Разворот Strategy на $48 млрд: как Bitcoin спас компанию от банкротства

TLDR:

• Strategy держит 847 000 BTC стоимостью ~54 млрд $, превышая долг примерно на 48 млрд $ сегодня.
• Компания привлекла более 60 млрд $ после кризиса 2022 года и добавила более 716 000 BTC в резервы.
• Биткоин торгуется на уровне 63 703 $, который аналитики называют критической точкой принятия решений для рынка.
• Критики указывают на риски кредитного плеча в привилегированных акциях STRC, тогда как сторонники ссылаются на репутацию Saylor.

Strategy Inc. завершила один из самых драматичных разворотов в истории корпоративных финансов. Компания, ранее известная как MicroStrategy, владела 130 000 BTC стоимостью около 2,6 млрд $ в октябре 2022 года.

Её акции торговались на уровне 24 $ с поправкой на сплит, а Биктоин был вблизи отметки 20 000 $. Несколько недель спустя долг превысил совокупные резервы компании в BTC и наличных на 300 млн $. На момент публикации резервы Strategy превышают её долг примерно на 48 млрд $.

От грани банкротства к казначейству Биктоин на 54 млрд $

Месяцы, последовавшие за октябрём 2022 года, стали наиболее рискованными для компании. К концу года Биктоин упал ниже 16 000 $, а акции Strategy снизились до диапазона 13 $.

Ситуация была мрачной по любым меркам, однако компания не ликвидировала свои запасы Биктоин. Вместо этого она сохраняла сосредоточенность и продолжала реализовывать свою основную стратегию накопления.

Эта приверженность оказалась решающей. В последующие годы Strategy привлекла более 60 млрд $ дополнительного капитала. Каждый доллар был вложен в Биктоин, добавив более 716 000 BTC в казначейство компании. Сейчас компания владеет примерно 847 000 BTC, оценённых примерно в 54 млрд $ по текущим рыночным ценам.

Майкл Saylor, сооснователь и исполнительный председатель, поделился размышлениями о пройденном пути в недавней публикации в X. Он написал, что когда произносил ключевую речь в октябре 2022 года, мало кто мог предвидеть последовавший разворот. Он выразил признательность тем, кто верил в долгосрочный тезис и пережил период просадки.

Биктоин торгуется на уровне 63 703 $ по данным Coingecko, что представляет собой рост на 1,91% за последние 24 часа. Резервы Strategy в BTC и наличных теперь значительно превышают долговые обязательства компании, обозначив общий разворот примерно на 48,3 млрд $ от минимальной точки 2022 года.

Технический уровень Биктоин и что ждёт рынок дальше

Пока баланс Strategy привлекает внимание, сам Биктоин находится в критической ценовой зоне. Аналитик Mister Crypto в недавней публикации в X обозначил диапазон 63 000 $ как решающую область.

Он отметил, что этот уровень выступал сопротивлением в 2021 году, служил точкой отскока в 2024 году, а сейчас функционирует как уровень поддержки в текущем рыночном цикле.

По словам аналитика, исход из этой зоны определит следующее крупное движение. Удержание выше 63 000 $ будет свидетельствовать о формировании диапазона и возможном дне. Пробой ниже этого уровня может спровоцировать дальнейшую капитуляцию прежде, чем начнётся устойчивое восстановление.

Этот технический контекст напрямую важен для Strategy. Вся финансовая структура компании зависит от траектории цены Биктоин.

Критики выразили обеспокоенность её высокодоходными привилегированными акциями STRC с высоким кредитным плечом, которые торгуются на уровне 88 $. Они также указывают на недавнюю небольшую продажу BTC, которую компания провела для покрытия дивидендных выплат.

Сторонники возражают, что Saylor уже преодолевал экстремальное давление и каждый раз выходил из него более сильным. Кризис 2022 года стал очевидным испытанием этого тезиса.

При резервах, превышающих долг на 48 млрд $, данные сейчас говорят в пользу тех, кто придерживался долгосрочного взгляда на стратегию Strategy по Биктоин.

Материал Strategy's $48 Billion Turnaround: How Bitcoin Transformed A Near-Bankrupt Company впервые опубликован на Blockonomi.