Ação Strategy (MSTR): dentro do novo quadro de capital de crédito digital

TLDR

• A TD Cowen reduziu o seu preço-alvo para a Strategy (MSTR) de $400 para $260, mantendo a recomendação de Compra.
• A redução reflete uma previsão mais conservadora para o preço do Bitcoin, e não preocupações com o novo plano financeiro da Strategy.
• A TD Cowen ainda prevê uma valorização de cerca de 200% no MSTR face aos níveis atuais.
• O MSTR subiu mais de 12% na segunda-feira, após a Strategy ter apresentado um novo Quadro de Capital de Crédito Digital.
• A Strategy suspendeu a compra de Bitcoin e vendeu ações MSTR no valor de $1,15 mil milhões, gerando críticas de figuras do mundo cripto, incluindo Brad Garlinghouse, da Ripple.

A TD Cowen reduziu o seu preço-alvo para as ações da Strategy (MSTR) para $260, face aos anteriores $400. A firma manteve a recomendação de Compra apesar da redução.

A decisão surge apenas um dia após as ações MSTR terem subido mais de 12%. Essa valorização seguiu-se ao anúncio da Strategy de um novo plano para gerir as suas participações em Bitcoin.

Strategy Inc, MSTR

A TD Cowen afirma que o preço-alvo mais baixo tem pouco a ver com esse anúncio. Em vez disso, a firma apontou para uma perspetiva mais cautelosa sobre o preço de longo prazo do Bitcoin.

O analista responsável pela recomendação descreveu o novo quadro da Strategy como "um aspeto positivo para a visibilidade do crédito e a flexibilidade de capital." É uma avaliação bastante otimista para uma redução de preço-alvo.

Mesmo com o preço-alvo reduzido, a TD Cowen ainda prevê uma valorização de cerca de 200% face ao nível a que o MSTR é negociado hoje. É uma diferença considerável entre o preço e o objetivo, seja qual for a perspetiva.

O que contém o novo quadro da Strategy

A Strategy apresentou os detalhes do seu Quadro de Capital de Crédito Digital junto dos reguladores a 29 de junho. O plano permite à empresa angariar até $1,25 mil milhões através da venda de parte do seu Bitcoin.

Esse capital seria destinado a várias finalidades, incluindo o financiamento de pagamentos de dividendos preferenciais, a cobertura de obrigações de juros, a constituição de reservas de tesouraria e o apoio a futuras recompras de ações.

A Strategy aprovou também uma recompra de até $1 mil milhão nos seus Títulos de Crédito Digital. Isso poderá abranger o STRC, STRF, STRD e STRK, consoante o que a gestão decida que mais fortalece o balanço.

De notar que a empresa suspendeu, por ora, a compra de mais Bitcoin. Vendeu também cerca de $1,15 mil milhões em ações MSTR como parte do plano mais amplo.

Reação negativa nos círculos cripto

A venda de Bitcoin não foi bem recebida por todos. Os críticos argumentam que qualquer venda de Bitcoin pela Strategy poderá pesar no sentimento do mercado cripto em geral.

Brad Garlinghouse, CEO da Ripple, tem sido uma das vozes mais críticas. Criticou publicamente a empresa de Michael Saylor pelo seu papel na recente queda do mercado cripto.

Saylor, por sua vez, tem continuado a apelar ao mercado para não vender Bitcoin. Essa posição apenas alimentou ainda mais o debate que decorre online.

Nem todos encaram a venda como uma má notícia, porém. Um executivo da Grayscale Investments sugeriu recentemente que uma venda de Bitcoin de $3 mil milhões por parte da Strategy poderia, na verdade, reforçar a confiança dos investidores tanto nas ações MSTR como no STRC.

Há, portanto, uma divisão real de opiniões. Alguns veem a Strategy a diversificar de forma inteligente; outros veem um maximalista do Bitcoin a afastar-se da sua estratégia central.

Por agora, a empresa suspendeu a sua vaga de compras de Bitcoin enquanto trabalha neste novo quadro de capital. O preço-alvo revisto de $260 da TD Cowen é a mais recente avaliação de analistas sobre o rumo do MSTR a partir daqui.

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