Osaka Exchange планирует запустить фьючерсы на Bitcoin к 2028 году, поскольку Япония выходит на мировой рынок криптодеривативов

Osaka Exchange (OSE) объявила о запуске фьючерсов на Биткоин к 2028 году, сообщает Nikkei Financial. Это событие откроет институциональным инвесторам Японии доступ к легитимной платформе для хеджирования, а также выведет третью по величине фондовую биржу мира на рынок криптодеривативов.

Президент OSE Акира Тагая заявил, что деривативный инструмент предназначен для институциональных игроков, уже торгующих Биктоином через биржевые фонды, согласно отчёту от 11 июня.

Это происходит на фоне работы Агентства финансовых услуг Японии (FSA) над поправками, которые изменят классификацию криптовалюты и откроют доступ к более широкому спектру инвестиционных продуктов.

ФСА планирует создать новую нормативно-правовую базу

ФСА планирует внести изменения в исполнительный указ Закона об инвестиционных трастах Японии к 2028 году, включив криптовалюты в категорию «указанных активов» для инвестиционных трастов.

Это позволит управляющим активами создавать инвестиционные трасты на основе криптовалют для розничных и институциональных клиентов в Японии.

Данное направление политики согласуется с общим пересмотром ФСА регулирования цифровых активов в Японии. Согласно документам, опубликованным регулятором и его Советом по финансовой системе, обсуждалась интеграция криптоактивов в национальную систему инвестиционных продуктов при одновременном ужесточении требований к раскрытию информации и защите инвесторов.

Этот шаг был анонсирован JPX несколько месяцев назад. В частности, генеральный директор JPX Хироми Ямадзи заявил, что управляющие компании проявили значительный интерес к внедрению крипто-ETF продуктов, и биржа рассмотрит возможность продвижения вперёд после решения законодательных и налоговых вопросов.

Идея также вписывается в среднесрочный план управления JPX, в котором классы активов и новые направления бизнеса названы приоритетами для биржи. План даёт дополнительный контекст, объясняющий, почему JPX рассмотрит возможность введения продуктов, связанных с криптовалютами, наряду со своими продуктами для торговли акциями и деривативами.

Nomura Holdings и SBI Holdings, вероятно, станут одними из первых компаний, которые представят крипто-ETF продукты на Токийской фондовой бирже после получения одобрения, как сообщало Nikkei Asia ещё в январе.

Аналитики оценивают потенциальный объём рынка крипто-ETF в Японии до ¥1 триллиона (около 6,4 млрд $).

Место Японии в глобальной системе деривативов

CME запустила фьючерсы на Биктоин в декабре 2017 года в период, отмеченный ростом цен на Биктоин, вызванным розничными спекуляциями, которые подтолкнули стоимость криптовалюты выше 19 000 $, после чего последовал затяжной медвежий рынок.

Cryptopolitan ранее сообщал, что открытый интерес по фьючерсам CME на Биктоин существенно вырос в последующие годы, став основной площадкой для институционального хеджирования и базисной торговли, особенно после одобрения спотовых ETF на Биктоин в США в январе 2024 года. 

По данным CME Group, средний дневной объём торгов криптодеривативами в Q1 2025 года достиг 198 000 контрактов, что составляет около 11,3 млрд $ в номинальном выражении в день, а средний открытый интерес вырос до 251 000 контрактов стоимостью около 21,8 млрд $.

Гонконг одобрил спотовые ETF на Биктоин и ETH в апреле 2024 года: продукты были запущены компаниями China Asset Management (Hong Kong), Bosera HashKey и Harvest Global Investments, что сделало его первой юрисдикцией в Азии, разрешившей спотовые крипто-ETF.

Тем временем Singapore Exchange (SGX) в 2025 году запустила бессрочные фьючерсы на Биктоин для институциональных и профессиональных инвесторов, что отражает усиление конкуренции между азиатскими финансовыми центрами, стремящимися привлечь торговлю цифровыми активами, деятельность по управлению активами и потоки институционального капитала.

Выход Японии на рынок криптодеривативов добавит крупную регулируемую площадку в крупнейшем часовом поясе Азии. В настоящее время OSE функционирует как специализированная деривативная площадка JPX после реструктуризации 2013 года, в ходе которой листинг акций был передан Токийской фондовой бирже, тогда как торговля фьючерсами и опционами осталась централизованной в Осаке, сообщает Bitget.

Наличие такой платформы означает, что японская крипто-биржа будет иметь прочную основу при выходе на рынок криптодеривативов.

Предложенные сроки 2028 года могут сыграть ключевую роль в институциональной торговле. Если Япония одновременно разрешит ETF и фьючерсы на Биктоин, трейдеры получат возможность использовать стратегии cash-and-carry так же, как они делают это с фьючерсами CME и спотовыми ETF на Биктоин.

Это позволит им проводить арбитраж между спотовыми позициями, долями ETF и фьючерсными контрактами — всё в рамках регулируемых рынков. Для JPX возможность здесь выходит за рамки простой торговли криптоактивами: фьючерсная торговля обеспечит им стабильный доход от клиринговых и исполнительных комиссий, среди прочего, потенциально создавая новый сегмент роста по мере созревания традиционных объёмов деривативов.

Важные регуляторные события и рыночные изменения, за которыми стоит следить до 2028 года

Всё будет полностью зависеть от того, когда ФСА завершит внедрение изменений в регулирование криптовалют. Если изменение нормативной базы окажется длительной процедурой, введение контрактов и ETF может занять некоторое время.

Участникам рынка и конкурирующим криптобиржам необходимо дождаться пересмотра Закона об инвестиционных трастах, который послужит регуляторным стартовым сигналом для японской индустрии крипто-фондов.

Самые проницательные умы в крипто уже читают нашу рассылку. Хотите присоединиться? Вступайте.