Ações da Figma (FIG) disparam enquanto Wall Street diz que os receios sobre IA foram exagerados

TLDR

• As ações da Figma subiram mais de 8% após o Citigroup iniciar cobertura com uma classificação de Compra e um preço-alvo de $36
• O HSBC atualizou a Adobe (ADBE) de Manter para Comprar com um preço-alvo de $308, aliviando os receios de disrupção por IA no software de design
• O analista do HSBC não registou "impacto material" de concorrentes impulsionados por IA no negócio da Adobe até ao momento
• A Figma registou ~$1,06 mil milhões em receita anual e detém $1,64 mil milhões em caixa, mas continua a registar prejuízos com uma perda líquida de ~$142 milhões no último trimestre
• As ações FIG estiveram sob pressão desde o seu IPO em 2025, por receios de que as ferramentas de IA perturbassem o mercado de software de design

A Figma (FIG) recebeu um duplo impulso esta semana. O Citigroup iniciou cobertura com uma classificação de Compra e um preço-alvo de $36, e o HSBC atualizou a rival Adobe (ADBE) — ambos os movimentos a enviar uma mensagem clara de que Wall Street está a arrefecer nos receios de disrupção por IA no espaço do software de design.

Figma, Inc., FIG

A FIG subiu 5,2% com a recomendação do Citigroup e chegou a estar acima de 8% em determinado momento, empurrando a ação para cerca de $19,67 após recuperar de uma mínima recente de $16,81. É uma recuperação acentuada para uma ação que vinha a cair desde o seu IPO em 2025.

O preço-alvo de $36 do Citigroup é quase o dobro do valor a que a FIG está a negociar atualmente. Este tipo de diferença atrai a atenção tanto de traders institucionais como de retalho que procuram oportunidades de reavaliação.

A atualização da Adobe remove um fator de pressão

A atualização da Adobe pelo HSBC foi, sem dúvida, igualmente importante para a Figma. O analista Stephen Bersey elevou a Adobe de Manter para Comprar com um preço-alvo de $308, acima dos $282, após a Adobe ter reportado um crescimento de receita de 12,7% ano após ano no segundo trimestre do ano fiscal de 2026.

É uma declaração significativa para os investidores da FIG. As ações da Figma tinham sido arrastadas para baixo pela mesma narrativa de disrupção por IA que assustou os detentores de ações da Adobe. Se a Adobe — o player maior e mais estabelecido — está a aguentar bem, o receio em torno da Figma começa a parecer menos fundamentado.

A receita de IA-first da Adobe cresceu 3x ano após ano, mas ainda representou apenas cerca de 2% da receita do segundo trimestre do ano fiscal de 2026. A "fidelização" da plataforma, impulsionada pela familiaridade com os fluxos de trabalho e pelas funcionalidades de IA integradas, está a manter os utilizadores no lugar.

Finanças da Figma: crescimento primeiro, lucros depois

Os próprios números da Figma contam uma história clássica de software de alto crescimento. A receita anual ficou em torno de $1,06 mil milhões, com uma margem bruta próxima de 80% — um forte indicador de que o produto principal escala bem.

Os prejuízos são reais, no entanto. O resultado operacional no último trimestre foi de cerca de -$137,4 milhões, e a perda líquida foi de aproximadamente -$142,4 milhões. O retorno sobre ativos e capital próprio são ambos negativos.

O que mantém o cenário otimista vivo é o balanço. A FIG detém cerca de $1,64 mil milhões em caixa e investimentos de curto prazo, com um rácio corrente próximo de 2,5 e muito pouca dívida. A empresa também gerou quase $97 milhões em fluxo de caixa operacional no último trimestre, com fluxo de caixa livre de cerca de $88,6 milhões.

O múltiplo preço/vendas da FIG situa-se em torno de 8x — elevado, mas não incomum para um nome de software a crescer a este ritmo com estas margens.

A ação de preço intradiária após a recomendação do Citigroup foi ordenada. A FIG negociou de forma estreita entre $19,60 e $20,05 durante a sessão do meio-dia, com as quedas perto de $19,70 a serem compradas. A ação mantém-se acima do suporte anterior na faixa dos $18–$18,50.

O preço-alvo de $36 do Citigroup e a atualização da Adobe pelo HSBC marcam em conjunto a semana mais otimista que a FIG registou desde o seu IPO.

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