Tại sao Warren Buffett nắm giữ Occidental Petroleum? Giải thích về Stake OXY của Berkshire Hathaway

Tóm tắt

“Tại sao Warren Buffett sở hữu Occidental Petroleum?” là một trong những câu hỏi phổ biến nhất xoay quanh cổ phiếu OXY, nhưng cách diễn đạt này cần được làm rõ quan trọng trong năm 2026.

Vị thế lớn tại Occidental về mặt pháp lý được nắm giữ bởi Berkshire Hathaway và các công ty con, không phải do Warren Buffett nắm giữ cá nhân.

Buffett là CEO của Berkshire khi mối quan hệ với Occidental được thiết lập và mở rộng, và ông hiện vẫn là Chủ tịch của Berkshire. Tuy nhiên, Gregory Abel đã trở thành CEO của Berkshire Hathaway kể từ ngày 01/01/2026, và Berkshire cho biết các quyết định chính về phân bổ vốn và đầu tư hiện thuộc trách nhiệm của Abel.

Tính đến ngày 31/03/2026, Berkshire báo cáo đang sở hữu:

• 26.9% cổ phiếu phổ thông OXY đang lưu hành;
• Cổ phiếu ưu đãi của Occidental với giá trị thanh lý khoảng $8.5 tỷ;
• Quyền mua lên đến 83.9 triệu cổ phiếu OXY với giá $59.59 mỗi cổ phiếu.

Berkshire cũng đã mua lại bộ phận OxyChem của Occidental vào tháng 01/2026.

Do đó, mối quan hệ này rộng lớn hơn nhiều so với một vị thế cổ phiếu thông thường.

Mối quan hệ của Berkshire với Occidental bắt đầu như thế nào?

Mối quan hệ hiện đại bắt đầu từ nỗ lực của Occidental nhằm mua lại Anadarko Petroleum vào năm 2019.

Occidental cần nguồn tài trợ đáng kể.

Vào ngày 30/04/2019, Berkshire cam kết $10 tỷ nếu Occidental hoàn thành mua lại Anadarko.

Khi giao dịch hoàn tất, Berkshire nhận được:

• $10 tỷ cổ phiếu ưu đãi của Occidental;
• Quyền mua cổ phiếu phổ thông của Occidental.

Tại sao cổ phiếu ưu đãi lại hấp dẫn Berkshire?

Cổ phiếu ưu đãi trả cổ tức hàng năm 8%.

Điều đó có nghĩa là giá trị mệnh giá ban đầu $10 tỷ tương đương khoảng:

Lợi tức ưu đãi hàng năm $800 triệu

trước khi các khoản rút tiếp theo làm giảm số lượng còn lại.

Tính đến ngày 31/03/2026, tổng giá thanh lý của khoản đầu tư ưu đãi còn lại của Berkshire là khoảng $8.5 tỷ.

Với tỷ lệ 8%, đây là một khoản chi phí tài trợ liên tục đáng kể đối với Occidental.

Warrant OXY của Berkshire là gì?

Berkshire hiện có các warrant cho phép mua lên đến khoảng:

83.9 triệu cổ phiếu OXY

với:

$59.59 mỗi cổ phiếu.

Thỏa thuận ban đầu năm 2019 liên quan đến 80 triệu cổ phiếu với giá thực hiện cao hơn, nhưng các điều chỉnh chống pha loãng sau đó đã thay đổi cả số lượng cổ phiếu và giá thực hiện.

Các warrant này là riêng biệt với cổ phiếu phổ thông hiện có của Berkshire.

Berkshire sở hữu bao nhiêu cổ phiếu phổ thông OXY?

Báo cáo quý 1/2026 của Berkshire ghi rõ:

26.9% cổ phiếu phổ thông Occidental còn lại tính đến ngày 31/03/2026, không bao gồm tác động tiềm ẩn của các warrant.

Văn bản đại lý của chính Occidental có thể hiển thị tỷ lệ sở hữu có lợi cao hơn vì cách tính sở hữu có lợi của SEC có thể bao gồm các cổ phiếu có thể nhận được thông qua các warrant có thể thực hiện.

Do đó, nhà đầu tư nên luôn kiểm tra tỷ lệ phần trăm bao gồm những gì trước khi so sánh các nguồn.

Tại sao vị thế này lại gắn liền với Warren Buffett?

Mối quan hệ này được phát triển khi Warren Buffett là CEO và người phân bổ vốn chính của Berkshire.

Buffett đã rời khỏi vị trí CEO vào cuối năm 2025 nhưng vẫn là Chủ tịch hội đồng quản trị của Berkshire. Gregory Abel trở thành CEO vào ngày 01/01/2026.

Do đó, về mặt lịch sử, có thể gọi OXY là “cổ phiếu Buffett”. Tuy nhiên, các bài viết hiện tại không nên ngụ ý rằng Buffett đang trực tiếp quản lý danh mục đầu tư của Berkshire với vai trò giống như trước năm 2026.

Lý do Berkshire có thể đã quan tâm đến Occidental?

Không ai bên ngoài có thể hiểu đầy đủ lý do đầu tư nội bộ của Berkshire, trừ khi Berkshire công bố rõ ràng.

Tuy nhiên, cấu trúc khoản đầu tư này cho thấy một số đặc điểm có thể phân tích.

Dự trữ tài nguyên dầu lớn

Occidental sở hữu tài sản dầu khí đáng kể tại Hoa Kỳ và quốc tế.

Tham gia khu vực Permian

Công ty có vị thế lớn tại bồn trũng Permian.

Tiềm năng dòng tiền

Các nhà sản xuất dầu có thể tạo ra dòng tiền tự do đáng kể trong môi trường hàng hóa thuận lợi.

Cơ hội về cấu trúc vốn

Berkshire ban đầu đã nhận được sự kết hợp đặc biệt hấp dẫn giữa lợi nhuận cổ phiếu ưu đãi và warrant.

Đây là những đặc điểm có thể quan sát được, và không nên được trình bày như trích dẫn trực tiếp từ luận điểm đầu tư riêng của Buffett.

Lý do nợ trở thành yếu tố quan trọng trong mô hình tài chính của Berkshire

Nguồn vốn ưu đãi của Occidental có chi phí 8%.

Ban lãnh đạo hiện tại đã nêu rõ việc giảm nợ thông thường và cuối cùng là rút vốn ưu đãi của Berkshire là một ưu tiên quan trọng.

Từ góc độ của Occidental, việc loại bỏ nguồn vốn ưu đãi đắt đỏ có thể cải thiện tính linh hoạt của dòng tiền trong tương lai.

Từ góc độ của Berkshire, cổ phiếu ưu đãi tạo ra nguồn thu nhập đáng kể trong thời gian vẫn còn tồn đọng.

Berkshire đã làm gì với OxyChem?

Vào ngày 2 tháng 1 năm 2026, Berkshire đã hoàn tất việc mua lại hoạt động kinh doanh OxyChem của Occidental.

Occidental báo cáo giá trị giao dịch khoảng $9.7 tỷ tiền mặt, có thể điều chỉnh theo các điều khoản.

Do đó, Berkshire hiện có hai mức độ rủi ro khác nhau liên quan đến Occidental:

Cổ phiếu phổ thông/cổ phiếu ưu đãi của Occidental

và

Sở hữu trực tiếp hoạt động kinh doanh OxyChem trước đây.

Việc Berkshire nắm giữ Stake có nghĩa là sẽ mua lại Occidental?

Không.

stake 26.9% cổ phiếu phổ thông là đáng kể, nhưng không đồng nghĩa với việc việc mua lại toàn bộ trong tương lai là điều chắc chắn.

Các kết quả có thể xảy ra trong tương lai bao gồm:

• Berkshire tiếp tục nắm giữ vị thế;
• Berkshire điều chỉnh vị thế;
• Warrant được thực hiện;
• Cổ phiếu ưu đãi được rút;
• Tỷ lệ sở hữu thay đổi do việc phát hành hoặc mua lại OXY.

Bất kỳ tuyên bố nào về việc đảm bảo được thâu tóm đều là suy đoán.

Điều gì xảy ra khi Occidental bắt đầu rút cổ phiếu ưu đãi?

Đầu tư cổ phiếu ưu đãi của Berkshire có thể được rút theo lựa chọn của Occidental bắt đầu từ 2029, ở mức 105% giá trị thanh lý, theo các điều khoản điều chỉnh.

Ban quản lý Occidental đã cho biết việc cải thiện bảng cân đối kế toán trước thời gian rút này là một ưu tiên quan trọng.

Nếu Occidental có thể trả vốn ưu đãi đắt đỏ, nhiều dòng tiền tự do trong tương lai cuối cùng có thể được sử dụng cho các mục đích khác.

Nhưng việc rút đòi hỏi phải có tiền mặt.

Berkshire ảnh hưởng đến định giá OXY như thế nào?

Vị thế của Berkshire có thể ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư theo nhiều cách.

Một số nhà đầu tư có thể xem stake lớn là:

• Dấu hiệu của sự tin tưởng dài long;
• Cơ sở cổ đông ổn định tiềm năng.

Người khác có thể tập trung vào:

• Cổ tức ưu đãi đắt đỏ;
• Khả năng pha loãng quyền chọn mua;
• Sự không chắc chắn xung quanh các quyết định của Berkshire trong tương lai.

Do đó, có cả câu chuyện tích cực và chi phí cấu trúc vốn.

Buffett có sở hữu OXYON không?

OXYON là một sản phẩm khác.

Đây là một công cụ mã hoá Ondo được liên kết về mặt kinh tế với OXY.

Không có cơ sở nào để suy luận vị thế OXY của Berkshire đồng nghĩa với việc Berkshire sở hữu OXYON.

Để biết thêm chi tiết về sản phẩm, vui lòng đọc OXYON là gì? Giải thích về cổ phiếu Occidental Petroleum được mã hoá token Ondo.

Câu hỏi thường gặp

Warren Buffett có sở hữu cá nhân 26.9% cổ phần của Occidental không?

Không. Tỷ lệ này thuộc về Berkshire Hathaway và các công ty con của tập đoàn.

Warren Buffett có còn là CEO của Berkshire không?

Không. Gregory Abel đã trở thành CEO kể từ ngày 01/01/2026. Buffett vẫn giữ chức Chủ tịch.

Berkshire sở hữu bao nhiêu cổ phiếu phổ thông của Occidental?

26.9% cổ phiếu phổ thông đang lưu hành tính đến ngày 31/03/2026, chưa bao gồm việc thực hiện quyền chọn mua tiềm năng.

Warrant OXY là gì?

Hiện tại, các warrant này cho phép Berkshire mua tối đa 83.9 triệu cổ phiếu với giá $59.59 mỗi cổ phiếu.

Cổ phiếu ưu đãi của Berkshire trả bao nhiêu?

8% mỗi năm.

Berkshire có mua OxyChem không?

Có, vào tháng 01/2026.

Berkshire có sẽ mua lại toàn bộ Occidental không?

Không có bất kỳ cam kết hay yêu cầu nào được công bố về việc này.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Đầu tư của Berkshire không đảm bảo hiệu suất của OXY trong tương lai. Berkshire có thể thay đổi khoản đầu tư, tình hình tài chính của Occidental có thể thay đổi, và giá dầu vẫn biến động.