短期國庫券因菲央行升息及伊朗談判而收益率走高

政府於週一完全標售其提供的短期國庫券，需求強勁，但受菲律賓央行最新升息影響，殖利率多數走高，加之中東衝突仍未解決。

財政部（BTr）按計劃從現金管理票據（CMBs）及國庫券（T-bills）標售中籌得1,000億披索，總投標金額達1,807.46億披索。此數字高於6月15日900億披索標售中所見的1,483.29億披索需求。

就現金管理票據而言，政府按計劃標售400億披索，投標金額達574.9億披索。

細分來看，35天期現金管理票據售出200億披索，該期限需求為362.75億披索。一個月期票據平均利率為4.738%，較上週該期限報價4.611%上升了12.7個基點。獲接受的投標殖利率介於4.66%至4.79%之間。

財政部亦從63天期票據籌得200億披索，需求達212.15億披索。兩個月期票據平均利率為5.052%，較上次標售的4.942%上升了11個基點。獲接受利率介於4.875%至5.125%之間。

就國庫券而言，BTr完全標售其600億披索的標售，總投標金額為1,232.56億披索。

細分來看，財政部透過91天期國庫券借入200億披索，該期限需求達248.1億披索。三個月期票據平均利率為5.217%，較上週5.171%上升了4.6個基點。獲接受的投標殖利率介於5.1%至5.29%之間。

就182天期債券而言，政府籌得200億披索，投標金額達457.94億披索。六個月期國庫券平均利率為5.754%，較先前5.694%上升了6個基點。獲標投標利率介於5.575%至5.8%之間。

最後，BTr售出200億披索的364天期證券，該期限投標總額為526.52億披索。一年期票據平均殖利率為6.034%，較上週6.124%降低了9個基點。獲接受投標利率介於5.948%至6.08%之間。

根據財政部提供的PHP彭博估值服務參考利率數據，週一標售前的次級市場中，35天、91天、182天及364天期國庫券報價分別為4.7491%、5.0886%、5.5095%及6.0183%。

一名交易員在短訊中表示，政府完全標售短期票據，原因在於「國庫券及現金管理票據整體需求按週增強，可能是由於上週升息及隨後的獲利了結」。

麗沙商業銀行首席經濟學家Michael L. Ricafort在Viber訊息中表示，由於菲律賓央行（BSP）行長在最新政策決定後表示，隨著通脹風險持續，進一步收緊政策仍有可能，短期殖利率多數走高。

週四，貨幣委員會連續第二次會議將基準利率上調25個基點，將政策利率提升至4.75%。

菲律賓央行行長Eli M. Remolona, Jr.表示，由於預計今年通脹率將穩定在6.4%，明年為4.5%，略高於先前6.3%及4.3%的預估，仍有進一步收緊的空間。這些數字遠高於央行2%至4%的容忍區間。

「隨著中東衝突持續，殖利率整體也隨油價走高，」該交易員補充道。

路透社報導，週一油價下跌，此前美伊談判在瑞士結束，德黑蘭表示已獲得石油及石化產品出口豁免，緩解了全球市場供應短缺的擔憂。

布蘭特原油在格林威治標準時間06:33（UTC +8）14:33跌至每桶78.89美元，下跌了1.68美元或2.09%。由於美國總統唐納德·J·川普威脅重啟對伊朗的戰爭，以及德黑蘭宣布再次關閉荷姆茲海峽，談判開局波折，油價一度攀升至82.30美元。

美國西德克薩斯中間基原油期貨報每桶76美元，下跌了60美分，此前該合約將於週一稍後到期。較為活躍的8月合約下跌了69美分至每桶75.16美元。由於假日，美國市場週五未進行結算。

調解方表示，美伊兩國高級官員週一在瑞士結束了第一輪談判。談判於週日開始，依據上週達成的諒解備忘錄條款，將4月起的脆弱停火協議延長至少60天。

Ricafort先生補充表示，美國聯邦儲備委員會的鷹派信號也推高了短期利率。

路透社報導，美國央行上週在Kevin Warsh主導全面政策審查之際，將利率維持在3.5%至3.75%的區間不變。

最新利率預測顯示，近半數決策者目前預計今年將升息，原因是通脹擔憂加劇，但新任聯準會主席未表明其立場。

LSEG數據顯示，聯邦基金期貨市場目前預計9月前升息的概率為68%。

週二，政府計劃透過雙期限國庫債券（T-bond）標售借入最多600億披索，其中包括剩餘年限四年又一個月的再發行七年期債券300至400億披索，以及剩餘年限九年又八個月的再發行十年期票據100至200億披索。

財政部本月計劃從國內市場籌集2,680億披索，其中透過國庫券籌集1,280億披索，透過國庫債券籌集1,400億披索。

政府從國內外渠道借款，以幫助彌補預算赤字，今年預算赤字上限為1.61兆披索，相當於國內生產總值的5.3%。— Aaron Michael C. Sy 與 Reuters