“O fim está próximo”: Michael Burry acabou de fazer short à Micron e aos maiores chips de IA

TLDR

• Michael Burry revelou posições short contra a Micron, Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar e o ETF iShares Semiconductor
• Burry abriu uma posição short na Micron a 1.051,87 $, afirmando que a ação está a negociar muito acima da sua média móvel de 200 dias, mais do que em qualquer ponto desde 1984
• Classificou a narrativa da IA como "vício em massa" e publicou uma citação do Joker dizendo "o fim está próximo"
• O trimestre mais recente da Micron mostrou uma receita 346% superior em termos anuais, atingindo 41,5 mil milhões de dólares, com margens e fluxo de caixa livre recorde
• A aposta de Burry é sobre o timing e o esticamento da avaliação, e não sobre se os negócios estão a falhar

Michael Burry, o investidor que previu o crash imobiliário de 2008, fez apostas short contra alguns dos maiores nomes da inteligência artificial e dos semicondutores.

Numa série de publicações no Substack a partir de 30 de junho, Burry revelou posições short na Nvidia, Tesla, Applied Materials, Caterpillar e no ETF iShares Semiconductor. A 1 de julho, adicionou uma posição short contra a Micron, entrada a cerca de 1.052 $ por ação.

Micron Technology, Inc., MU

Burry escreveu que "a narrativa da IA não é mais do que um vício em massa". Seguiu-se com uma citação do Joker do filme Batman de 1989: "O fim está próximo. A dançar com o diabo à luz pálida da lua."

Publicou gráficos da Bloomberg mostrando que as ações de semicondutores de IA superam em muito tanto as empresas de cloud que financiam a infraestrutura de IA como os beneficiários mais amplos de IA. Um segundo gráfico mostrou o Índice de Semicondutores da Filadélfia a negociar perto do topo da sua faixa de avaliação de 15 anos.

O caso de Burry contra a Micron

O argumento mais contundente de Burry foi dirigido à Micron. Notou que a ação sofreu 34 desvalorizações de mais de 30% nos últimos 42 anos, classificando-a como cíclica "como nenhuma outra".

Estimou o retorno mediano sobre o capital investido da Micron em apenas 4% e o retorno mediano sobre os capitais próprios em 7%, classificando ambos os números como "francamente terríveis". Disse também que a Micron destrói capital em aproximadamente um trimestre de cada três.

Burry descartou os chips de memória de alta largura de banda da Micron, que estão ligados à procura de IA, como "apenas mais um numa série muito longa" de produtos, em vez de uma vantagem duradoura.

Disse que a recente subida da ação foi impulsionada pelo "medo de ficar de fora, teoria do maior tolo e viés de compromisso público".

O que os números da Micron realmente mostram

Os resultados trimestrais mais recentes da Micron pintam um quadro diferente daquele descrito por Burry.

Para o trimestre terminado em maio de 2026, a receita atingiu 41,5 mil milhões de dólares, um aumento de 346% em termos anuais. A margem bruta subiu para 84,6%, acima dos 37,7% de um ano antes.

O lucro líquido atingiu 28,2 mil milhões de dólares, em comparação com 1,9 mil milhões de dólares no mesmo trimestre do ano anterior. O fluxo de caixa livre atingiu 17,6 mil milhões de dólares, uma viragem acentuada face aos 1,7 mil milhões de dólares do ano anterior.

Na conferência de resultados de 24 de junho, o Chief Business Officer Sumit Sadana afirmou que a procura dos clientes por chips de memória está "muito acima da nossa capacidade de fornecimento" em quase todas as categorias de produtos até 2028.

A ação da Micron teve um retorno de quase 1.000% nos últimos três anos e subiu cerca de 260% em 2026.

A cerca de 976 $ por ação, a Micron negocia a cerca de 22 vezes os lucros. A gestão orientou para uma receita de cerca de 50 mil milhões de dólares no próximo trimestre.

A aposta de Burry não é que a Micron esteja atualmente a falhar. É que o preço da ação subiu demasiado, demasiado depressa, e que o ciclo da memória acabará por inverter.

O artigo "O Fim Está Próximo": Michael Burry acabou de abrir posições short na Micron e nos maiores chips de IA foi publicado originalmente no CoinCentral.