EDX Markets 從 SBI Holdings 獲得 7600 萬美元，以打造受監管的加密貨幣託管與結算引擎

當 EDX Markets 申請設立全國性信託銀行時，它不僅僅是請求新的執照。它正在為成為機構數位資產交易的主導受監管結算場所奠定基礎。根據資金更新消息，週二，它額外獲得了 7,600 萬美元以加速實現這一願景，完成了由 SBI Holdings 領投的 C 輪融資。

這筆新資金將擴展 EDX 的交易、清算和結算基礎設施，並擴大全球業務規模。此次融資正值該交易所推出其加密貨幣即服務平台 EDX FlowConnect，並向美國貨幣監理署（OCC）申請設立 EDX Trust（一家用於受監管數位資產託管、清算和結算的全國性信託銀行）數月之後。SBI 領投此輪融資表明，嚴肅的機構資金正押注該平台能夠在沒有困擾早期交易所模式的對手方風險的情況下，彌合傳統金融與加密貨幣市場之間的差距。

EDX Markets 並非一家試圖摸索可行模式的初創公司。它於 2023 年在 Citadel Securities、Fidelity Digital Assets、Charles Schwab 和 Virtu Financial 的支持下成立。其核心市場結構創新在於將交易執行與託管分離。該交易所匹配訂單但從不持有客戶資產，這種設計旨在消除導致 FTX 等公司倒閉的资金混同問題。非託管模式吸引了那些希望獲得加密貨幣敞口但不願將資產留在交易所資產負債表上的公司。這一主張仍然成立，但 OCC 的信託申請顯示 EDX 現在希望更深入發展：成為一個能在同一屋簷下託管資產、清算交易並進行結算的受監管實體，從而有效地成為數位資產的主要經紀商。

為何信託銀行比資金更重要

7,600 萬美元的融資吸引了頭條新聞，但更大的故事在於信託銀行執照。如果獲得批准，EDX Trust 將在聯邦監督下運營，託管數位資產，清算交易並進行結算，這些功能目前分散在多個實體中。全國性信託執照還將賦予 EDX 對州級資金傳輸執照的聯邦優先權，簡化阻礙機構採用的監管拼湊局面。此次申請之際，一項全面的加密貨幣市場結構法案在參議院投票前幾天面臨銀行的激烈遊說，這凸顯了任何試圖擁有受監管加密貨幣軌道的人所面臨的高風險。

SBI Holdings 並非被動投資者。這家日本金融集團多年來一直在構建加密貨幣生態系統，從交易所運營到代幣化平台。其投資意義可能不止於資本：它可能開啟亞洲機構流動性與美國受監管結算場所之間的通道。這種跨境流動至關重要，因為全球大部分機構加密貨幣活動仍依賴離岸結構。EDX Trust 將成為一個國內在岸選項，這是美國養老基金、捐贈基金和資產管理公司一直期待的。

基礎設施，而不僅僅是交易所

EDX FlowConnect 已經指明了公司的發展方向。這款加密貨幣即服務產品為金融科技公司和機構提供基於 API 的交易和流動性服務訪問，這種模式讓人想起股票市場中主要經紀商和執行管理系統的運作方式。將其與信託銀行能力相結合，EDX 看起來不再像是一個場所，而更像是一個整個資產類別的機構基礎設施。C 輪資金將沿著同一方向加速產品開發，可能會增加更多結構化產品支援並改善結算週期。

這筆資金注入正值機構對代幣化資產的需求升溫之際。今年，鏈上現實世界資產的價值突破了 200 億美元，各公司正競相建設基礎設施，以便與原生加密貨幣一起交易、清算和託管這些資產。EDX 的建設可能將其定位為兩者的中立場所，這一敘事與其現有架構完美契合。最近一波代幣化交易顯示，結算層而非交易所帳本正迅速成為爭奪的目標。

然而，信託銀行申請遠非既成事實。OCC 過去對加密貨幣執照採取謹慎態度，政治環境仍然存在分歧。即使獲得批准，EDX Trust 也需要數月時間才能以聯邦監管的方式接入客戶並結算交易。Anchorage Digital 等競爭對手已經持有全國性信託執照，BitGo 擁有南達科他州信託執照，這意味著 EDX 將進入一個已建立的領域，而非空白市場。

機構加密貨幣基礎設施的轉變

對於總部設在美國的機構交易者來說，這是一個重大進展。目前，大多數大型參與者依賴主要經紀商、場外交易櫃檯和具有不同程度託管整合的交易所場所的組合。一個能在聯邦信託執照下執行、清算和託管的單一實體可以壓縮成本並降低運營風險。這正是 EDX 提出的主張。C 輪融資確保公司在人才和監管窗口收窄之前有足夠的時間來實現這一目標。

此輪融資也突顯了一個更廣泛的趨勢：儘管投機性加密貨幣交易量降溫，但基礎設施資金依然堅挺。SBI 對 EDX 的押注反映了其他大型金融集團的舉動，它們正在悄悄組建更符合規範的市場結構部件，近期整個領域機構質押和合作夥伴關係活動的增加證明了這一點。市場正在將「賣鏟子」的基礎設施提供商與僅依賴交易量的參與者區分開來。EDX 押注自己屬於前者，而 SBI 剛剛表示同意。