Элизабет Уоррен призывает SEC остановить IPO SpaceX на $2 триллиона до запуска 12 июня

Ключевые выводы

• Сенатор Массачусетса Элизабет Уоррен официально обратилась к Комиссии по ценным бумагам и биржам США с просьбой перенести запланированное на 12 июня размещение публичного предложения SpaceX.
• Компания стремится достичь оценки стоимостью до 2 трлн$ при привлечении 75 млрд$ капитала.
• Ключевые проблемы включают сосредоточенную в руках Илона Маска власть голосования, двухклассовую структуру акций и ограниченную защиту акционеров.
• Несмотря на политическую оппозицию, интерес инвесторов превысил 250 млрд$ — более чем в три раза превысив целевой показатель.
• Ожидается, что финансовые регуляторы продолжат работу, если не возникнут существенные правовые или информационные проблемы.

SpaceX стоит на пороге одного из самых ожидаемых размещений публичного предложения на Уолл-стрит. Однако известный законодатель призывает к федеральному надзору перед началом размещения.

Сенатор Элизабет Уоррен от Массачусетса 10 июня направила официальный запрос председателю Комиссии по ценным бумагам и биржам США Полу Аткинсу с призывом перенести первичный листинг SpaceX. Аэрокосмическая компания планирует установить цену акций в четверг вечером, а публичные торги начнутся в пятницу, 12 июня.

В случае успеха размещение установит рыночный капитал SpaceX на уровне около 2 трлн$, привлекая порядка 75 млрд$ от новых акционеров.

Сенатор-демократ выразила обеспокоенность тем, что сделка создаёт непропорциональные риски для розничных инвесторов и пенсионных фондов, преимущественно принося выгоду руководству компании и ранним инвесторам.

Корпоративная структура под микроскопом

Переписка Уоррен сосредоточена на внутренней системе управления SpaceX.

В письме выделяется чрезмерные полномочия голосования Маска, внедрение многоуровневых классов акций, требования обязательного арбитража и ограничения на предложения акционеров. Уоррен утверждает, что эти механизмы существенно ограничат влияние участников публичного рынка после начала торгов акциями.

Сенатор также поставила под сомнение ценовую оценку компании. В её заявлении упоминаются рыночные аналитики, охарактеризовавшие показатель в 2 трлн$ как «полностью оторванный от реальности» и «финансовую инженерию», особенно с учётом годовых продаж SpaceX на уровне примерно 19 млрд$.

Учитывая роль SpaceX как крупного поставщика Министерства обороны, Уоррен также выразила обеспокоенность возможным притоком иностранного капитала в компанию после её выхода на рынок.

Рыночный энтузиазм остаётся высоким

Невзирая на парламентскую оппозицию, институциональный интерес к размещению оказался исключительным.

Согласно репортажу Reuters от 9 июня, SpaceX получила обязательства от потенциальных инвесторов на сумму свыше 250 млрд$ — что составляет от 3,5 до 4 раз от планируемого объёма привлечения капитала.

Комиссия по ценным бумагам и биржам США завершила проверку регистрационных материалов SpaceX. Участники рынка полностью осведомлены об операционном контроле Маска, а документы заявки содержат обширный перечень раскрытий рисков.

Специалисты в области законодательства о ценных бумагах указывают, что для регуляторного вмешательства потребуются доказательства существенных упущений, мошеннической бухгалтерской практики или нарушений законодательства. Агрессивный ценовой ориентир сам по себе не является достаточным основанием для федеральных действий.

Уоррен установила срок ответа Комиссии по ценным бумагам и биржам США до 23 июня, запросив информацию о методологии оценки стоимости, стандартах корпоративного управления, защите пассивных инвестиционных инструментов, политике арбитража и обвинениях в преждевременном раскрытии информации.

Это ещё одна глава в продолжающемся противостоянии Уоррен и Маска. Ранее они вступали в конфликт по вопросам вознаграждения руководителей, приобретения платформ в социальных сетях и инициатив по повышению эффективности государственного управления.

Инвестиционные обязательства должны быть завершены в среду. Размещение публичного предложения в настоящее время остаётся в рамках первоначального графика.

Публикация Elizabeth Warren Calls on SEC to Halt SpaceX's $2 Trillion IPO Ahead of June 12 Launch впервые появилась на Blockonomi.