Las acciones de EasyJet suben un 5% tras el rechazo del consejo a la oferta de adquisición de Castlelake por 6,25 £

TLDR

• La junta directiva de EasyJet rechazó la tercera propuesta de adquisición de Castlelake a £6,25 por acción, calificándola de "altamente oportunista"
• Las acciones de EZJ subieron más de un 5% en las primeras operaciones, alcanzando su nivel más alto en casi un año a £5,30
• Castlelake ha hecho pública su oferta de £4.740 millones para presionar a la junta antes del plazo del 26 de junio
• La oferta de £6,25 representa una prima de ~59% respecto al precio de las acciones de EasyJet antes de que Castlelake revelara su interés
• La junta citó preocupaciones sobre el apalancamiento de la oferta, la opaca estructura de propiedad y la infravaloración de las perspectivas de la aerolínea

La junta directiva de EasyJet ha rechazado una tercera propuesta de adquisición de la firma de inversión estadounidense Castlelake, que esta vez valora la aerolínea de bajo coste en £6,25 por acción, o aproximadamente £4.740 millones ($6.260 millones).

Las acciones de EZJ subieron más de un 5% en las primeras operaciones del lunes hasta £5,30, su punto más alto en casi un año.

easyJet plc, EJTTF

Castlelake, un inversor de aviación con sede en Minneapolis que gestiona unos 38.000 millones de dólares en activos, presentó tres ofertas en rápida sucesión: £5,60 el 16 de junio, £6,00 poco después y £6,25 el 20 de junio. La junta rechazó las tres.

La última oferta lleva una prima de aproximadamente el 59% respecto al precio de las acciones de EasyJet de 394 peniques el 28 de mayo, antes de que Castlelake hiciera pública su intención.

La junta directiva de EasyJet afirmó que las propuestas "no reflejan las perspectivas a medio plazo de easyJet, su sólido balance y estructura de capital". También señaló "considerables reservas" sobre el nivel de deuda implicado y describió la estructura de propiedad como "opaca".

La aerolínea señaló un incremento del 46% en el beneficio antes de impuestos durante los dos ejercicios financieros completos hasta septiembre de 2025 y afirmó que tiene como objetivo más de £1.000 millones en beneficios antes de impuestos.

Castlelake hace pública su oferta para presionar a la junta

Castlelake decidió hacer pública la oferta, afirmando que la "falta de disposición de EasyJet para negociar de manera significativa" le dejó con pocas opciones. La firma señaló que hacer pública la propuesta permitiría a los accionistas evaluar sus méritos antes del plazo del 26 de junio establecido por el Código de Adquisiciones del Reino Unido.

El analista de Goodbody Stockbrokers, Dudley Shanley, señaló que habrá "mayor presión sobre la junta esta semana".

Castlelake afirmó que la oferta está totalmente financiada mediante capital y deuda, con Goldman Sachs indicando que puede gestionar la financiación necesaria.

Las normas de propiedad de la UE añaden complejidad

Para sortear las normas europeas de propiedad en aviación —que exigen que las aerolíneas de la UE sean mayoritariamente propiedad de y estén controladas por ciudadanos de la UE— Castlelake ha incorporado al exdirector de operaciones de Malaysia Airlines y Ryanair, Peter Bellew, junto con Mark Breen, como socios nacionales de la UE.

La estructura propuesta incluye una alternativa parcial para que los accionistas de EasyJet puedan optar por acciones no cotizadas, intransferibles y sin derecho a voto en un vehículo participado en un 49% por Castlelake y en un 51% por nacionales de la UE.

EasyJet rechazó firmemente este acuerdo, calificando la estructura de "opaca". Shanley también señaló que los accionistas podrían sentirse decepcionados por la ausencia de un socio reconocido de una aerolínea europea en el acuerdo.

Castlelake argumentó que su modelo de propiedad se alinea con las estructuras utilizadas por otras aerolíneas europeas para el cumplimiento normativo.

Según el Código de Adquisiciones del Reino Unido, Castlelake tiene hasta las 17:00 horas del 26 de junio para anunciar una oferta firme o retirarse.

EasyJet afirmó que "mantiene una gran confianza" en su estrategia y se centra en sus objetivos a medio plazo, incluido el crecimiento de su negocio de vacaciones.

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