聯準會警示人工智慧通膨風險，升息機率攀升至超過59%

聯準會警告，強勁的人工智慧相關需求可能使通膨居高不下，而市場對美國今年升息機率的定價已攀升至超過 59%。

根據聯準會六月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議的紀要，決策者討論了取決於通膨和勞動力市場發展情況的幾種貨幣政策路徑。

其中一個考慮的情境是，儘管勞動力市場穩定，但在強勁的人工智慧相關需求、中東衝突或關稅效應的推動下，通膨仍高於央行的 2% 目標。

紀要顯示，在這種情況下，幾乎所有與會者都認為可能需要進一步緊縮政策，才能將通膨拉回聯準會的目標。同時，文件也概述了另一種情境，即通膨壓力緩解，使通膨率回落至接近 2%。

高通膨使緊縮政策仍屬選項

會議紀要指出，如果通膨開始降溫，幾乎所有與會者都表示，維持目前的聯邦基金利率或最終降低利率可能是適當的做法。

六月會議最終以聯準會維持利率不變告終，這是凱文·沃什（Kevin Warsh）接任聯準會主席後主持的首次政策會議。

紀要還揭示了決策者在年底利率應處於何種水準上的分歧。許多與會者預計，到年底時，適當的聯邦基金利率將處於當前目標區間內或略低於該區間。然而，其他人則認為利率在年底應高於當前區間，這凸顯了對通膨前景的持續不確定性。

此外，少數與會者認為，由於上行通膨風險仍然高企，而勞動力市場的下行風險已有所緩解，因此已有理由升息。儘管如此，這些官員在六月會議上仍支持維持政策利率不變。

市場繼續定價再次升息

當決策者辯論多種情境時，預測市場越來越傾向於年底前會再次升息。根據 Polymarket 的數據，交易員目前賦予聯準會在 2026 年升息的機率為 59%。

隨著唐納·川普總統威脅對伊朗進行額外的軍事打擊，美伊之間緊張局勢再度升溫，加上能源市場的不確定性，增加了另一個潛在的通膨風險來源，導致本週這些機率上升。

同時，市場對聯準會下次會議的預期仍較為平衡。根據 CME FedWatch 工具，決策者在七月 FOMC 會議上維持利率不變的機率為 69.5%。雖然這仍然是最可能的結果，但該機率在過去一週從約 80% 下降。

目前的 CME FedWatch 定價也顯示，七月升息的機率為 30.5%，這表明投資者對於聯準會能否在通膨風險持續累積的情況下維持借貸成本不變，變得較不確定。

綜合來看，六月會議紀要表明，聯準會官員繼續將即將公佈的通膨數據視為未來政策的決定性因素。雖然許多成員仍認為，如果價格壓力緩解，有空間維持或最終降低利率，但由人工智慧需求、地緣政治發展或關稅驅動的持續通膨，仍可能促使央行在今年稍後再次升息。