億萬富豪 Mark Cuban 大幅削減比特幣持倉，直言 BTC「失去方向」，認為其避險功能不敵黃金。從 2019 年說「寧可要香蕉」到疫情期間大舉布局加密市場，再到如今全面撤退，Cuban 的立場轉變折射出比特幣避險敘事正遭遇信任危機。
（前情提要：馬克庫班加密貨幣立場轉變）
（背景補充：比特幣避險敘事是否已過時？）
本文目錄
- 從「寧可要香蕉」到「全倉加密」再到「全面撤退」
- 比特幣避險敘事遭遇信任危機
- 跨管轄區比較：亞洲市場如何看待避險敘事
比特幣已失去方向。我一直認為它比黃金更好的黃金版本，但黃金飆漲、比特幣下跌。不是我期待的避險工具。億萬富豪 Mark Cuban 在 2026 年 5 月 21 日的公開表示中，宣告了自己對比特幣立場的徹底轉彎。
Cuban 同時透露已賣掉大部分比特幣持倉，並一語道破迷因幣的本質——「垃圾」。
從「寧可要香蕉」到「全倉加密」再到「全面撤退」
Cuban 與加密貨幣的緣分始於強烈批評。2019 年，他在一次著名訪談中表示寧可持有香蕉而不是比特幣，理由是香蕉至少有內在價值——「你至少可以吃掉它們」。他認為比特幣使用困難、缺乏基本用途，純粹由投機狂熱驅動。
然而疫情期間的去中心化金融（DeFi）和 NFT 熱潮徹底扭轉了他的看法。Cuban 開始大舉投資加密領域：Polygon（MATIC）、NFT 交易平台 OpenSea 和 Mintable，以及多個 DeFi 協議。他特別推崇以太坊，認為其承載去中心化應用的能力使其成為最接近「真正貨幣」的存在。
2021 年迷因幣高峰期，Cuban 甚至成為 Dogecoin 的代言人。他公開宣布 NBA 達拉斯小牛隊接受 DOGE 購票和購買周邊商品，當時的論調是迷因幣因其低單價和高通膨率反而鼓勵人們消費而非囤積，具備獨特的支付媒介功能。
如今，同一個人卻說迷因幣是「垃圾」。立場的反轉之劇烈，堪稱加密市場中最具代表性的「信仰崩盤」案例之一。
比特幣避險敘事遭遇信任危機
Cuban 的核心論點在於比特幣作為「數位黃金」的避險定位正在失效。他的觀察是：當宏觀經濟動盪來臨時，黃金錶現出傳統避險資產應有的穩定性，而比特幣卻呈現與風險資產同步下跌的走勢。
這一論點並非空穴來風。回看 2026 年 5 月，比特幣從高位回落，市場出現大量清算——CryptoQuant 分析師指出期貨流動性告急，市場恐陷盤整。CoinDesk 同日報導 BTC 遭遇 ETF 資金流出和 5.84 億美元多單清算，價格在 7.8 萬美元附近停滯。
對照同期黃金走勢，貴金屬在市場動盪中維持相對穩定甚至上漲，確實與比特幣的表現形成反差。Cuban 的失望情緒，某種程度上反映了部分加密投資者的共同困惑：如果比特幣無法在危機時刻提供避險功能，那它的「數位黃金」標籤究竟靠什麼支撐？
跨管轄區比較：亞洲市場如何看待避險敘事
在亞洲市場，比特幣的避險功能同樣面臨質疑。韓國和國內地區的加密貨幣投資者多將 BTC 視為高波動的投機性資產，而非傳統意義上的避險工具。國內部分加密社群甚至將比特幣稱為「風險黃金」——它確實會漲，但在真正需要避險時往往選擇跟隨美股一起下跌。
值得關注的是，與 Cuban 不同，亞洲加密機構投資者對比特幣的看法呈現兩極。部分華爾街基金（如 BlackRock IBIT）持續吸納 BTC，但更多亞洲本土基金傾向將比特幣視為配置組閤中的投機性敞口，而非避險資產。
Cuban 的撤退訊號，對加密市場的意義不在於他的觀點是否正確——畢竟他在 2019 年對比特幣的批評已被市場證明是錯的——而在於，當一個曾經擁護加密的人公開表示「失望」，這種敘事翻轉對市場信心的衝擊往往大於持續的批評。
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