西方石油碳捕集解析：1PointFive、STRATOS 與 OXY 的低碳機遇
摘要
西方石油在美國大型石油生產商中相當罕見，因為它正嘗試在傳統油氣業務之外，打造商業化的碳管理業務。
該策略主要透過以下方式開發：
Oxy 低碳創投
↓
1PointFive
↓
直接空氣捕集 + CCUS
↓
碳移除信用額度與 CO₂ 儲存
旗艦專案為 STRATOS，這是一座位於德州的直接空氣捕集設施，設計在全面投入運營後每年可移除多達 500,000 公噸大氣 CO₂。西方石油目前的碳創新頁面仍將 STRATOS 描述為開發中，而 1PointFive 於 2026 年 1 月表示，該設施正在推進啟動相關工作。
碳捕集可能為 OXY 創造一項新的長期業務——但它仍屬於資本密集型，且商業化前景不確定。
什麼是 Oxy 低碳創投？
奧西低碳創投（Oxy Low Carbon Ventures，或 OLCV）開發與以下相關的專案與技術：
- 碳捕集；
- CO₂ 運輸；
- CO₂ 封存；
- 直接空氣捕集；
- 低碳燃料；
- 碳管理服務。
在 OxyChem 出售後，低碳創投仍屬於 Occidental 的 中游與行銷 報告分部。
什麼是 1PointFive？
1PointFive 是 Occidental 的碳捕集與碳移除子公司。
其商業模式旨在透過以下技術協助客戶應對排放問題，例如：
直接空氣捕集
以及
地質 CO₂ 儲存。
什麼是直接空氣捕集？
直接空氣捕集（Direct Air Capture，或 DAC）是直接從環境空氣中去除 CO₂，而不是只在工廠的廢氣排放流中捕集。
簡化流程為：
空氣
↓
CO₂ 捕集系統
↓
濃縮 CO₂
↓
永久地質儲存
或選定的利用途徑
該技術不同於傳統的點源碳捕集。
什麼是 STRATOS？
STRATOS 是 1PointFive 在德克薩斯州的大規模 DAC 設施。
其設計容量最高可達：
每年 500,000 公噸 CO₂
在全面投入運營時。
在 2026 年 1 月，1PointFive 描述 STRATOS 正在推進 啟動活動，因此投資者不應將完整設計產能視為已實現的商業產出。
誰購買了 STRATOS 碳移除信用額度？
1PointFive 已宣布與多家大型機構達成協議。
例如，Microsoft 同意在六年內購買 500,000 公噸的 DAC 碳移除信用額度，這些信用額度由 STRATOS 啟用。
Bain & Company 宣布將於 2026 年 1 月在三年內採購 9,000 公噸。
這些協議顯示出商業興趣，但合約約定的信用額度量不應自動等同於專案獲利能力。
碳移除如何創造收入？
潛在客戶可能會為經驗證的 CO₂ 去除支付 1PointFive。
概念上：
客戶排放目標
↓
購買碳移除額度
↓
1PointFive 捕獲 CO₂
↓
永久儲存
↓
經驗證的移除額度
這可能會創造一條不同於出售石油的服務型收入來源。
為何西方石油具有潛在優勢
西方石油在石油行業處理 CO₂ 方面擁有數十年的經驗。
與碳管理相關的功能包括：
- 地下地質；
- CO₂ 運輸；
- 注入；
- 儲層管理；
- 大規模能源基礎設施。
這些能力可能可轉移至碳封存。
碳捕集能否成為 OXY 的主要業務？
有可能——但並不保證。
看漲情境假設：
- 更多企業承諾投入持久性碳移除；
- DAC 成本下降；
- 政府激勵措施仍具支持性；
- 專案成功擴大規模；
- 碳信用價格支撐具吸引力的回報。
熊市情境假設：
- 成本仍然偏高；
- 需求不足；
- 激勵措施改變；
- 專案進度延宕；
- 競爭技術變得更便宜。
為何 DAC 昂貴
CO₂ 在環境空氣中的濃度相對較低。
移除它需要：
- 大型空氣處理系統；
- 能源；
- 化學吸附劑或溶劑；
- 壓縮；
- 運輸；
- 儲存。
這可能會使 DAC 的成本顯著高於從高濃度工業排放流中捕集 CO₂。
政府政策風險
碳經濟可能部分取決於：
- 稅收抵免；
- 許可；
- 儲存監管；
- 碳核算標準。
因此，政策變化可能會實質性地改變專案經濟性。
與石油生產的關係是什麼？
西方在歷史上在使用 CO₂ 進行提高採收率採油方面擁有豐富的專業知識。
然而，某些 1PointFive 的碳移除合約（包括 Microsoft 的）規定採用耐久的鹽水封存，而非將捕獲的 CO₂ 用於石油生產。
在評估特定碳信用的環境屬性時，這一區別很重要。
碳捕集能否降低 OXY 對石油的依賴？
從長期來看，成功的碳業務可以使收入多元化。
但在今日，Occidental 的財務業績仍以石油和天然氣為主。
因此，碳管理應被視為一種對未來成長的選擇權，而非取代當前上游業務的經濟性。
碳捕集如何影響 OXYON？
OXYON 並不直接代表 斯特拉托斯。
改為：
斯特拉托斯 / 1PointFive
↓
影響西方石油公司的業務價值
↓
OXY
↓
OXYON
如果投資者對碳捕集的商業價值變得更樂觀，這可能會影響 OXY 估值。
如果專案表現令人失望，則可能出現相反情況。
主要風險
- 技術執行；
- 資本支出；
- 啟動延遲；
- 碳信用需求；
- 客戶集中度；
- 監管變更；
- 儲存負債；
- 競爭；
- 長期利潤率不確定。
常見問題
什麼是斯特拉托斯？
由 Occidental 的 1PointFive 子公司正在開發的一座大型直接空氣捕集設施。
斯特拉托斯可以捕集多少 CO₂？
其設計產能在全面運營時每年最高可達 500,000 公噸。
STRATOS 是否已在設計產能下全面運作？
最新引用的 2026 年公司更新稱，其正在推進啟動活動。
微軟會從 1PointFive 購買碳信用額度嗎？
微軟簽訂了一項協議，涵蓋在六年內的 500,000 公噸。
碳捕集已經是Occidental的主要業務了嗎？
不是。石油和天然氣仍是主要的經濟業務。
風險免責聲明
碳管理技術屬於正在發展的市場。專案產能、成本、定價、監管和商業需求可能與當前預期存在重大差異。
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