Майкл Бёрри «соблазнён» открыть короткую позицию по SpaceX Илона Маска, но говорит, что это недостаточно привлекательно для «принципиально небольшой космической компании»

Известный инвестор Майкл Бьюрри — прославившийся благодаря фильму «Игра на понижение» — рассматривал возможность поставить против богатейшего человека планеты на IPO его последней компании.
Бьюрри сказал, что был соблазнён сыграть против SpaceX — ракетной компании, принадлежащей генеральному директору Tesla Илону Маску.
SpaceX вышла на биржу на прошлой неделе, и её акции уже выросли более чем на 25%. С тех пор рыночный капитал компании взлетел почти до 3 триллионов $, в один момент даже обогнав Amazon Джеффа Безоса.

Но на каждого оптимиста, поддерживающего стремление Маска основать колонию людей на Марсе, приходится инвестор на Земле, который задаётся вопросом: воплотится ли этот план в жизнь? Бьюрри, в своей типичной манере, открыто задал этот вопрос.

В публикации на Substack аналитик, наиболее известный предсказанием жилищного кризиса накануне финансового кризиса 2008 года, сообщил, что изучил ряд торговых опционов для игры против компании Маска.

«Сейчас я не участвую в делах SpaceX. Ни в шорте, ни, кхм, в лонге», — написал Бьюрри во вторник, по данным CNBC. Пут-опционы с более коротким сроком — например, истекающие в июне 2027 года — стоят примерно 13 $, при торговле акцией около 212 $, сообщил Бьюрри. Пут с истечением в декабре 2026 года был оценён примерно в 6,75 $, добавил он.

Бьюрри был «соблазнён этим. Но нет, спасибо», — написал он о шорт-опционе.

Он не убеждён в головокружительной оценке последнего венчура Маска, которую описал как «по сути небольшую космическую компанию, нишевого телекома, проблемную компанию в социальных сетях и облегчённый Coreweave».

Инвесторы всё же получили возможность заглянуть в финансовую отчётность компании накануне IPO в виде подачи формы S-1, которая показала, что выручка растёт, но и убытки тоже. Как ранее сообщал Fortune, Space Exploration Technologies Corp (SpaceX) растёт стабильными темпами — годовая выручка в размере 18,7 миллиарда $ в 2025 году увеличилась примерно на 33% по сравнению с 14,1 миллиарда $ в 2024 году — однако убытки также ускоряются.

По состоянию на 31 марта SpaceX накопила «накопленный дефицит» в размере 41,3 миллиарда $, при чистом убытке в 4,27 миллиарда $ в первом квартале этого года, по сравнению с 528 миллионами $ в аналогичном квартале прошлого года.

Fortune также сообщил об анализе Дэвида Трейнера из исследовательской фирмы New Constructs, который показал, что почти 80% капитала, ожидаемого от IPO, уже распределено. Из формы S-1 Трейнер выяснил, что 62,8 миллиарда $ (или 78%) из прогнозируемых 80 миллиардов $ капитала уже были направлены инсайдерам и поставщикам. В частности, SpaceX обязалась выплатить более трёх четвертей выручки третьим сторонам, Valor Equity Partners (крупному акционеру), Musk X Corp. и инвесторам xAI в счёт погашения долга, а также Echostar за «завершение сделки по приобретению спектра».

Ставка против Маска

Маск — человек, известный своей занятостью: он управляет производителем электромобилей Tesla, выводит SpaceX на рынок, помогает руководить социальной сетью X и в прошлом году занимал спорную должность в администрации Трампа — и тем не менее он находит время, чтобы дать отпор тем, кто действует против него.

Его вражда с сооснователем Microsoft Биллом Гейтсом особенно широко известна, а в прошлом году он возобновил давнюю полемику, утверждая, что Гейтс по-прежнему держит «безумную» короткую позицию против Tesla.

«Если Гейтс не закрыл полностью безумную короткую позицию, которую он держит против Tesla на протяжении ~8 лет, ему лучше сделать это в ближайшее время», — написал Маск в ноябрьском посте.

Вражда началась в 2022 году, когда Гейтс, по имеющимся данным, открыл короткую позицию против акций Tesla на сумму 500 миллионов $, что принесло ему сообщение от Маска и «крайне недоброжелательное» поведение, рассказал Гейтс позднее в интервью биографу Маска Уолтеру Айзексону. Тогда Маск спросил Гейтса, открыл ли он шорт-позицию — тот подтвердил — и добавил, что хочет сотрудничать с генеральным директором Tesla в вопросах благотворительности.

По имеющимся данным, Маск ответил: «Извините, я не могу серьёзно воспринимать вашу благотворительность в области изменения климата, когда у вас огромная короткая позиция против Tesla — компании, которая делает больше всего для решения проблемы изменения климата».

Бьюрри, возможно, в какой-то момент почувствует себя обязанным поставить против SpaceX — но Маск в прошлом не воспринимал подобные выпады легкомысленно.

Этот материал был первоначально опубликован на Fortune.com