Ликвидации лонг позиций Bitcoin достигли $109,7M на фоне положительного нетфлоу на биржах

Ликвидации лонг позиций по Биткоину прошлись по рынку в середине мая 2026 года, превратив и без того хрупкую конструкцию в резкую коррекцию. За три дня было уничтожено около 109,7 млн$ бычьих позиций. Это событие выделялось не только масштабами потерь, но и тем, как несколько факторов давления совпали одновременно: ослабление оттока с бирж, рост ликвидности на стороне продавцов на торговых платформах, устойчивый медвежий уклон в деривативах и новые макроэкономические опасения, связанные с данными по инфляции в США.

Предупредительные сигналы были видны ещё до наиболее масштабного сброса. Отток Биткоина с бирж упал до 19 995 BTC 11 мая, что значительно ниже среднедневного показателя за период в 25 600 BTC. Эта цифра также оказалась ниже диапазона начала мая в 28 000–35 000 BTC — признак того, что с бирж уходило меньше монет в тот момент, когда рынку требовалась более уверенная поддержка покупателей.

Затем структура дала трещину. Только 12 мая ликвидации лонг позиций превысили ликвидации шорт позиций в 11,8 раза, что подчёркивало, насколько неравномерным стало позиционирование. К концу периода с 11 по 13 мая около 109,7 млн$ в лонг позициях было принудительно закрыто.

Что спровоцировало крах Биткоина

Крах Биткоина усилился, когда слабость рынка столкнулась с неблагоприятным макроэкономическим фоном. Данные по ИПЦ и PPI в США, опубликованные примерно в тот же период, добавили новых опасений по поводу инфляции и давили на настроения. На более здоровом рынке подобное макроэкономическое давление могло бы вызвать лишь откат рынка. Здесь же оно ударило в тот момент, когда внутрицепочечные показатели и индикаторы деривативов уже указывали на нестабильность.

Это важно, потому что распродажа, по всей видимости, не была вызвана одним изолированным событием. Рынок уже был уязвим. Слабый отток с бирж свидетельствовал о менее агрессивном накоплении, тогда как данные по деривативам показывали, что трейдеры сильно склонялись на одну сторону. Инфляционный шок просто пришёл в самый неподходящий момент.

Отток с бирж ослаб по мере изменения балансов

Отток Биктоина с бирж упал до 19 995 BTC 11 мая — заметное снижение по сравнению со среднедневным показателем за период в 25 600 BTC. Он также оказался ниже диапазона начала мая в 28 000–35 000 BTC. Тем временем приток держался вблизи 0,99x от среднего. В результате разрыв между монетами, уходящими с бирж и поступающими на них, сократился. Чистый поток бирж (Exchange Netflow) стал положительным, то есть ликвидность на стороне продавцов начала накапливаться на торговых платформах. Проще говоря, на биржах стало доступно больше Биктоина для продажи.

Аналитик @easy_Vero в своём анализе на CryptoQuant расценил этот сдвиг как структурный предупредительный сигнал. Когда чистый поток становится положительным в подобных условиях, это говорит о том, что рынок может утрачивать часть своей способности поглощать нисходящее давление. Отток с бирж зачастую помогает понять, переводят ли трейдеры монеты с торговых площадок, что может отражать снижение немедленного давления на продажу. Снижение оттока не гарантирует падения, однако в данном случае оно произошло на фоне стабильного притока и ухудшения позиционирования в деривативах. Именно поэтому данный показатель имел значение, выходящее за рамки одной цифры. Он указывал на рынок, где покупатели недостаточно быстро выводили предложение с бирж, даже по мере того как общие условия становились более напряжёнными.

Шорт-позиционирование усилило волну ликвидаций

Ситуация с деривативами сделала движение более резким. В период с 8 по 10 мая открытый интерес вырос до 1,04x от среднего за период. При этом ставки финансирования всё время оставались отрицательными, сигнализируя о сильном медвежьем уклоне. 10 мая этот отрицательный спред финансирования углубился ещё больше, что свидетельствовало о нарастании, а не ослаблении медвежьего плеча. Когда ценовое давление ударило, дисбаланс обошёлся быкам дорогой ценой. 12 мая ликвидации лонг позиций достигли 11,8-кратного объёма ликвидаций шорт позиций. За полный трёхдневный период с 11 по 13 мая было уничтожено около 109,7 млн$ в лонг позициях.

Почему это событие ликвидации привлекло внимание

Ликвидации лонг позиций по Биктоину в таком масштабе — это не просто история о деривативах. Они показывают, как быстро рыночная структура может деградировать, когда внутрицепочечная слабость и позиционирование с плечом усиливают друг друга. Для трейдеров этот эпизод подчеркнул простую, но важную мысль: отрицательная ставка финансирования и растущий открытый интерес могут оказаться опасной смесью, когда спотовый спрос недостаточно силён, чтобы компенсировать их. Для рынка в целом переход к положительному значению Exchange Netflow свидетельствовал о том, что нисходящее давление нарасталоещё до того, как волна ликвидаций стала очевидной.

Именно поэтому анализ CryptoQuant выделяется на общем фоне. Он не опирался только на цену. Он связал коррекцию с изменением поведения бирж, позиционированием с плечом и одновременным нарастанием макроэкономического стресса. Когда эти сигналы совпадают, даже скромный внешний шок может спровоцировать значительно более масштабное разматывание позиций.

За чем будут следить трейдеры дальше

Следующая фаза зависит от того, улучшатся ли внутренние сигналы рынка. Замедление темпов ликвидаций лонг позиций по Биктоину будет свидетельствовать о том, что фаза принудительного разматывания идёт на убыль. Не менее важным будет возврат Exchange Netflow к отрицательным значениям — это укажет на то, что отток вновь начинает доминировать, что является признаком более высокой уверенности покупателей, чем та, что демонстрировал рынок 11 мая. До тех пор урок этого краха Биктоина трудно проигнорировать: когда отток иссякает, биржевые балансы растут, а шорты сохраняют контроль, рынок может рухнуть очень быстро.

Публикация Ликвидации лонг позиций по Биктоину достигли 109,7 млн$ на фоне перехода Exchange Netflow к положительным значениям впервые появилась на TheCryptoUpdates.