聯華電子（UMC）股價下跌6%，儘管第二季營收優於預期

TLDR

• 聯電（UMC）公佈2026年第二季營收為新台幣690億元，季增13%，年增17%，超出預估約1.8%
• 6月單月營收達新台幣231億元，年增23%
• Wedbush維持「中立」評級及新台幣80元目標價；Bernstein重申「表現不佳」評級，目標價為7.40美元
• 繼本月調漲價格後，預計2026年第三季平均售價（ASP）將提高
• 由於晶片股普遍遭拋售，聯電股價在盤前交易下跌約6%

聯華電子（UMC）公佈的2026年第二季營收優於預期，但由於更廣泛的晶片和人工智慧相關股票遭拋售，其股價在週一盤前交易中仍下跌約6%。

聯華電子股份有限公司，UMC

這家台灣晶片製造商公佈6月單月營收為新台幣231.2億元，較去年同期增加22.85%。整個第二季營收達到新台幣690億元——季增13%，年增17%，超出市場共識預估約1.8%。

2026年上半年總營收達到新台幣1,297億元，年增11.28%。

財報公佈後，Wedbush維持對聯電的「中立」評級及新台幣80元目標價。由Matt Bryson帶領的分析師團隊表示，銷售業績優於預期——甚至在調漲價格之前就已達成——顯示聯電基礎業務出現實質改善。

Bryson的團隊歸因於兩個主要驅動因素：資料中心需求持續成長，以及消費性電子產品的衰退幅度小於預期。他們也指出，隨著季對季利用率提升，利潤率應將受惠。

第三季迎來定價能力

聯電本月開始調漲部分產品組合的價格。Wedbush表示，第三季應將受益於較高的平均售價，並指出其當前模型可能未完全反映此上漲潛力——特別是考慮到公司正建立在更強勁的第二季營收基礎上。

Bernstein則持不同看法。該公司重申「表現不佳」評級，並維持7.40美元的目標價。Bernstein指出聯電的估值令人擔憂——該股目前的追蹤市帳率為5.3倍，而週期前的平均值為0.8倍。該公司的本益比為42.85，PEG比率為3.29。

在技術方面，聯電的12奈米開發進度仍符合預期。製程設計套件（PDK）交付目標定於2026年，試產定於2027年，初步量產則定於2027年底。早期應用預計將來自數位電視、Wi-Fi連線和高頻寬介面產品。

對同業產生正面效應

Wedbush表示，聯電的業績對成熟製程晶圓代工領域的同業帶來正面影響，包括世界先進積體電路、GlobalFoundries (GFS) 和 Tower Semiconductor (TSEM)。

然而，Bryson指出，GlobalFoundries和Tower對更具商品化的終端市場曝險較低，這限制了它們從近期供需順風中獲利的程度。

今年稍早，聯電公佈每股盈餘（EPS）為0.20美元，高於預期的0.13美元，獲利驚喜幅度達53.85%。不過，第一季營收為19.3億美元，略低於19.6億美元的預測。

在消費性應用和通訊產業復甦的支撐下，第二季晶圓出貨量指引為季增高個位數百分比。

就第一季而言，聯電的平均售價指引顯示2026年上半年同類產品價格漲幅有限——這使得下半年已確認的價格調整成為利潤率的潛在轉折點。

2026年7月7日星期一，聯電股價在盤前交易中下跌約6%。

文章《儘管第二季營收優於預期，聯華電子（UMC）股價仍下跌6%》首次發表於CoinCentral。