen-Orient devrait avoir un impact direct limité sur les banques locales, l'essentiel des effets se faisant probablement sentir dans l'environnement opérationnel du secteur.

En effet, le système bancaire a terminé l'année 2025 avec des réserves suffisantes pour amortir les menaces découlant de la crise énergétique, a-t-il précisé.

Toutefois, la guerre pourrait encore faire augmenter les coûts d'emprunt et entraîner une hausse des niveaux d'endettement des ménages et des entreprises, a noté le FSCC.

Le FSCC a indiqué que les entreprises, en particulier celles exposées aux secteurs sensibles à l'énergie et aux taux d'intérêt, pourraient faire face à des coûts de service de la dette plus élevés et à des marges bénéficiaires plus étroites à mesure que les prix de l'énergie augmentent et que les conditions financières se resserrent. 

Cela pourrait, selon le conseil, peser sur la qualité des actifs des banques. 

« Le Conseil a également noté que la hausse des rendements obligataires pourrait entraîner des pertes de valorisation sur les portefeuilles de titres des banques », a-t-il ajouté. « Si les pressions du marché persistent, cela pourrait affecter les réserves en capital. » 

Par ailleurs, le FSCC a demandé aux banques de surveiller attentivement la capacité de remboursement des emprunteurs particuliers dans le contexte de la crise en cours.

« Nous observons des poches de vulnérabilité dans les secteurs sensibles à l'énergie et aux taux d'intérêt, ainsi que des pressions de valorisation liées à la hausse des rendements obligataires », a déclaré M. Remolona. « Néanmoins, le système financier reste sur des bases solides. Les banques disposent de réserves en capital suffisantes

et de réserves de liquidité pour absorber les chocs et continuer à prêter aux ménages et aux entreprises. »

UNE RENTABILITÉ AFFAIBLIE
D'un autre côté, Moody's Ratings a indiqué que les banques de la région Asie-Pacifique, en particulier aux Philippines, pourraient voir leur rentabilité se détériorer en raison de coûts de crédit plus élevés si le détroit d'Hormuz reste perturbé jusqu'au troisième trimestre.

« Des prix de l'énergie durablement élevés en raison d'un conflit prolongé au Moyen-Orient auront un impact sur les profils de crédit des banques d'Asie-Pacifique (APAC), via leurs portefeuilles de prêts et leurs canaux financiers », indique-t-il dans un rapport distinct publié lundi.

Cela repose sur le nouveau scénario central de l'agence de notation selon lequel les perturbations du commerce pétrolier dans le détroit d'Hormuz se maintiennent jusqu'au troisième trimestre de l'année, avec des prix mondiaux du pétrole à une moyenne de 90 à 110 dollars par baril. 

Moody's Ratings a noté que la forte dépendance des Philippines au pétrole importé du Moyen-Orient rend son secteur bancaire plus exposé aux vulnérabilités.    

« Les banques d'Asie du Sud et du Sud-Est — notamment au Bangladesh, aux Philippines, au Vietnam, en Thaïlande, en Indonésie et en Inde — font face à des défis accrus en raison soit de la forte dépendance de leurs économies aux importations d'énergie du Moyen-Orient, soit de réserves extérieures et de réserves pétrolières plus limitées, soit des deux », a-t-il déclaré. 

Les Philippines s'approvisionnent en plus de 90 % de leur pétrole au Moyen-Orient, ce qui a conduit à une flambée des prix à la pompe lorsque la guerre a perturbé le commerce dans la région.

Cela a également alimenté l'inflation dans le pays, avec une inflation globale en avril atteignant un niveau record de 7,2 % en plus de trois ans, une situation que Moody's décrit comme mettant à rude épreuve les budgets des ménages et augmentant les pressions sur le service de la dette pour les consommateurs et les petites entreprises.

« Cela se traduira par une pression de crédit accrue mais progressive sur ces prêts », a ajouté l'observateur de la dette. « Cependant, en l'absence d'un atterrissage brutal sur le plan macroéconomique, toute détérioration de ces portefeuilles devrait rester modérée. »

Moody's a également averti que les banques philippines dont les prêts au détail et aux PME représentent une grande partie de leur portefeuille pourraient enregistrer une baisse de leurs bénéfices.

« Les banques disposant d'importants portefeuilles de prêts au détail et aux PME (petites et moyennes entreprises) — comme en Thaïlande, en Indonésie et aux Philippines — pourraient voir leur rentabilité se détériorer en raison de charges de dépréciation croissantes », a ajouté Moody's Ratings. « Cependant, les revenus de base avant provisionnement resteront globalement suffisants pour absorber ces coûts sans menacer la solvabilité. »

Moody's Ratings a également noté que le resserrement des conditions de travail au Moyen-Orient dû à un conflit prolongé risque de freiner les flux de transferts de fonds vers les Philippines. 

« Les flux de transferts de fonds provenant des économies du Conseil de coopération du Golfe constituent un autre canal de risque pour les banques des Philippines et du Bangladesh, compte tenu de la part significative des transferts de fonds provenant de ressortissants travaillant au Moyen-Orient », a-t-il déclaré. « Un conflit prolongé introduit de l'incertitude si les conditions de travail au Moyen-Orient sont significativement perturbées, entraînant un affaiblissement des flux de transferts de fonds. »

Cependant, les dernières données de la banque centrale ont montré que les transferts de fonds en provenance de la région ont augmenté d'environ 20 % pour atteindre 565,91 millions de dollars en mars, contre 471,836 millions de dollars en février, ce qui, selon Moody's, a contribué à maintenir les dépôts bancaires au cours de cette période. 

« Néanmoins, tout ralentissement significatif des transferts de fonds aurait un impact négatif sur la liquidité du système bancaire et la consommation locale », a-t-il ajouté.

M. Remolona a indiqué que le FSCC, composé de la BSP, du Département des finances, de la Commission des valeurs mobilières et des échanges, de la Commission des assurances et de la Philippine Deposit Insurance Corp., surveille attentivement les développements entourant le conflit au Moyen-Orient et d'autres facteurs externes afin d'identifier et de traiter les vulnérabilités potentielles dans le secteur financier local. 

Le conseil renforce également la surveillance des institutions financières non bancaires, notamment les quasi-banques, les maisons d'investissement, les associations d'épargne et de prêt sans actions, les prêteurs sur gage et les sociétés fiduciaires.

« Le Conseil travaille également à améliorer la façon dont il surveille les risques systémiques et les interconnexions », a ajouté le FSCC. — Katherine K. Chan