Alphabet (GOOGL) 股價較歷史高點低10%，強勁Q1後是否值得買入？

TLDR

• GOOGL 目前交易價格約為 $164.26，較歷史高點 $408.61 低約 10%
• 第一季營收年增 22%；營業收入增加了 30%
• Gemini 應用程式月活躍用戶數翻倍，增加到 9 億
• Google Cloud 營收躍升了 63%，營業利益率從 18% 擴大到 33%
• 分析師共識評級為「適度買入」，平均目標價為 $413.13

Alphabet (GOOGL) 週三開盤報 $364.26，較 52 週高點 $408.61 低約 10%。該股過去一年累計上漲約 107%，但近幾週因投資人衡量估值疑慮與強勁基本面之間的取捨，股價出現回落。

Alphabet Inc., GOOGL

第一季財報數據無可爭議。營收達 1,099 億美元，年增 22%，超越市場預估的 1,069.8 億美元。營業收入增加了 30%。每股盈餘達 $5.11，超過市場共識預估 $2.64 的兩倍以上。

Google 搜尋營收於本季增加了 19%。該業務持續產生充沛現金，為 Alphabet 旗下所有其他業務的發展提供資金。

Google Cloud 表現最為突出。在強勁雲端需求以及自研 AI 晶片——張量處理器（Tensor Processing Units，TPUs）對外銷售持續成長的推動下，營收大幅增加了 63%。該部門的營業利益率在一年內從 18% 擴大到 33%。

Gemini 應用程式月活躍用戶數達到 9 億，用戶數翻倍。對於這款一直承受壓力、需要證明其商業價值的產品而言，這是一項真實的數據佐證。

估值爭議

在估值方面，情況更加複雜。以股價對營運現金流比率（P/CFO）衡量，Alphabet 目前的交易水準高於其自身 10 年均值。話雖如此，Microsoft 與 Apple 過去五年的平均 P/CFO 分別為 25.7 與 26.7，因此 Alphabet 與大型科技同業相比並未明顯偏高。

該股本益比（P/E）為 27.78，本益成長比（P/E/G）為 1.56。市值達 4.41 兆美元。

分析師整體態度仍偏向正面。Rothschild & Co Redburn 將目標價從 $390 上調至 $430，並給予買入評級。Wells Fargo 維持增持評級，目標價上調至 $435。JPMorgan 維持買入評級。綜合 54 位分析師的共識為「適度買入」，平均目標價為 $413.13。

並非所有人都看多——Sanford C. Bernstein 給予市場表現評級，目標價為 $390；Wolfe Research 將目標價下調至 $360，但仍維持優於大盤評級。

機構持股比例佔流通股的 40.03%。

內部人士交易與股息

在內部人士交易方面，執行長 Sundar Pichai 於 3 月 18 日以平均 $307.89 的價格出售 32,500 股，總金額略超過 1,000 萬美元。此次出售係依據預先安排的 10b5-1 計畫執行，使其持股比例降低了 1.94%。

財務長 Amie Thuener O'Toole 亦於 4 月 1 日以 $289.63 出售 617 股。上一季內部人士合計出售 193,016 股，總值 1,728 萬美元。公司內部人士持有 11.61% 的股份。

Alphabet 將季度股息從 $0.21 上調至每股 $0.22。股息已於 6 月 15 日發放予截至 6 月 8 日的登記在冊股東。年化殖利率為 0.2%。

分析師預期全年每股盈餘為 $14.29。50 日移動平均線為 $356.15；200 日移動平均線為 $329.17。

本文 Alphabet (GOOGL) 股價強勁第一季後仍較歷史高點低 10%——現在是買入時機嗎？最早發佈於 CoinCentral。