財經專家警告，特朗普最青睞的經濟指標可能即將下滑

唐納德·川普總統喜歡吹噓股市，但金融專家警告，目前的積極趨勢很可能是虛幻的。

《財富》雜誌資深特約編輯尚恩·塔利於週三引用投資人麥可·貝瑞的話——貝瑞因在《大賣空》一書及電影中揭露次貸危機而聲名大噪——寫道，「股市已經『跳過鯊魚』，並推斷科技股雲集的納斯達克100指數的飆升行情即將出現『完全逆轉』。貝瑞注意到當前的價格走勢與網路泡沫末期的相似之處，並補充說感覺就像『1999至2000年泡沫的最後幾個月』。」

貝瑞並非唯一發出此警告的人。塔利還引用了資深投資人保羅·都鐸·瓊斯的警告，稱目前以科技為核心的經濟成長趨勢令他聯想到1999年，並示警若AI泡沫像當年的網路泡沫一樣破裂，可能引發「令人窒息的大幅修正」。塔利隨後提出了自己的分析。

「整體經濟基本面充其量只能說是平庸，」塔利寫道。「目前的情況以居高不下且極具黏性的通膨為主要特徵，5月12日公布的4月CPI報告再次印證了這一點，顯示過去12個月消費者物價大幅上漲3.7%。GDP成長表現平平，10年期美國公債殖利率持續徘徊在偏高的4%中段區間，超高的能源價格持續侵蝕消費者的荷包，而一場持續拖延的戰爭更助長了能源漲勢。更別提聯準會透過大幅降息提振市場的希望已日漸消退。」

塔利進一步解釋，「利潤在處於不可持續的高位時會出現劇烈波動」，這似乎正是AI投資的寫照——這些投資所依據的是技術所承諾的未來成果，而非任何實際業績。他還指出，若使用經週期調整後的本益比（CAPE）來分析股市，股市的吸引力頓時大打折扣。

「我們所目睹的這輪難以置信的漲勢，或許有個簡單的解釋：有時候，市場就是會發瘋，」塔利總結道。「這個論點可能是錯的。但它與華爾街那些將灰色背景描繪成燦爛陽光的炒作說法，同樣說得通。」

穆迪首席經濟學家馬克·贊迪近期也指出，華爾街的炒作與事實不符。贊迪上週在描述華爾街專業分析師的觀點時寫道，「若非AI投資驅動的繁榮，我們很可能已陷入衰退。」儘管這些警示信號顯示股市可能即將從資產變成經濟問題，川普政府仍一再宣揚其所謂的強勁表現，以此為政府辯護。

爭議性的是，前司法部長潘·邦迪以股市為由，為川普政府辯護，反駁其掩蓋川普及其同夥與已故戀童癖者傑佛瑞·愛潑斯坦關係的指控，具體提到道瓊斯工業平均指數在那個週二飆升至50,000點。在民主黨人高喊「股市跟這件事有什麼關係？」之後，邦迪錯誤地反稱：「道瓊斯跟任何事情有什麼關係？那就是他們剛才問的。你在開玩笑嗎？」

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