戴爾股價創歷史新高——周四財報或將考驗其表現

TLDR

• 戴爾將於5月28日（週四）收盤後公布FY27第一季財報
• 選擇權交易者預期財報後股價將在任一方向波動最多約11.75%
• 營收預計年增約50%，達到約350億至360億美元
• DELL股價年初至今上漲約136%，近期觸及接近298美元的歷史高點
• 分析師目標價差距懸殊——從170美元（摩根士丹利，賣出）到270美元以上（Evercore、富國銀行、摩根大通，買入）

戴爾科技將於5月28日（週四）收盤後公布FY27第一季財報。該股表現強勁，年初至今上漲約136%，交易價格接近歷史高點295美元附近。

Dell Technologies Inc., DELL

僅5月22日單日，DELL就在一波看漲分析師目標價上調後暴漲17%，這一單日漲幅引發廣泛關注。

選擇權交易者正在為財報公布後約10至11.75%的雙向波動定價，遠高於DELL過去四季平均財報後4.61%的波動幅度。

若股價從週五歷史收盤價波動10%，可能將股價推升至326美元，或拉回至265美元以下。

營收與獲利預期均偏高。華爾街預測第一季營收約為350億至360億美元，年增幅超過50%。調整後每股盈餘預計落在2.91至2.97美元之間，幾乎是去年同期1.55美元的兩倍。

AI伺服器業務是此次財報的核心主題。戴爾進入本財年時擁有430億美元的AI伺服器積壓訂單，分析師正密切關注這股動能是否持續。

多頭怎麼說

Evercore分析師Amit Daryanani重申買入評級，目標價270美元，並將DELL加入該公司的戰術跑贏大盤名單。他認為戴爾有潛力同時超越營收與每股盈餘預期，驅動力來自AI伺服器、網路設備及儲存設備的強勁硬體需求。

Daryanani還指出戴爾全年AI伺服器營收目標500億美元存在上行空間，並點名CoreWeave提高資本支出，以及nScale作為戴爾新客戶持續擴張，為需求提供支撐。

富國銀行將目標價從180美元上調至270美元，摩根大通從205美元上調至280美元。美國銀行也指出，戴爾可能超越第一季預期並上調全年銷售展望，理由是個人電腦與AI伺服器的需求均屬「可觀」。

Evercore認為戴爾確實有可能上調FY27全年140億美元營收與每股盈餘12.90美元的指引。近期個人電腦需求同樣穩健，受企業提前採購及平均售價提升的支撐。

空頭觀點

並非所有人都看好。摩根士丹利分析師Erik Woodring將目標價從110美元上調至170美元，但維持賣出評級。

Woodring預期本季將出現超越預期並上調展望的結果，驅動力來自企業提前採購及AI伺服器動能。他的擔憂在於估值——DELL目前在AI基礎設施領域的本益比溢價已達歷史最高水準，且年下半年仍存在不確定性。

以295美元計算，該股較52週低點105美元上漲了181%。最近的阻力位於298美元的歷史高點，支撐位在227美元，約較當前水準低23%。

華爾街整體共識為溫和買入，依據為12個買入、4個持有及1個賣出評級。平均目標價為228.87美元，目前已遠低於股票實際交易價格。

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