超過一半的已開採Bitcoin供應量進入未實現虧損區間

• 超過53%的比特幣流通供應量目前處於未實現虧損狀態，凸顯出整個網絡極度的投降情緒與結構性壓力。
• 此指標的急劇攀升，源於比特幣跌破關鍵的60,000美元門檻，標誌著自2025年歷史高點以來的重大技術性回調。
• 分析師警告，集中在80,000美元至120,000美元之間的大量深度套牢買入區間，正為未來的復甦行情形成強大的阻力牆。

在市場遭受積極清算之後，大部分比特幣流通供應量已陷入負財務區間。鏈上數據顯示，目前流通中53%的比特幣處於未實現虧損狀態，反映出自2022年加密寒冬以來，全市場持幣者所承受的最深層困境。

虧損供應量指標的驟然擴大，映照出近期現貨市場的動態——比特幣已跌破具有重要心理意義的60,000美元支撐位。此次下跌代表著相對於2025年10月所創歷史高點126,210美元的大幅修正。根據Coinglass的數據，近期槓桿強制平倉在單小時窗口內清算了逾1億美元的多頭頭寸，加速了近期獲取的UTXO的向下重新定價。

未花費交易輸出（UTXO）分佈模型揭示，大量套牢頭寸高度集中於兩個溢價的上方價格區間：一個介於80,000美元至95,000美元之間，另一個介於105,000美元至120,000美元之間。這些區域代表著2025年牛市後期散戶與機構的大規模分發階段。

市場分析師指出，這種分佈結構對於即時的宏觀趨勢逆轉構成獨特挑戰。鏈上分析師Maartunn在一份市場更新中指出：「大量持幣者正等待在保本或略有獲利的價格區間出售。」「要形成可持續的底部，上方區間的供應量需要被吸收並重新分配至更堅定的持有者手中。」這一現象實際上形成了多層次的賣壓牆，因為套牢的投資者在隨後的反彈行情中尋求降低風險、以成本價退出持倉。

儘管短期市場參與者普遍承壓，但更廣泛的結構性信號則呈現出喜憂參半的長期指標。雖然現貨比特幣ETF在不確定性中錄得間歇性淨流出，但結構性積累模式仍持續活躍。分析師指出，長期信念仍處於歷史高位，儘管完整的投降階段可能需要進一步的橫盤積累，以徹底洗出週期末期的投機性買家。

免責聲明：本文僅供參考，不構成任何形式的建議。讀者在做出任何決定前，應自行進行研究。

The Post More Than Half Of Mined Bitcoin Supply Enters Unrealized Loss Territory appeared first on Cryptopress.