Strategy lỗ 14 tỷ USD, lo BTC giảm sâu hơn

Bitcoin đang đứng trước khả năng có quý giảm thứ ba liên tiếp trong năm 2026, trong khi áp lực lên Strategy và cổ phiếu STRC tiếp tục làm dày thêm lo ngại về chu kỳ suy yếu của thị trường.

Điểm cần theo dõi không chỉ là giá BTC, mà còn là khả năng duy trì dòng vốn và sức chịu đựng của các công ty nắm giữ Bitcoin lớn. Nếu quý 3 đóng cửa trong sắc đỏ, bức tranh kỹ thuật và tâm lý thị trường sẽ xấu đi rõ rệt.

Ba quý giảm liên tiếp sẽ là tín hiệu đáng ngại với Bitcoin

Bitcoin có thể bước vào quý 3 với rủi ro tạo ra ba quý giảm liên tiếp, một mẫu hình chưa xuất hiện kể từ chu kỳ 2022. Sau khi giảm 22% trong quý 1 và 12,2% trong quý 2, một quý 3 âm sẽ khiến đợt điều chỉnh hiện tại giống một xu hướng giảm hơn là nhịp rung lắc thông thường.

So sánh với năm 2022 được nhắc đến vì đó vẫn là năm tồi tệ nhất của Bitcoin trong chu kỳ giảm gần đây, khi BTC kết thúc năm thấp hơn hơn 65%. Nếu lịch sử lặp lại theo hướng xấu hơn, thị trường có thể phải đánh giá lại mức độ bền của lực mua hiện tại.

Strategy và STRC đang chịu sức ép rõ rệt

Strategy là tâm điểm vì giá trị của các công ty nắm giữ Bitcoin phụ thuộc mạnh vào khả năng tạo ra giá trị cho cổ đông, không chỉ vào diễn biến giá BTC. Trong trường hợp của STRC, lợi suất cổ tức 11,5% đang đi kèm mức giảm gần 25% trong quý 2 và áp lực lên cổ phiếu MSTR khi giá gần đây rơi xuống dưới 85,50 USD.

Strategy hiện được nói là đang ghi nhận khoảng 14 tỷ USD lỗ chưa thực hiện, trong khi mức cổ tức 11,5% tương đương khoảng 1,2 tỷ USD chi trả hằng năm. Khoảng chênh lệch này khiến khả năng duy trì cổ tức và tiếp tục mua thêm Bitcoin trở thành câu hỏi đáng theo dõi.

Điểm cần theo dõi trong quý 3

Bitcoin sẽ chịu áp lực lớn nếu quý 3 tiếp tục đóng cửa trong sắc đỏ, vì khi đó thị trường có thể chuyển từ nhịp điều chỉnh theo chu kỳ sang xu hướng giảm mang tính cấu trúc hơn. Phần còn lại của quý sẽ cho thấy lực bán hiện tại chỉ là biến động ngắn hạn hay là tín hiệu yếu đi rộng hơn của thị trường.

Ở chiều liên quan, khả năng Strategy tiếp tục mua Bitcoin và duy trì mức cổ tức của STRC sẽ là biến số đáng chú ý. Dữ liệu hiện có chưa cho thấy một kịch bản sụp đổ kiểu Terra-LUNA, nhưng áp lực lên cổ phiếu và bảng cân đối vẫn đủ để làm tăng rủi ro thị trường.

Tổng kết

Bitcoin đang đứng trước một quý 3 có ý nghĩa quyết định: nếu tiếp tục giảm, đây sẽ là lần đầu tiên kể từ 2022 BTC ghi nhận ba quý giảm liên tiếp, trong khi áp lực lên Strategy và STRC vẫn chưa hạ nhiệt.