Cum a investit Justin Ernest aproape 400 de milioane de dolari în startup-uri promițătoare fără un fond VC tradițional

BitcoinWorld

Cum a investit Justin Ernest aproape 400 de milioane de dolari în startup-uri de top fără un fond VC tradițional

Anul trecut, Justin Ernest a identificat o deconectare critică pe piața de capital de risc: family office-urile și investitorii instituționali mai mici doreau să finanțeze cele mai rapid crescătoare companii de inteligență artificială, dar se găseau excluși din acele tabele de capitalizare. Cu peste cinci ani de experiență la Playground Global în investiții în tehnologie de profunzime și conducerea eforturilor de strângere de fonduri, Ernest a văzut o oportunitate de a umple acest gol folosindu-și rețeaua extinsă atât de investitori, cât și de fondatori.

Construirea unui pod fără un fond

În loc să lanseze un fond VC formal — un proces care, spune el, poate dura 12 până la 18 luni pentru noii manageri — Ernest și-a valorificat relațiile pentru a obține alocări de acțiuni în companii de profil înalt, aflate în stadii avansate. Apoi oferă aceste tranzacții individuale unui grup de aproximativ 30 de investitori instituționali mai mici, folosind Vehicule cu Scop Special (SPV-uri), care funcționează ca fonduri pentru o singură tranzacție.

În ultimele 12 luni, firma sa, Sabertooth VC, a investit aproape 400 de milioane de dolari în 10 companii, inclusiv Anthropic, Anduril, Databricks, PsiQuantum și SpaceX. Fiecare tranzacție este tratată ca propriul fond separat, structurat de obicei ca un SPV, unde investitorii cumpără acțiuni într-un vehicul care deține direct acțiunile. Sumele investite variază de la 10 milioane la 275 de milioane de dolari, oferind Sabertooth participații semnificative în runde de finanțare oficiale, aprobate de companii.

Reputația ca element diferențiator

Sabertooth nu este singura firmă care oferă family office-urilor acces la capitalul propriu al unor startup-uri individuale de profil înalt. Cu toate acestea, Ernest a strâns rapid capital substanțial, deoarece și-a construit o reputație de legitimitate într-un spațiu uneori tulburat de practici discutabile.

„Justin este în mod autentic un investitor", a spus Benjamin Wagner, director de investiții pentru un family office care administrează averea a 50 de persoane. „Are judecată, are expertiză, este foarte tehnic. Asta îl distinge cu adevărat de alte organizații care tind, în opinia mea, doar să agregeze capital."

Încrederea lui Wagner a fost întărită atunci când a încercat să investească direct în PsiQuantum, un startup de calcul cuantic evaluat ultima dată la 7 miliarde de dolari. Directorul financiar al companiei i-a sugerat să investească prin Sabertooth în schimb. „Deci, prima dată când l-am întâlnit, știam că este legitim", a spus Wagner. „Accesul lui Justin este cu siguranță diferit de unele dintre aceste organizații fugare."

Acea validare este crucială. Într-o perioadă în care startup-uri precum Anthropic și Anduril iau măsuri împotriva SPV-urilor neautorizate, investiția prin Sabertooth le oferă partenerilor limitați mai mici liniște sufletească, știind că banii lor sunt încredințați unui investitor verificat și respectat direct de companiile respective.

De la impediment de vorbire la nucleul rețelei

Dincolo de cunoștințele tehnice, absolventul Harvard Business School și-a perfecționat abilitățile de comunicare după ce a depășit în mare măsură un impediment de vorbire din copilărie. Ernest atribuie capacitatea sa de a obține alocări de acțiuni în companii tehnologice râvnite rețelei sale extinse.

„Am descoperit întotdeauna că superputerea mea este să fiu nucleul rețelei mele și îmi place să o folosesc și să o utilizez într-un mod foarte strategic", i-a declarat el Bitcoin World.

De exemplu, el poate în general să strângă capital de la investitori pentru un nou SPV de la family office-uri într-un interval de timp strâns. „Am un grup captiv de LP-uri", a spus el. „De obicei pot da patru, cinci sau șase telefoane și știu exact la ce se vor angaja LP-urile mele."

Randamente și calea spre un fond tradițional

Ernest i-a declarat Bitcoin World că deocamdată dorește să continue să-și dezvolte afacerea de strângere de fonduri pentru companii specifice în numele bazei sale dedicate de LP-uri. Cu toate acestea, obiectivul său final este să strângă în cele din urmă un fond de capital de risc tradițional. Este o sarcină dificilă, dar el crede că randamentele puternice ale Sabertooth prin aceste SPV-uri individuale îi vor dovedi istoricul — ceva ce investitorii apreciază cel mai mult atunci când decid să sprijine un nou fond.

Este deja pe drumul cel bun. Sabertooth a avut un randament major de la producătorul de cipuri Groq, care a fost licențiat și achiziționat de Nvidia pentru 20 de miliarde de dolari la sfârșitul anului trecut. Urmează IPO-ul foarte așteptat al SpaceX în această vineri și listarea publică așteptată a Anthropic mai târziu în acest an, ambele pregătite să aducă un câștig și mai mare investitorilor săi.

Deși SPV-urile nu au același prestigiu ca fondurile VC tradiționale, Ernest rămâne încrezător că a începe cu ele și a câștiga o reputație solidă cu family office-urile — mai degrabă decât să lanseze un fond de capital de risc emergent și să concureze frontal — a fost mișcarea strategică corectă.

„Am vrut să fiu în acțiune", a spus el. „Cred că aceasta va ajunge să fie una dintre cele mai bune generații din viața noastră."

Concluzie

Abordarea lui Justin Ernest demonstrează o alternativă viabilă la modelul VC tradițional, în special pentru investitorii care caută acces la startup-uri în stadiu avansat, cu creștere rapidă. Concentrându-se pe relații, transparență și randamente dovedite prin SPV-uri, el a construit un pod pentru family office-uri și instituțiile mai mici care altfel ar putea fi excluse. Dacă acest model va conduce în cele din urmă la un fond tradițional rămâne de văzut, dar rezultatele sale timpurii sugerează o bază solidă pentru succesul pe termen lung.

Întrebări frecvente

Î1: Ce este un SPV în capitalul de risc?
Un Vehicul cu Scop Special (SPV) este o entitate juridică creată pentru o singură tranzacție de investiții. Permite mai multor investitori să-și reunească capitalul pentru a achiziționa acțiuni într-o anumită companie, în loc să se angajeze la un fond mai larg. SPV-urile sunt adesea folosite pentru a oferi investitorilor mai mici acces la startup-uri foarte solicitate.

Î2: De ce folosesc family office-urile firme precum Sabertooth VC?
Family office-urilor le lipsesc adesea relațiile directe necesare pentru a obține alocări în startup-uri de top, aflate în stadii avansate. Firme precum Sabertooth VC oferă acces verificat, due diligence și un intermediar de încredere, reducând riscul tranzacțiilor neautorizate sau nelegitime.

Î3: Care sunt riscurile investiției prin SPV-uri?
SPV-urile pot implica comisioane mai mari, diversificare mai redusă și lichiditate limitată comparativ cu fondurile VC tradiționale. În plus, unele SPV-uri pot funcționa fără aprobarea corespunzătoare a companiei, conducând la potențiale riscuri legale sau de reputație. Colaborarea cu o firmă reputabilă precum Sabertooth ajută la atenuarea acestor preocupări.

Această postare Cum a investit Justin Ernest aproape 400 de milioane de dolari în startup-uri de top fără un fond VC tradițional a apărut pentru prima dată pe BitcoinWorld.