Bitcoin đã chạm đáy? Chỉ báo chính nói chưa

Bitcoin đang bị nén trong vùng 59.000–63.000 USD, trong khi các tín hiệu thanh khoản và dòng tiền từ nhà đầu tư Mỹ vẫn nghiêng về phía giảm.

Diễn biến hiện tại cho thấy BTC có thể còn chịu thêm áp lực trước khi hình thành đáy rõ ràng. Hai yếu tố được theo dõi sát là tương quan với cung tiền toàn cầu M2 và dòng rút vốn khỏi các quỹ ETF giao ngay tại Mỹ.

Tỷ lệ Bitcoin so với M2 toàn cầu vẫn nghiêng về phía giảm

Tỷ lệ vốn hóa Bitcoin trên cung tiền M2 toàn cầu hiện ở mức 0,94%, và mức này chưa được xem là tín hiệu kết thúc xu hướng giảm. Cách đọc dữ liệu này cho thấy BTC có thể cần lùi sâu hơn vào vùng “xanh” trước khi xác lập đáy.

M2 phản ánh lượng tiền và tài sản gần tiền có thể chuyển đổi nhanh sang tiền mặt. Trong cách nhìn này, tỷ lệ càng cao thường gợi ý Bitcoin đang đắt hơn tương đối, còn tỷ lệ thấp hơn lại gần với vùng từng xuất hiện ở các đáy chu kỳ.

Khi tỷ lệ này lên tới 2%, thị trường từng rơi vào vùng quá nóng rồi sau đó quay đầu giảm. Hiện mức 0,94% vẫn chưa phản ánh một điểm đảo chiều rõ ràng.

Áp lực bán từ nhà đầu tư Mỹ kéo dài 5 tuần

Nhà đầu tư Mỹ đang là nhóm tạo sức ép lớn lên Bitcoin khi dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF giao ngay tiếp diễn trong 5 tuần. Tổng outflow đã lên tới 5,568 tỷ USD, trong khi giá BTC giảm từ 79.146 USD khi nhịp bán bắt đầu vào ngày 15/5 xuống 62.089 USD.

Dữ liệu ETF giao ngay tại Mỹ từ Sosovalue cho thấy nhu cầu mua đang yếu đi. Cùng lúc, Coinbase Premium Index ở mức -0,07, nghĩa là nhà đầu tư Mỹ đang trả giá thấp hơn so với các sàn toàn cầu.

Dự trữ Bitcoin trên sàn tăng lên, áp lực cung vẫn hiện hữu

Bitcoin dự trữ trên các sàn giao dịch đã tăng từ 237,4 tỷ USD quanh ngày 15/5 lên khoảng 241,4 tỷ USD ở thời điểm hiện tại. Mức tăng này thường đồng nghĩa với việc nguồn cung sẵn sàng bán ra nhiều hơn.

Khi BTC nằm nhiều hơn trên sàn, áp lực lên giá ngắn hạn thường tăng vì tài sản có thể được chuyển đổi sang các đồng khác dễ hơn. Diễn biến đó diễn ra cùng lúc với căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran gia tăng, làm tâm lý với tài sản rủi ro kém ổn định hơn.

Tổng kết

Bitcoin đang chịu nhiều lực cản cùng lúc, từ thanh khoản vĩ mô, dòng vốn ETF tại Mỹ cho tới lượng BTC trên sàn tăng lên. Nếu các tín hiệu này chưa cải thiện, vùng đáy có thể chưa hình thành xong.