Acțiunile Carvana (CVNA) scad cu 6% pe fondul rezultatelor CarMax care ridică semne de alarmă privind marjele

TLDR

• Acțiunea Carvana a scăzut cu aproximativ 6% miercuri, după ce CarMax a coborât cu 7% în urma raportului de câștiguri din T1
• CarMax a depășit estimările EPS ($1,31 față de $0,96) și estimările de venituri ($8 mld. față de $7,39 mld.), dar a semnalat presiuni asupra marjelor
• Profitul brut per unitate din vânzările cu amănuntul de mașini second-hand ale CarMax a scăzut cu $230 față de anul precedent, ajungând la $2.177
• Styrax Capital LP și-a redus participația în Carvana cu 26,6%, vânzând 81.729 de acțiuni; persoanele din interior au vândut acțiuni în valoare de $29 milioane în ultimul trimestru
• Analiștii continuă să evalueze CVNA ca Cumpărare Moderată, cu un preț țintă mediu de $93,14

Acțiunea Carvana a deschis la $69,96 miercuri, înainte de a scădea cu aproximativ 6%, trasă în jos de o cădere bruscă a acțiunii CarMax, după ce retailerul de mașini second-hand a publicat rezultatele din T1.

Carvana Co., CVNA

CarMax a depășit estimările atât la câștiguri, cât și la venituri. EPS a fost de $1,31 față de o estimare de $0,96, iar veniturile au atins $8 miliarde față de consensul de $7,39 miliarde. Cifre solide pe hârtie — dar detaliile spuneau o altă poveste.

Problema a fost reprezentată de marje. Profitul brut per unitate din vânzările cu amănuntul de mașini second-hand ale CarMax a scăzut la $2.177, cu $230 mai puțin față de același trimestru al anului trecut. CFO Enrique Mayor a fost direct în privința aceasta, spunând că strategia pe termen scurt a companiei „necesită unele concesii de marjă pentru a susține creșterea vânzărilor."

Prețurile medii de vânzare au crescut cu $1.168 per unitate, ajungând la $27.288, determinate de costuri de achiziție mai ridicate. Vânzările comparabile la magazinele de unități second-hand au scăzut cu 0,8% în trimestru.

CEO Keith Barr a semnalat și o frânare operațională, subliniind că CarMax transferă peste 2 milioane de mașini pe an, dar în prezent are „prea multe transferuri neproductive."

Presiunea asupra creditului de consum Adaugă la Îngrijorări

Pe partea de finanțare, SVP CarMax Auto Finance Jon Daniels a spus că consumatorul este „în continuare presat de inflația generală." El a menționat că ratele de întârziere la plată pentru cardurile de credit și creditele auto sunt mai ridicate la nivelul întregii industrii.

CarMax și-a extins penetrarea creditului de Nivelul 2 de la 10% la 25% din volum și a pus deoparte o provizion pentru pierderi din credite de $96 de milioane pentru trimestru — un număr care a atras atenția.

Această combinație de marje mai strânse, costuri de achiziție în creștere și risc de credit în creștere este cea care a atras Carvana în valul de vânzări. Investitorii iau în calcul posibilitatea că presiuni similare ar putea apărea în rezultatele CVNA.

Activitatea Instituțională și a Persoanelor din Interior

Dincolo de mișcarea de miercuri, există o activitate de vânzare demnă de remarcat. Styrax Capital LP și-a redus participația în Carvana cu 26,6% în T4, vânzând 81.729 de unități și rămânând cu 225.272 de unități evaluate la aproximativ $95,1 milioane.

Persoanele din interior au fost și ele active. VP Stephen R. Palmer a vândut 5.000 de unități la $70,42 pe 1 iunie. Directorul J. Danforth Quayle a vândut 14.525 de unități la $70,00 pe 10 iunie. În total, persoanele din interior au vândut 415.812 unități în valoare de aproximativ $29,1 milioane în ultimul trimestru. Ambele tranzacții au fost executate în cadrul planurilor pre-aranjate conform Regulii 10b5-1.

În ciuda presiunii de vânzare, ultimul raport de câștiguri al Carvana a fost puternic. Compania a înregistrat un EPS de $1,69 față de o estimare de $0,32, cu venituri de $6,43 miliarde depășind estimarea de $6,12 miliarde.

Acoperirea analiștilor rămâne în mare parte pozitivă. Needham a reiterat un rating de Cumpărare cu un preț țintă de $120 pe 5 iunie. JPMorgan și-a ridicat ținta de la $91 la $93 cu un rating de Supraponderare.

Ținta medie a analiștilor se situează la $93,14, cu 17 ratinguri de Cumpărare, 2 Cumpărări Puternice și 5 Mențineri în prezent pentru acțiune.

Intervalul pe un an al CVNA se întinde de la $54,46 la $97,38, iar acțiunea se tranzacționează în prezent sub media mobilă pe 50 de zile de $71,47 și sub media mobilă pe 200 de zile de $75,25.

Articolul Carvana (CVNA) Stock Falls 6% as CarMax Results Raise Margin Red Flags a apărut prima dată pe CoinCentral.