"Ngày Tận Thế Đang Đến Gần": Michael Burry Vừa Bán Khống Micron và Các Con Chip AI Lớn Nhất

TLDR

• Michael Burry đã tiết lộ các vị thế bán khống đối với Micron, Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar và iShares Semiconductor ETF
• Burry đã bán khống Micron ở mức $1.051,87, cho biết cổ phiếu này đang giao dịch cao hơn đường trung bình động 200 ngày so với bất kỳ thời điểm nào kể từ năm 1984
• Ông gọi câu chuyện về AI là "sự nghiện ngập hàng loạt" và đăng một trích dẫn của Joker nói rằng "ngày tận thế đang đến gần"
• Kết quả quý mới nhất của Micron cho thấy doanh thu tăng 346% so với cùng kỳ năm trước lên 41,5 tỷ USD, với biên lợi nhuận và dòng tiền tự do đạt kỷ lục
• Đặt cược của Burry là về thời điểm và mức định giá kéo dài, không phải liệu các doanh nghiệp có đang thất bại hay không

Michael Burry, nhà đầu tư đã dự đoán sự sụp đổ của thị trường nhà ở năm 2008, đã đặt cược bán khống vào một số tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực trí tuệ nhân tạo và chất bán dẫn.

Trong một loạt bài đăng trên Substack bắt đầu từ ngày 30 tháng 6, Burry đã tiết lộ các vị thế bán khống đối với Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar và iShares Semiconductor ETF. Vào ngày 1 tháng 7, ông đã thêm một vị thế bán khống đối với Micron, tham gia ở mức gần $1.052 mỗi cổ phiếu.

Micron Technology, Inc., MU

Burry viết rằng "câu chuyện về AI không gì khác hơn là sự nghiện ngập hàng loạt." Ông tiếp nối bằng một trích dẫn của Joker từ bộ phim Batman năm 1989: "Ngày tận thế đang đến gần. Khiêu vũ với ác quỷ dưới ánh trăng nhợt nhạt."

Ông đã đăng các biểu đồ của Bloomberg cho thấy cổ phiếu chất bán dẫn AI vượt trội hơn hẳn cả các công ty đám mây tài trợ cho cơ sở hạ tầng AI và các bên hưởng lợi từ AI rộng hơn. Biểu đồ thứ hai cho thấy Chỉ số Chất bán dẫn Philadelphia đang giao dịch gần đỉnh của phạm vi định giá 15 năm.

Lập luận của Burry đối với Micron

Lập luận sắc bén nhất của Burry nhắm vào Micron. Ông lưu ý rằng cổ phiếu này đã trải qua 34 đợt sụt giảm hơn 30% trong 42 năm qua, gọi nó là có tính chu kỳ "không giống bất kỳ ai."

Ông định giá tỷ suất hoàn vốn đầu tư trung vị của Micron chỉ ở mức 4% và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu trung vị ở mức 7%, gọi cả hai con số này là "thẳng thắn mà nói thì rất tệ." Ông cũng cho biết Micron phá hủy vốn khoảng một trong mỗi ba quý.

Burry đã bác bỏ các chip bộ nhớ băng thông cao của Micron, vốn gắn liền với nhu cầu AI, là "chỉ là một sản phẩm khác trong một chuỗi rất dài" chứ không phải là một lợi thế bền vững.

Ông cho biết đợt tăng giá gần đây của cổ phiếu được thúc đẩy bởi "tâm lý FOMO, lý thuyết kẻ ngốc lớn hơn và thiên kiến cam kết công khai."

Những con số của Micron thực sự cho thấy điều gì

Kết quả quý gần đây nhất của Micron vẽ nên một bức tranh khác với những gì Burry mô tả.

Trong quý kết thúc vào tháng 5 năm 2026, doanh thu đạt 41,5 tỷ USD, tăng 346% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp tăng lên 84,6%, tăng từ mức 37,7% của một năm trước đó.

Lợi nhuận ròng đạt 28,2 tỷ USD, so với 1,9 tỷ USD trong cùng kỳ năm trước. Dòng tiền tự do đạt 17,6 tỷ USD, một sự đảo chiều mạnh mẽ từ mức 1,7 tỷ USD của một năm trước.

Trong cuộc họp báo cáo thu nhập ngày 24 tháng 6, Giám đốc Kinh doanh Sumit Sadana cho biết nhu cầu của khách hàng đối với chip bộ nhớ "vượt xa khả năng cung cấp" của chúng tôi trên hầu hết mọi danh mục sản phẩm cho đến năm 2028.

Cổ phiếu Micron đã mang lại lợi nhuận gần 1.000% trong ba năm qua và tăng khoảng 260% trong năm 2026.

Ở mức khoảng $976 mỗi cổ phiếu, Micron đang giao dịch ở mức khoảng 22 lần thu nhập. Ban lãnh đạo đã hướng dẫn doanh thu khoảng 50 tỷ USD trong quý tới.

Đặt cược của Burry không phải là Micron hiện đang thất bại. Mà là giá cổ phiếu đã tăng quá xa, quá nhanh và chu kỳ bộ nhớ cuối cùng sẽ đảo ngược.

Bài đăng "Ngày Tận Thế Đang Đến Gần": Michael Burry Vừa Bán Khống Micron và Các Chip AI Lớn Nhất xuất hiện đầu tiên trên CoinCentral.