Jane Street cắt nắm giữ ETF Bitcoin quý 1 tới 71%

Jane Street đã giảm 71% lượng nắm giữ Bitcoin ETF trong quý I/2025, trong khi JPMorgan Chase tăng 174%, theo các báo cáo 13F nộp lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ.

Hai động thái trái chiều này cho thấy cách các tổ chức lớn đang tiếp cận Bitcoin ETF vẫn chưa có sự đồng thuận rõ ràng. Dữ liệu 13F chỉ phản ánh vị thế tại thời điểm cuối quý, nên không cho thấy toàn bộ giao dịch diễn ra trong giai đoạn đó.

Hai báo cáo 13F cho thấy sự phân hóa rõ trong Bitcoin ETF

Jane Street và JPMorgan Chase đã đi theo hai hướng hoàn toàn khác nhau trong quý I/2025. Một bên cắt giảm mạnh, bên còn lại tăng đáng kể lượng nắm giữ Bitcoin ETF.

Các số liệu này đến từ hồ sơ 13F bắt buộc dành cho những đơn vị quản lý đầu tư có ít nhất 100 triệu USD tài sản đủ điều kiện. Vì vậy, chúng phản ánh vị thế cuối kỳ chứ không phải toàn bộ diễn biến giao dịch trong quý.

Điều đó có nghĩa là một khoản nắm giữ giảm không đồng nghĩa chắc chắn với việc tổ chức đó bi quan với Bitcoin. Tương tự, mức tăng không tự động cho thấy họ đang đặt cược dài hạn vào giá BTC.

Vì sao mức giảm 71% của Jane Street đáng chú ý

Mức giảm 71% là một bước lùi rất lớn so với vị thế đã công bố trước đó của Jane Street. Tuy nhiên, hồ sơ 13F không cho biết lý do cụ thể đằng sau thay đổi này.

Jane Street là một công ty giao dịch định lượng và tạo lập thị trường, nên việc điều chỉnh danh mục có thể liên quan đến phòng hộ, cân bằng lại rủi ro hoặc thay đổi chiến lược giao dịch. Những yếu tố này không nhất thiết phản ánh quan điểm một chiều về giá Bitcoin.

Với các tổ chức kiểu này, việc dịch chuyển vị thế theo quý là bình thường hơn là ngoại lệ. Do đó, việc diễn giải động thái của họ cần thận trọng và không nên suy ra quá nhiều từ một con số duy nhất.

JPMorgan tăng 174% nhưng cần nhìn trong bối cảnh

Việc JPMorgan Chase tăng 174% cho thấy dòng tiền tổ chức không hề rời bỏ Bitcoin ETF một cách đồng loạt trong quý I/2025. Đây là điểm đối trọng trực tiếp với quyết định giảm mạnh của Jane Street.

Tuy vậy, phần trăm tăng cao chưa nói hết quy mô thực tế nếu nền tảng ban đầu nhỏ. Không có số tuyệt đối trong hồ sơ được nêu ra, nên mức tăng này chỉ cho thấy tốc độ thay đổi chứ chưa phản ánh đầy đủ giá trị vị thế.

Điểm đáng lưu ý là một ngân hàng lớn vẫn tăng mức tiếp xúc với Bitcoin ETF trong cùng một quý mà nơi khác giảm sâu. Điều đó cho thấy cách nhìn của tổ chức tài chính truyền thống với tài sản này đang khác nhau rất rõ.

Động thái trái chiều nói gì về tâm lý với Bitcoin ETF

Thông điệp chính từ hai hồ sơ này là tâm lý tổ chức với Bitcoin ETF vẫn phân mảnh. Không có một xu hướng thống nhất cho toàn bộ thị trường trong quý I/2025.

Ở giai đoạn hiện tại, sự khác biệt giữa các tổ chức là điều dễ xảy ra vì mỗi bên có khẩu vị rủi ro, mục tiêu danh mục và khung thời gian đầu tư khác nhau. Với một sản phẩm còn tương đối mới như Bitcoin ETF, các chiến lược đi ngược chiều nhau là điều dễ hiểu.

Vì vậy, thay vì xem đây là tín hiệu tăng hay giảm đơn thuần, dữ liệu nên được đọc như một bức tranh về sự đa dạng trong cách các tổ chức định vị với Bitcoin ETF.

Nhà đầu tư nên theo dõi điều gì tiếp theo

Điều quan trọng nhất cần theo dõi là các báo cáo 13F tiếp theo để xem xu hướng này có tiếp diễn hay không. Chỉ khi có thêm nhiều quý dữ liệu, bức tranh về mức độ tham gia của tổ chức mới rõ hơn.

Nhà đầu tư cũng nên nhớ rằng 13F có độ trễ so với thực tế giao dịch. Một vị thế được công bố sau khi quý kết thúc có thể đã thay đổi đáng kể trước thời điểm hồ sơ xuất hiện công khai.

Tổng kết

Jane Street và JPMorgan Chase đã công bố hai hướng đi trái ngược trong Bitcoin ETF ở quý I/2025, cho thấy sự đồng thuận của tổ chức với tài sản này vẫn chưa hình thành rõ ràng.