Позиционирование криптовалютного рынка носит «защитный и осторожный» характер после решения ФРС, считают аналитики Marex

Крипторынок просел на следующий день после того, как Федеральная резервная система повысила ожидания относительно дальнейшего роста процентных ставок в США.

Bitcoin BTC$63 892,17, крупнейшая криптовалюта по рыночной капитализации, торговался вблизи отметки $63 900, потеряв более 1% за последние 24 часа. Другие основные токены, включая XRP (XRP), ether (ETH), BNB coin BNB$588,28 и solana (SOL), показали аналогичные потери.

Индекс CoinDesk 20 (CD20) упал более чем на 1,2% за тот же период. Индекс DeFi Select (DFX) снизился на 5%, показав наибольшее падение среди всех бенчмарков CoinDesk.

Тем не менее наблюдались отдельные точки роста. В частности, токен HASH блокчейна Provenance вырос на 15%, а lumen (XLM) от Stellar прибавил почти 10%.

«Настроения исчерпаны, индикатор страха погрузился в зону крайнего страха, а BTC сейчас примерно на 48% ниже своего максимума $126 тыс., достигнутого в октябре прошлого года. Это горючее для контрариан при наличии терпения, но явный сигнал того, что позиционирование носит защитный характер, а убеждённость невысока», — отметили аналитики Marex.

Позиционирование в деривативах

• За последние 24 часа на биржах было ликвидировано криптофьючерсных позиций на сумму свыше $440 млн. Большинство из них составляли бычьи длинные позиции, что свидетельствует о том, что трейдеры рассчитывали на восстановительное ралли после решения Федеральной резервной системы по процентной ставке в среду.
• Открытый интерес (OI) по фьючерсам на BTC откатился до 730 тыс. BTC с максимума вторника в 742 тыс. BTC, сигнализируя об усилении неприятия риска. То же самое касается OI по ether.
• OI по XRP держится на уровне 2,30 млрд токенов — максимальном значении с октября, превысив недавний пик в 2,29 млрд токенов. Это необязательно является бычьим сигналом, поскольку и ставки финансирования по бессрочным контрактам, и 24-часовая кумулятивная дельта объёма (CVD) отрицательны, что указывает на медвежье доминирование на рынке.
• В целом большинство из топ-25 токенов, за исключением TRX и SOL, зафиксировали отрицательную 24-часовую CVD — признак того, что медведи агрессивно исполняют рыночные ордера, а не выставляют пассивные лимитные ордера.
• На этом фоне аннуализированные индексы подразумеваемой волатильности за 30 дней для bitcoin и ether продолжают сигнализировать о спокойствии. Индекс BVIV для Bitcoin держится вблизи 41%, откатившись от скачка в начале месяца почти до 59%.
• На опционном рынке потоки, отслеживаемые Laevitas, демонстрируют повышенный спрос на пут-опционы с истечением 21 июня, что является явным свидетельством того, что трейдеры стремятся защититься от волатильности в сторону снижения перед выходными.

Токен-токи

• Токен Hyperliquid продолжает расти, однако его прикладной уровень — нет. HYPE вырос на 34% за неделю, а основная биржа бессрочных контрактов фиксирует рекордные объёмы, однако HyperEVM — универсальный уровень, призванный привлечь сторонних разработчиков, — так и не породил прорывного приложения.
• В сообществе Hyperliquid циркулирует критика, согласно которой сторона разработчиков забуксовала: указывается на проекты, которые закрылись или утратили импульс, а активность сосредоточилась лишь в нескольких руках.
• Данные подтверждают этот разрыв. HyperEVM удерживает около $1,5 млрд общей заблокированной стоимости (TVL) — средств, размещённых в его приложениях, — тогда как основная биржа демонстрирует дневной объём торгов свыше $5 млрд. Более 175 команд запустили свои проекты, однако лишь немногие добились значимых результатов.
• Существующая активность сосредоточена. Unit является основным развёртывателем рынков HIP-3 — беспроводной системы Hyperliquid для листинга новых бессрочных контрактов, а Kinetiq лидирует в сфере ликвидного стейкинга. Опираться на одного-двух разработчиков рискованно в случае, если кто-либо из них сделает шаг назад.
• Дестимулирующие факторы носят структурный характер. Разработчики медлят, поскольку выигрышная идея может быть попросту реализована самим Hyperliquid, а приложение, которое вряд ли вознаградит ранних пользователей аирдропом и может не пережить год, даёт трейдерам мало оснований блокировать там капитал.
• Противоречие состоит в том, что Hyperliquid заявляет о важности привлечения разработчиков. Токен и торговый движок входят в число наиболее сильных в криптоиндустрии, тогда как уровень, призванный расширить экосистему, ещё не нашёл своего прорывного момента, подобного тому, как это произошло с Solana или Ethereum.