Justin Ernest如何在沒有傳統風投基金的情況下向熱門新創公司投資近4億美元

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Justin Ernest如何在沒有傳統創投基金的情況下，投資近4億美元於熱門新創公司

去年，Justin Ernest發現創投市場中存在一個關鍵落差：家族辦公室與規模較小的機構投資人渴望支持成長最快的AI公司，卻發現自己被排除在這些公司的股權結構之外。Ernest在Playground Global擁有超過五年的深科技投資經驗，並主導過多次募資工作，他看到了機會，決定透過自己龐大的投資人與創辦人人脈網絡來彌補這一缺口。

在沒有基金的情況下建立橋樑

Ernest並未選擇成立正式的創投基金——他表示，這一過程對新任基金經理而言需要12至18個月——而是善用自身人脈，取得知名後期公司的股份配額。他隨後透過特殊目的載體（SPV）將這些個別交易提供給約30家規模較小的機構投資人，SPV的功能類似單筆交易基金。

過去12個月，他旗下的Sabertooth VC已向10家公司部署了近4億美元，包括Anthropic、Anduril、Databricks、PsiQuantum及SpaceX。每筆交易均作為獨立基金處理，通常以SPV形式架構，投資人購買直接持有股票的載體份額。投資金額從1,000萬美元至2.75億美元不等，使Sabertooth在獲公司正式批准的融資輪中取得相當可觀的持股比例。

聲譽作為差異化優勢

Sabertooth並非唯一一家為家族辦公室提供個別知名新創公司股權投資管道的公司。然而，Ernest之所以能迅速募得大量資本，是因為他在這個有時充斥著可疑操作的領域建立起了值得信賴的聲譽。

「Justin確實是一位真正的投資人，」Benjamin Wagner表示，他是一家管理50位個人財富的家族辦公室的首席投資官。「他有判斷力、有專業知識、技術能力非常強。這讓他與其他那些在我看來只是試圖匯聚資本的機構截然不同。」

Wagner的信心在他試圖直接投資量子運算新創公司PsiQuantum時得到了進一步確認，該公司最近一次估值為70億美元。該公司的財務長建議他改透過Sabertooth投資。「所以，第一次見到他，我就知道他是可信賴的，」Wagner說。「Justin的資源管道絕對不同於那些曇花一現的機構。」

這種認可至關重要。在Anthropic和Anduril等新創公司正積極打擊未經授權SPV的當下，透過Sabertooth進行投資，讓規模較小的有限合夥人感到安心，他們知道自己的資金是交由獲得這些公司直接審核認可且備受尊重的投資人管理。

從口吃到人脈核心

除了專業知識之外，這位哈佛商學院畢業生在很大程度上克服了童年時期的口吃問題後，也磨練了自己的溝通能力。Ernest將自己能夠在炙手可熱的科技公司中取得股份配額的能力，歸功於他廣泛的人脈網絡。

「我一直發現，我的某種超能力就是成為我人脈網絡的核心，我喜歡以非常有策略性的方式去運用它，」他告訴Bitcoin World。

例如，他通常能在緊迫的時間框架內從家族辦公室為新的SPV募集投資資本。「我有一批固定的有限合夥人，」他說。「我通常只需打四、五或六通電話，就能確切知道我的有限合夥人會承諾多少。」

回報與邁向傳統基金之路

Ernest告訴Bitcoin World，就目前而言，他希望繼續擴大為固定有限合夥人群體針對特定公司募資的業務。然而，他的最終目標是最終募集一支傳統創投基金。這是一項艱鉅的任務，但他相信Sabertooth透過這些一次性SPV所創造的亮眼回報，將足以證明他的投資紀錄——這是投資人在決定支持新基金時最看重的因素。

他已踏上這條路。Sabertooth已從晶片製造商Groq獲得一筆重大回報，Groq於去年底以200億美元的價格獲得Nvidia授權並收購人才。接下來是SpaceX本週五備受期待的IPO，以及Anthropic預計於今年稍晚的上市，兩者都有望為其投資人帶來更豐厚的收益。

儘管SPV不具備傳統創投基金相同的業界地位，Ernest依然堅信，以SPV起步、在家族辦公室中建立穩固聲譽——而非貿然成立一支新興創投基金並直接競爭——是正確的策略選擇。

「我想要置身於這股浪潮之中，」他說。「我認為這將成為我們這一生中最佳的投資年份之一。」

結論

Justin Ernest的做法展示了傳統創投模式之外的一種可行替代方案，尤其適合那些尋求進入後期高成長新創公司的投資人。透過聚焦於人際關係、透明度以及SPV所帶來的實際回報，他為家族辦公室和規模較小的機構建立了一座橋樑，讓這些原本可能被排除在外的投資人得以參與其中。這一模式最終是否會發展為傳統基金，仍有待觀察，但他早期的成果已為長期成功奠定了堅實的基礎。

常見問題

Q1：創投領域中的SPV是什麼？
特殊目的載體（SPV）是為單一投資交易而設立的法律實體。它允許多位投資人匯集資本，購買特定公司的股份，而無需承諾投入範圍更廣的基金。SPV通常用於讓規模較小的投資人能夠投資高需求的新創公司。

Q2：家族辦公室為何選擇使用Sabertooth VC這類公司？
家族辦公室往往缺乏在頂級後期新創公司中取得股份配額所需的直接人脈關係。Sabertooth VC等公司提供經過審核的投資管道、盡職調查及可信賴的中介服務，從而降低未經授權或不合規交易的風險。

Q3：透過SPV投資有哪些風險？
與傳統創投基金相比，SPV可能涉及較高的費用、較低的多元化程度以及有限的流動性。此外，部分SPV可能在未獲公司正式批准的情況下運作，從而帶來潛在的法律或聲譽風險。與Sabertooth這樣聲譽卓著的公司合作有助於降低這些顧慮。

This Post How Justin Ernest Invested Nearly $400M Into Hot Startups Without A Traditional VC Fund First Appeared On BitcoinWorld.